Research Article
BibTex RIS Cite

THE IMPACT OF CAPITAL STRUCTURE ON FINANCIAL PERFORMANCE: EVIDENCE FROM LOGISTICS AND TRANSPORTATION FIRMS ON BORSA ISTANBUL

Year 2021, Volume: 8 Issue: 17, 305 - 320, 29.12.2021

Yusuf Güneysu , Oğuz Yusuf Atasel , Yasin Şeker

Abstract

The contribution of logistics and transportation firms to the national economy has grown in importance as a result of globalization. These firms require a variety of financing resources in order to continue operations and make profits. The needs of the firms are financed by either debt or equity. This financing is used by firms to determine their capital structure in order to maximize returns and increase competitiveness. The capital structure decisions made by firms have an impact on their financial performance. Therefore, the aim of this study is to determine the impact of capital structure on the financial performance of logistics and transportation firms listed on the Borsa Istanbul (BIST). In this study, total debt/total assets were used as a proxy for capital structure, and return on assets, return on equity, and Tobin Q ratios were used as proxies for financial performance. Panel regression were used to test the data of the firms from 2014 to 2020. The findings showed that there is a statistically significant negative relationship between capital structure, return on assets, and return on equity, but no statistically significant relationship with Tobin Q.

Keywords

Logistics-Transportation Capital Structure Financial Performance

References

  • Abor, J. (2005). The Effect of Capital Structure on Profitability: An Empirical Analysis of Listed Firms in Ghana. The Journal of Risk Finance. 6(5). ss.438-445.
  • Avcı, E. (2016). Capital Structure and Firm Performance: An Application on Manufacturing Industry. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 38(1). ss.15-30.
  • Chung, K. H. and Pruitt, S. W. (1994). A Simple Approximation of Tobin's q. Financial Management, 23(3). ss.70-74.
  • Ebaid, I. E. (2009). The Impact of Capital‐Structure Choice on Firm Performance: Empirical Evidence from Egypt. The Journal of Risk Finance. 10(5). ss.477-487.
  • Erdoğan, H. H. ve Kırbaç, G. (2021). Financial Performance Measurement of Logistics Companies Based on Entropy and Waspas Methods. İşletme Araştırmaları Dergisi. 13(2). ss.1093-1106.
  • Gill, A., Biger, N., Mathur, N. (2011). The Effect of Capital Structure on Profitability: Evidence from the United States. International Journal of Management. 28(4). ss.3-15.
  • Güriş, S. (2018). Panel Veri Modelleri. Uygulamalı Panel Veri Ekonometrisi (1-39). İstanbul: Der Yayınları.
  • Hasan, Md. B., Ahsan A. F. M. M., Rahaman, Md. A., Alam, Md. Nurul (2014). Influence of Capital Structure on Firm Performance: Evidence from Bangladesh. International Journal of Business and Management. 9(5). ss.184-194.
  • Kartal, M. T. (2018). Sermaye Yapısı. Finansal Yönetim (329-342). Ankara: Seçkin Yayıncılık.
  • Khan, A. G. (2012). The Relationship of Capital Structure Decisions with Firm Performance: A Study of The Engineering Sector of Pakistan. International Journal of Accounting and Financial Reporting. 2(1). ss.245-262.
  • KPMG (2021). KPMG Perspektifinden Taşımacılık ve Lojistik Sektörüne Bakış. https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/tr/pdf/ 2021/09/kpmg-perspektifinden-tasimacilik-ve-lojistik-sektorune-bakis-2021.pdf (Erişim Tarihi: 21.09.2021).
  • Le, T. P. V. and Phan, T. B. N. (2017). Capital Structure and Firm Performance: Empirical Evidence from A Small Transition Country. Research in International Business and Finance. 42. ss.710-726.
  • Nasimi, A. N. (2016). Effect of Capital Structure on Firm Profitability (An Empirical Evidence from London, UK). Global Journal of Management and Business Research. 16(4). ss.9-19.
  • Ngoc, N. M., Tien, N. H., Thu, T. H. (2021). The Impact of Capital Structure on Financial Performance of Logistic Service Providers Listed on Ho Chi Minh City Stock Exchange. PalArch's Journal of Archaeology of Egypt/Egyptology. 18(2). ss.688-719.
  • Nirajini, A. and Priya, K. B. (2013). Impact of Capital Structure on Financial Performance of The Listed Trading Companies in Sri Lanka. International Journal of Scientific and Research Publications. 3(5). ss.459-467.
  • Özçelik, H. ve Arslan, Z. (2019). Effect of Financial Structure Ratios on Profitability: Panel Data Analysis on Manufacturing Sector. İşletme Araştırmaları Dergisi. 11(1). ss.504-516.
  • Salim, M. ve Yadav, R. (2012). Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Malaysian Listed Companies. Procedia-Social and Behavioral Sciences. 65. ss.156-166.
  • Sheikh, N. A. and Wang, Z. (2013). The Impact of Capital Structure on Performance. International Journal of Commerce and Management. 23(4). ss.354-368.
  • Tifow, A. A. ve Sayılır, Ö. (2015). Capital Structure and Firm Performance: An Analysis of Manufacturing Firms in Turkey. Eurasian Journal of Business and Management. 3(4). ss.13-22.
  • Toraman, C., Kilic, Y., Reis, Ş. G. (2013). The Effects of Capital Structure Decisions on Firm Performance: Evidence from Turkey. International Conference on Economic and Social Studies. 10-11 Mayıs, Sarajevo.
  • Vătavu, S. (2015). The Impact of Capital Structure on Financial Performance in Romanian Listed Companies. Procedia Economics and Finance. 32. ss.1314-1322.
  • Yerdelen Tatoğlu, F. (2020). Panel Veri Ekonometrisi Stata Uygulamalı. İstanbul: Beta Basım Yayım Dağıtım.

SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Year 2021, Volume: 8 Issue: 17, 305 - 320, 29.12.2021

Yusuf Güneysu , Oğuz Yusuf Atasel , Yasin Şeker

Abstract

Küreselleşme ile birlikte lojistik ve ulaştırma firmalarının ülke ekonomilerine katkıları giderek önemli hale gelmeye başlamıştır. Bu firmalar faaliyetlerinin devamlılığını sağlamak ve kâr elde edebilmek amacıyla bir takım finansman kaynaklarına ihtiyaç duymaktadır. Firmaların bu ihtiyaçları ise ya borç ya da özsermayeden finanse edilmektedir. Bu finansmanda ise firmalar getirilerini maksimize edebilmek ve rekabet gücünü artırabilmek için bir sermaye yapısı kararı almaktadır. Firmaların sermaye yapısı bağlamında aldığı kararlar finansal performanslarını etkilemektedir. Bundan dolayı çalışmanın amacı, Borsa İstanbul (BIST)’a kayıtlı olan lojistik ve ulaştırma sektöründeki firmaların sermaye yapısının finansal performans üzerindeki etkisini tespit etmektedir. Bu doğrultuda sermaye yapısı göstergesi olarak toplam borç/toplam aktif, finansal performans için ise aktif kârlılığı, özsermaye kârlılığı ve Tobin Q oranları kullanılmıştır. Firmaların 2014-2020 dönemlerine ait verileri panel regresyon modelleri ile test edilmiştir. Çalışmanın sonucunda ise sermaye yapısı ile aktif kârlılığı ve özsermaye kârlılığı arasında istatistiksel olarak anlamlı negatif yönlü bir ilişki tespit edilmiş, ancak Tobin Q ile istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki bulunamamıştır.

Keywords

Lojistik-Ulaştırma Sermaye Yapısı Finansal Performans.

