Examining Bankruptcy Risks of Business Before and After the Decision of Concordat: A Comparison with Altman Z-Score

Yıl 2022, Cilt: 13 Sayı: 63, 29 - 49, 28.12.2022

Ömer Yazan , Oğuzhan Okan Çulha

Öz

Concordat is a kind of restructuring agreement for the payment of debts between debtors and creditors whose financial situation has deteriorated, has difficulty in paying their debts, has potential bankruptcy risk or is in the bankruptcy phase. By means of concordat, it is aimed to protect the businesses from bankruptcy and to continue their commercial activities, to protect the creditors and all other sides affected by the business activities. Concordat, which is a legal institution, has been reconsidering with the abolition of the bankruptcy suspension arrangement, tis scope has been expanded and its importance has increased. In this study bankruptcy risks have been calculated before and after the decision of concordat by using Altman Z-Scores of the companies that took concordat decision, and a comparison has been made with considering the concordat process.

Anahtar Kelimeler

Concordat, Bankruptcy Risk, Altman Z-Score

KONKORDATO KARARI ÖNCESİ VE SONRASINDA İŞLETMELERİN İFLAS RİSKLERİNİN İNCELENMESİ: ALTMAN Z-SKORU İLE BİR KARŞILAŞTIRMA

Öz

Konkordato, mali durumu bozulmuş, borçlarını ödemekte zorlanan, muhtemel iflas riski barındıran veya iflas aşamasında bulunan borçlular ile alacaklı taraflar arasında borçların ödenmesine yönelik bir tür yeniden yapılandırma anlaşmasıdır. Konkordato yoluyla işletmelerin iflastan korunarak ticari faaliyetlerinin sürdürülmesi, alacaklı taraflar ile işletme faaliyetlerinden etkilenen diğer tüm tarafların korunması amaçlanmaktadır. Bir hukuk kurumu olan konkordato, iflas erteleme düzenlemesinin kaldırılmasıyla birlikte yeniden ele alınmış, kapsamı genişletilmiş ve önem derecesi artmıştır. Bu çalışmada konkordato kararı almış işletmelerin Altman Z-Skorları kullanılarak konkordato kararı öncesi ve sonrasında iflas riskleri hesaplanmış ve konkordato süreçleri dikkate alınarak karşılaştırması yapılmıştır.

