ENDÜSTRİYEL METAL PİYASASINDA PİYASA RİSKİNİN ÖLÇÜLMESİ: RİSKE MARUZ DEĞER (VaR) YÖNTEMİ İLE BİR UYGULAMA
Öz
Bu çalışmanın amacı endüstriyel metal piyasasında öngörülecek VaR değerleri için uygun modelin ve dağılımın incelenmesidir. Çalışmada, Ocak 2003-Kasım 2013 dönemlerine ait Londra Metal Borsasında işlem gören bakır ve alüminyuma ilişkin günlük getiri serileri kullanılmıştır. VaR değerleri, normal ve GED dağılımına dayanan simetrik ve asimetrik GARCH modelli Varyans-Kovaryans yöntemi ile hesaplanmıştır. Analiz sonuçları, bakır serilerinde %99 güven düzeyinde normal dağılımının; alüminyum serilerinde ise her iki dağılımın da doğru VaR öngörülerinde bulunduğunu göstermiştir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Akan, B., Oktay, A. ve Tüzün, Y. (2003), “Parametrik Riske Maruz Değer Yöntemi ve Türkiye Uygulaması”, Bankacılar Dergisi, 14(45), 29-40.
- Aksoy, G. ve Olgun, O. (2009), “Optimal Hedge Oranı Tahminlemesi Üzerine Amprik Bir Çalışma: VOB Örmeği”, İktisat, işletme ve Finans Dergisi, 24(274), 33-53.
- Asteriou, D. ve Hall, S. (2007), “Applied Econometrics”, New York: Palgrave Macnillan.
- Bollerslev, T. (1986), “Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity”, Journal of Econometrics, 31, 307–327.
- Carter, R., William E. & Guay C. (2010), “Principles of Econometrics”, Danvers: John Wiley & Sons.
- Cheng, W. H., Su, J. B., & Tzou, Y. P. (2009), “Value-at-Risk Forecasts in Gold Market Under Oil Shocks”, Middle Eastern Finance and Economics, 4, 48-64.
- Cheng, W. H.ve Hung, J. C. (2011), “Skewness and Leptokurtosis in GARCH-typed VaR Estimation of Petroleum and Metal Asset Returns. Journal of Empirical Finance”, 18, 160– 173.
- Christoffersen, P.F. (1998), “Evaluating Interval Forecasts”, International Economic Review, 39, 841–862.
- Çifter, A., Özün, A., Yılmazer, S. (2007), “Beklenen Kuyruk Kaybı ve Genelleştirilmiş Pareto Dağılımı ile Riske Maruz Değer Öngörüsü: Faiz Oranları Üzerine Bir Uygulama”, Bankacılar Dergisi, 60, 1-16.
- Enders, W. (2009), “Applied Econometric Times Series”, New Jersey: John Wiley & Sons