References

  • Abor, J. (2005). The Effect of Capital Structure on Profitability: An Empirical Analysis of Listed Firms in Ghana. The Journal of Risk Finance. 6(5). ss.438-445.
  • Avcı, E. (2016). Capital Structure and Firm Performance: An Application on Manufacturing Industry. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 38(1). ss.15-30.
  • Chung, K. H. and Pruitt, S. W. (1994). A Simple Approximation of Tobin's q. Financial Management, 23(3). ss.70-74.
  • Ebaid, I. E. (2009). The Impact of Capital‐Structure Choice on Firm Performance: Empirical Evidence from Egypt. The Journal of Risk Finance. 10(5). ss.477-487.
  • Erdoğan, H. H. ve Kırbaç, G. (2021). Financial Performance Measurement of Logistics Companies Based on Entropy and Waspas Methods. İşletme Araştırmaları Dergisi. 13(2). ss.1093-1106.
  • Gill, A., Biger, N., Mathur, N. (2011). The Effect of Capital Structure on Profitability: Evidence from the United States. International Journal of Management. 28(4). ss.3-15.
  • Güriş, S. (2018). Panel Veri Modelleri. Uygulamalı Panel Veri Ekonometrisi (1-39). İstanbul: Der Yayınları.
  • Hasan, Md. B., Ahsan A. F. M. M., Rahaman, Md. A., Alam, Md. Nurul (2014). Influence of Capital Structure on Firm Performance: Evidence from Bangladesh. International Journal of Business and Management. 9(5). ss.184-194.
  • Kartal, M. T. (2018). Sermaye Yapısı. Finansal Yönetim (329-342). Ankara: Seçkin Yayıncılık.
  • Khan, A. G. (2012). The Relationship of Capital Structure Decisions with Firm Performance: A Study of The Engineering Sector of Pakistan. International Journal of Accounting and Financial Reporting. 2(1). ss.245-262.
  • KPMG (2021). KPMG Perspektifinden Taşımacılık ve Lojistik Sektörüne Bakış. https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/tr/pdf/ 2021/09/kpmg-perspektifinden-tasimacilik-ve-lojistik-sektorune-bakis-2021.pdf (Erişim Tarihi: 21.09.2021).
  • Le, T. P. V. and Phan, T. B. N. (2017). Capital Structure and Firm Performance: Empirical Evidence from A Small Transition Country. Research in International Business and Finance. 42. ss.710-726.
  • Nasimi, A. N. (2016). Effect of Capital Structure on Firm Profitability (An Empirical Evidence from London, UK). Global Journal of Management and Business Research. 16(4). ss.9-19.
  • Ngoc, N. M., Tien, N. H., Thu, T. H. (2021). The Impact of Capital Structure on Financial Performance of Logistic Service Providers Listed on Ho Chi Minh City Stock Exchange. PalArch's Journal of Archaeology of Egypt/Egyptology. 18(2). ss.688-719.
  • Nirajini, A. and Priya, K. B. (2013). Impact of Capital Structure on Financial Performance of The Listed Trading Companies in Sri Lanka. International Journal of Scientific and Research Publications. 3(5). ss.459-467.
  • Özçelik, H. ve Arslan, Z. (2019). Effect of Financial Structure Ratios on Profitability: Panel Data Analysis on Manufacturing Sector. İşletme Araştırmaları Dergisi. 11(1). ss.504-516.
  • Salim, M. ve Yadav, R. (2012). Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Malaysian Listed Companies. Procedia-Social and Behavioral Sciences. 65. ss.156-166.
  • Sheikh, N. A. and Wang, Z. (2013). The Impact of Capital Structure on Performance. International Journal of Commerce and Management. 23(4). ss.354-368.
  • Tifow, A. A. ve Sayılır, Ö. (2015). Capital Structure and Firm Performance: An Analysis of Manufacturing Firms in Turkey. Eurasian Journal of Business and Management. 3(4). ss.13-22.
  • Toraman, C., Kilic, Y., Reis, Ş. G. (2013). The Effects of Capital Structure Decisions on Firm Performance: Evidence from Turkey. International Conference on Economic and Social Studies. 10-11 Mayıs, Sarajevo.
  • Vătavu, S. (2015). The Impact of Capital Structure on Financial Performance in Romanian Listed Companies. Procedia Economics and Finance. 32. ss.1314-1322.
  • Yerdelen Tatoğlu, F. (2020). Panel Veri Ekonometrisi Stata Uygulamalı. İstanbul: Beta Basım Yayım Dağıtım.
There are 22 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Journal Section Tüm Sayı
Authors

