Deflasyon: İyi, Kötü ve Çirkin

Yıl 2010, Sayı: 60, 123 - 129, 01.09.2010

Steven Horwitz Buğra Kalkan

Öz

Mevcut resesyon boyunca bir grup yorumcu, genellikle sermaye piyasalarındaki keskin düşüş ve finansal endüstrideki süre giden problemlerden dolayı, Büyük Buhran ile ilgili birçok karşılaştırma yaptılar. 2008‘in sonbaharında petrol fiyatları da, genel tüketici fiyatları seviyesini uzun bir dönemden sonra ilk defa aşağıya çekerek, keskin bir şekilde düşmeye başladığında, Büyük Buhran döneminin bir korkusu yine halkın bilincinde su yüzüne çıktı: deflasyon. Birçok gözlemci çok doğru bir şekilde belirtti ki, 1929’da sermaye piyasalarının çöküşünden neredeyse hemen sonra takip eden deflasyon, muhtemelen kısa süreli olsa da ciddî olmakla kalacak bir resesyonun Büyük Buhran’a dönüşmesinde başlıca bir nedendi. Deflasyona yönelik bu korkular ve yıllarca önce yarattığı yıkım günümüz tartışmasının bir parçası olduğundan, deflasyonun nesinden korkup nesinden korkmamamız gerektiğini, ve deflasyonun ekonomik yıkıma nasıl büyük bir katkı yapabileceğini ve geçmişte yaptığını kendimize hatırlatmamız iyi bir fikirdir.