TCMB Kararlarının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Borsa İstanbul Örneği

Yıl 2020, Cilt: 2 Sayı: 1, 63 - 72, 30.06.2020

Özlem Öztürk Çetanak , Can Turgut

Öz

Çalışmanın amacı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından 13 Eylül 2018 tarihinde gerçekleştirilen para politikası kararının, BIST bankacılık sektöründe yer alan bankaların hisse senedi üzerinde etkisini araştırmaktır. BIST bankacılık sektöründe yer alan 12 bankanın, politika faiz oranının artışı sonucu hisse senedi getirileri üzerinde etkisi Olay Çalışması (Event Study) yöntemiyle incelenmiştir. BIST100 günlük getirileri ve BIST’ de yer alan 12 bankanın hisse senedi getirileri günlük olarak seçilmiştir. Çalışmada üç farklı olay penceresi belirlenmiştir ve her bir olay penceresi zaman aralığında anlamlı sonuçlar elde edilmiştir. Çalışmaya dahil edilen her bir banka için “AR” Anormal Getiriler ve ”CAR” Kümülatif Anormal Getiriler hesaplanmıştır. Belirlenen olay öncesi ve sonrası zaman aralıklarında, BIST bankacılık sektöründe 12 bankanın anormal getirisi olduğu belirlenmiştir.

Anahtar Kelimeler

Para Politikası, Pay Senedi Piyasası, Olay Analizi

Kaynakça

• Alam, M. D., & Uddin, G. (2009). Relationship between interest rate and stock price: empirical evidence from developed and developing countries. International Journal of Business and Management (ISSN 1833-3850), 4(3), 43-51.
• Amarasinghe, A. (2015). Dynamic relationship between interest rate and stock price: Empirical evidence from colombo stock exchange. International Journal of Business and Social Science, 6(4).
• Bae, S. C. (1990). Interest rate changes and common stock returns of financial institutions: revisited. Journal of Financial Research, 13(1), 71-79.
• Brown, S. J., & Warner, J. B. (1980). Measuring security price performance. Journal of financial economics, 8(3), 205-258.
• Brown, S. J., & Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns. Journal of Financial Economics, 14, 3e31.
• Curran, M. M., & Moran, D. (2007). Impact of the FTSE4Good Index on firm price: An event study. Journal of environmental management, 82(4), 529-537.
• Çelik, M. S., & Koç, R. (2019). Türkiye ve Rusya Arasındaki Uçak Krizinin Borsa İstanbul (BİST) Turizm ve Enerji Şirket Hisselerine Etkisi Üzerine Bir Event Study Analizi.
• Çetin, M. (2016). Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Uygulamalarının Gelişimi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 8(14), 67-101.
• Dinenis, E., & Staikouras, S. K. (1998). Interest rate changes and common stock returns of financial institutions: evidence from the UK. The European Journal of Finance, 4(2), 113-127.
• Duran, M., Özlü, P., & Ünalmis, D. (2010). TCMB Faiz Kararlarinin Hisse Senedi Piyasalari Üzerine Etkisi. Central Bank Review, 10(2), 23.
• Elyasiani, E., & Mansur, I. (1998). Sensitivity of the bank stock returns distribution to changes in the level and volatility of interest rate: A GARCH-M model. Journal of Banking & Finance, 22(5), 535-563.
• Ioannidis, C., & Kontonikas, A. (2008). The impact of monetary policy on stock prices. Journal of policy modeling, 30(1), 33-53. MacKinlay, A. C. (1997). Event studies in economics and finance. Journal of economic literature, 35(1), 13-39.
• Mishkin, F. S. (1995). Symposium on the monetary transmission mechanism. Journal of Economic perspectives, 9(4), 3-10.
• Sarıgül, H. (2015). Sendikasyon Kredisi Kullanım Duyurularının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 7(12), 113-129.
• TCMB Para Politikası Kararkarı, www.tcmb.gov.tr, (13.09.2018)
• tr.investing.com