TEMSİL TEORİSİ ÇERÇEVESİNDE SAHİPLİK YAPISININ İŞLETMELERİN SERMAYE YAPISI KARARLARI ÜZERİNE ETKİSİ: BİST UYGULAMASI

Öz

Bu çalışmada işletmelerin sahiplik yapılarının, işletme temel kararlarından biri olan sermaye yapısı kararları üzerine etkileri incelenmektedir. İşletmelerde sahiplik yapısı kavramı sahiplik yoğunluğu ve sahiplik kimliği bileşenleri ile ele alınırken, sermaye yapısı kararları işletmenin borçlanma tercihlerini içermektedir. İşletmelerin sahiplik yapıları ile sermaye yapısı kararları arasındaki ilişkiyi incelemek amacıyla 2002-2010 yılları arasında BİST’de işlem gören 162 işletme ele alınmıştır. Sahiplik yapısı bileşenleri ile sermaye yapısı kararları arasındaki ilişkiyi incelemek için oluşturulan modellere panel veri analizi uygulanmıştır. Çalışmada elde edilen sonuçlar genel olarak değerlendirildiğinde sahiplik yoğunluğu göstergelerinden hakim sahiplerin, sermaye yapısı kararlarını pozitif yönde etkilediği görülmektedir. Sermaye yapısı kararlarını etkileyen bir diğer sahiplik yapısı değişkeni, sahiplik kimliği göstergelerinden biri olan yönetsel sahipliktir. Dolayısıyla işletmelerin sermaye yapısı kararları değerlendirilirken sahiplik yapılarını da göz önünde bulundurmak yerinde bir davranıştır. 

Anahtar Kelimeler

• Sahiplik Yapısı,Sermaye Yapısı Kararları,Panel Veri Analizi

Kaynakça

1. AGRAWAL A. ve Mandelker G. N., “Managerial Incentives and Corporate
2. Investment and Financing Decisions”, The Journal of Finance, Vol.
3. XLII, No. 4, (1987), 823- 837.
4. AGRAWAL V. ve Elkinawy S., “Ownership Structure and Debt-Equity
5. Choice: Comparing Hong Kong with U.S. Firms”,California
6. Corporate Finance Conference, (2008), 1-29.