Anahtar Kelimeler

Konkordato, İflas Riski, Altman Z-Skoru

Kaynakça

• Aker, Y. ve Karavardar, A. (2022). Türkiye’deki Kobilerin Finansal Başarılı v e Başarısız Olma Durumlarının Altman, Springate Ve Yapay Sinir Ağları Modeli İle Tahmin Edilebilirliği. Mali Çözüm Dergisi, 32 (169): 151-169.
• Altman, E. I.et al. (2014). Distressed Firm and Bankruptcy Prediction in an International Context: A Review and Empirical Analysis of Altman's ZScore Model. SSRN: https://ssrn.com/abstract=2536340.
• Boztosun, D. ve Aksoylu, S. (2016). İflas Erteleme Sürecindeki İşletmelerde Finansal Kiralamaya Konu Varlıkların Yönetimi. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, S. 9(1): 15-24.
• Eroğlu,O.(2018).Uygulamada Konkordato. Ankara. Seçkin Yayıncılık.
• Heaton, J.B. (2020). The Altman Z Score Does Not Predict Bankruptcy.SSRN: https://ssrn.com/abstract=3570149.
• https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/852329 (erişim: 15.06.2021)
• https://www.kap.org.tr/tr/sirketbilgileri/ozet/4028e4a241e538ab0141ef8f97934765 (erişim: 22.06.2021)
• https://www.kap.org.tr/tr/sirketbilgileri/ozet/4028e4a240f2ef4c0140f38be24f0091 (erişim: 24.06.2021)
• https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1061597 (Erişim 25.10.2022)
• https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/913649 (erişim: 25.10.2022)
• Işıktaç,Ş.(2018).Konkordato,İstanbul Barosu Dergisi,92(2018/3),15.
• İcra ve İflas Kanunu (1932), T.C. Resmi Gazete, 2004 Sayılı Kanun, https://www.mevzuat.gov.tr/MevzuatMetin/1.3.2004.pdf (erişim: 25.03.2021).
• İcra ve İflas Kanunu ve Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun,(2018), T.C.Resmi Gazete,7101 Sayılı Kanun, https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2018/03/20180315-28.htm (erişim: 15.01.2021)
• Karaca, S. ve Karaca, A. (2020). Estimation of the Bankruptcy Risk of the Companies in the BIST Construction Index. Alanya Akademik Bakış Dergisi, 4 (2): 205-222.
• Kulalı, İ.(2016). Altman Z-Skor Modelinin Bist Şirketlerinin Finansal Başarısızlık Riskinin Tahmin Edilmesinde Uygulanması. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 12(27): 283-292.
• Nadirli, N. (2015). Kredi Riskinin Ölçülmesinde Z- skor Yönteminin Rolü. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi, Sayı:1: 1-6.
• Özkanlı, S. (2011). İşletmelerde Finansal Sıkıntı Durumu Ve Finansal Yeniden Yapılandırma: Türkiyede Bir Vaka Çalışması. (Yayınlanmamış Doktora Tezi) Adana: Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Öztürk, S. ve Yılmaz, C. (2021). Finansal Sıkıntı Tahmin Modellerinden Altman Z Skorunun Borsa İstanbul Gelişen İşletmeler Pazarı’nda Test Edilmesi. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 6 (4): 849- 859.
• Sayılgan G. ve Coşkun, E. (2009). Finansal Sıkıntılı Şirketlerde Yeniden Yapılandırma Süreçleri Ve Yeniden Yapılandırma Süreçlerinin Seçimini Etkileyen Faktörler. Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 62(2): 145-162.
• Şaşmaz Can, O. (2019). Altman Z-Score ve Springate S-Score Modellerinin İmalat Sektöründe İflas Etmiş Şirketler Üzerindeki Tutarlılığının Karşılaştırılmalı Analizi. (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi) Muğla: Muğla Sıtkı Kocaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Tung, D. T. and Phung, V. T. (2019), An Application of Altman Z-Score Model to Analyze The Bankruptcy Risk: Cases of Multidisciplinary Enterprises in Vietnam. Investment Management and Financial Innovations, 16 (4): 181-191.
• Tuzcuoğlu, T. (2019). Firmaların İflas ve Konkordato İlan Etme Risklerini Tahmin Etmeye Yönelik Finansal Modellerin Bir Değerlendirmesi. Legal Mali Hukuk Dergisi: 15 (176): 1713-1724.
• Türk Ticaret Kanunu (2011), T.C. Resmi Gazete, 6102 Sayılı Kanun. https://www.mevzuat.gov.tr/MevzuatMetin/1.5.6102.pdf. (erişim: 25.03.2021).
• Türk, Z. ve Kürklü, E. (2017). Fınancıal Faılure Estımate In Bıst Companies Wıth Altman (Z-Score) And Sprıngate (S-Score) Models. Osmaniye Korkut Ata Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 1 (1), 1- 14.
• Uyar, T. (2018).Yeni Konkordato Hukukumuzun Temel İlkeleri. İstanbul Barosu Dergisi, 92(4): 15.
• Yıldız, A. (2014). Kurumsal Yönetim Endeksi ve Altman Z Skoruna Dayalı Lojistik Regresyon Yöntemiyle Şirketlerin Kredi Derecelendirmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(3): 71-89.
• Zinet Çağrı, T. (2014). İşletmelerin Finansal Başarısızlıklarının Erken Uyarı Sistemleri İle Tespiti ve BİST’te 2005-2013 Dönemi Bir Uygulama. (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi) İstanbul: Yıldız Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.