İMKB ULUSAL 100 ENDEKSİ GETİRİ VOLATİLİTESİNİN ANALİZİ ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Yıl 2016, Sayı: 12, 245 - 260, 31.12.2016

Zeynep Ergen Işıklar

Öz

Son yıllarda küreselleşmenin etkisiyle birlikte finansal piyasalarda volatilite kavramına olan ilgi artmıştır. Zaman serilerinin sahip olduğu asimetri, kaldıraç etkisi vb. özellikler nedeniyle oluşan yüksek volatilite, varlıkların etkin fiyatlandırılmasını engelleyebilmektedir.
Bu çalışmada ağırlıklı olarak yüksek frekanslı finansal verilerdeki zamana bağlı değişkenliği, bir başka deyişle volatiliteyi analiz etmek için kullanılan koşullu değişen varyans modelleri üzerinde durulmuştur. Veri olarak İMKB’nin Ocak 2007- Aralık 2009 tarihleri arasındaki günlük endeks değerleri kullanılmıştır. XU100 endeksi zaman serisinde varyans modellemesi ve modellerin öngörü performansı değerlendirilmesi yapılmıştır.
Çalışmamız sonucunda elde edilen çıktılar, ekonomide oluşan şoklardan İMKB’nin de etkilendiğini ve şokların volatiliteye sebep olduğunu göstermektedir.

Anahtar Kelimeler

Risk, risk yönetimi, zaman serileri, koşullu değişen varyans, finansal volatilite, volatilite modelleri, volatilite, volatilite modelleri analizi, ARCH, GARCH, EGARCH

Kaynakça

• Bayrakdaroğlu, A.- Ege, İ., “Yatırım Projelerinin Değerlendirilmesinde Riski Dikkate Alan Yaklaşımların Uygulanabilirliğinin Analizi:Kayseri İli İmalat Sanayinde Bir Uygulama”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 2006, C:1, S.2, s.87-104
• Çakınberk, Arzu, “Stratejik İttifaklarda Risk Faktörleri ve Risk Yönetimi”, Fırat Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2010, C.20, S.1, s.353-363
• Ergen, Zeyep, “Finansal Varlıkların Volatilite Modelleri İle Analizi”, Yüksek Lisans Tezi, Ankara, 2010
• Güneş, H., Saltoğlu, B., İMKB Getiri Volatilitesinin Makroekonomik Konjonktür Bağlamında İrdelenmesi, 1. Baskı, İstanbul, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası, 1998
• http://idc.sdu.edu.tr/tammetinler/kalkinma/kalkinma28.pdf (Erişim Tarihi:05/01/2010)
• Karacabey, A.A., Gökgöz, F., Emeklilik Fonlarının Portföy Analizi, Siyasal Kitabevi, 2005
• Kıran, Burcu, “Döviz Kuru Volatilitesinin Asimetrik Üslü ARCH (ApARCH) Modeli İle Tahmini”, Faculty of Business and Economics, 2008-2009, Vol:10/11
• Korkmaz, T., Çevik, E. İ., “Zımni Volatilite Endeksinden Gelişmekte Olan Piyasalara Yönelik Volatilite Yayılma Etkisi”, Bankacılık ve Finansal Piyasalar, 2009,C.3, S. 2, s.87-105
• Kutlar, Aziz, Ekonometriye Giriş, 1. Baskı, Nobel Yayınları, Ankara, 2007
• Küçükşahin, A., Şafak, İ. C., Dedeoğlu, Ç., “Güvenlik Bağlamında Risk ve Risk Yönetimi”, Güvenlik Stratejileri Dergisi, 2009, Yıl.5, S.10, s. 9-34
• Sevil, Güven, Finansal Risk Yönetimi Çerçevesinde Piyasa Volatilitesinin Tahmini Ve Portföy Var Hesaplamaları, Eskişehir, T.C Anadolu Üniversitesi Yayınları No:1323, 2001a
• Sevüktekin, M., Nargeleçekenler, M., “İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Getiri Volatilitesinin Modellenmesi ve Önraporlanması”, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 2006, C.61, S.4, s.243-265