KREDİ TEMERRÜT TAKASI VE DÖVİZ KURU İLİŞKİSİ, TÜRKİYE ÖRNEĞİ
Öz
Kriz dönemlerinde makroekonomik göstergelerdeki sıkıntılar özellikle Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler üzerindeki küresel yatırımcı algısını olumsuz yönde etkilemiş bu durum CDS primlerinin yükselmesine ve zaten sıkıntılı göstergelerin daha da kötüleşmesine yol açmıştır. Ayrıca para biriminin oynaklığının ekonomide bulunan risk düzeyine bağlı olduğu düşünülmektedir. Bu nedenle, risk faktöründeki bu artış döviz kurlarındaki oynaklığa sebebiyet vererek, ulusal para biriminin değer kaybetmesine neden olmaktadır. Bu çalışmanın amacı Kredi Temerrüt Takası ve döviz kuru arasındaki ilişkiyi zaman serileri yardımıyla analiz etmektir. Bu amaçla 01.01.2018- 30.11.2019 yılları arasında günlük veriler kullanılarak Toda-Yamamoto nedensellik testi yapılmıştır. Analiz sonucunda CDS ve dolar kuru arasında çift yönlü nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Aksoylu E. ve Görmüş Ş.(2018) ‘‘Gelişmekte Olan Ülkelerde Ülke Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları: Asimetrik Nedensellik Yöntemi’’, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 14(1): 15-33
- Basarır, C. ve Keten, M. (2016), “Gelişmekte olan ülkelerin cds primleri ile hisse senetleri ve döviz kurları arasındaki kointegrasyon ilişkisi” Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(15), 369-380.
- Bektaş N.Ç. ve Babuşcu S. (2019), “VİX Korku Endeksi ve CDS Primlerinin Büyüme ve Döviz Kuruna Etkisi, Türkiye Örneği” Ufuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(16), 97-111.
- Bergstrand, J. H. (1991). Structural determinants of real exchange rates and national price levels: Some empirical evidence. The American Economic Review, 81(1), 325-334.
- Branson, W. H. (1981). Macroeconomic determinants of real exchange rates. NBER Working Paper No. 801.
- Carr, P., & Wu, L. (2007). Theory and evidence on the dynamic interactions between sovereign credit default swaps and currency options. Journal of Banking & Finance, 31(8), 2383-2403.
- Chinn, M. D. (2006). Real exchange rates. New Palgrave Dictionary.
- Choudhry, M. 2006. The Credit Default Swap Basis. New York, Bloomberg Press
- Clarida, R., & Gali, J. (1994, December). Sources of real exchange-rate fluctuations: How important are nominal shocks?. In , Vol. 41. Carnegie- Rochester conference series on public policy (pp. 1-56). North-Holland.
- Corte, P.D., Sarno, L., Schmeling, M., Wagner, C. (2015). Exchange Rate and Sovereign Risk. [Web:http://ssrn.com/abstract=2354935