Yusuf Güneysu 0000-0002-6809-1995

Oğuz Yusuf Atasel 0000-0003-1654-9850

Yasin Şeker 0000-0003-0513-7682

Publication Date December 29, 2021
Submission Date October 14, 2021
Published in Issue Year 2021 Volume: 8 Issue: 17

Cite

APA Güneysu, Y., Atasel, O. Y., & Şeker, Y. (2021). SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA. Akademik Hassasiyetler, 8(17), 305-320.
AMA Güneysu Y, Atasel OY, Şeker Y. SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA. Akademik Hassasiyetler. December 2021;8(17):305-320.
Chicago Güneysu, Yusuf, Oğuz Yusuf Atasel, and Yasin Şeker. “SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA”. Akademik Hassasiyetler 8, no. 17 (December 2021): 305-20.
EndNote Güneysu Y, Atasel OY, Şeker Y (December 1, 2021) SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA. Akademik Hassasiyetler 8 17 305–320.
IEEE Y. Güneysu, O. Y. Atasel, and Y. Şeker, “SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA”, Akademik Hassasiyetler, vol. 8, no. 17, pp. 305–320, 2021.
ISNAD Güneysu, Yusuf et al. “SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA”. Akademik Hassasiyetler 8/17 (December 2021), 305-320.
JAMA Güneysu Y, Atasel OY, Şeker Y. SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA. Akademik Hassasiyetler. 2021;8:305–320.
MLA Güneysu, Yusuf et al. “SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA”. Akademik Hassasiyetler, vol. 8, no. 17, 2021, pp. 305-20.
Vancouver Güneysu Y, Atasel OY, Şeker Y. SERMAYE YAPISININ FİNANSAL PERFORMANSA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL LOJİSTİK VE ULAŞTIRMA FİRMALARI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA. Akademik Hassasiyetler. 2021;8(17):305-20.
 Download Cover Image

MAKALE DEĞERLENDİRME SÜRECİ

Yazar tarafından gönderilen bir makale, gönderim tarihinden itibaren 10 gün içinde dergi sekreteri tarafından makalenin, telif sözleşmesinin ve benzerlik raporunun (Turnitin programı) eksiksiz ve düzgün bir şekilde gönderilip gönderilmediği yönünden incelenir. İstenilen bu dosyalar eksiksiz ve düzgün bir şekilde gönderilmiş ise makale; ikinci aşamada derginin yayın çizgisine uygun olup olmadığı yönünden değerlendirilir. Bu süreçte makale yayın çizgisine uygun değilse yazara iade edilir. Makale yayın çizgisine uygun ise şablona uygun bir şekilde gönderilip gönderilmediği yönünden değerlendirilir. Şayet makale şablona uyarlanıp gönderilmemiş ise değerlendirme sürecine alınmaz. Bu süreçte yazarın derginin belirlediği şartlara uygun bir şekilde sisteme makale yüklemesi beklenir. Makale şablona uygun bir şekilde hazırlanıp gönderilmiş ise son aşamada makale derginin yayın ilkeleri, yazım kuralları, öz, abstract, extented abstract, kaynakça gösterimi vb. yönlerden incelenir. Bu ayrıntılarda makalede bir sorun varsa yazarın bu hususları tamamlaması istenir ve verilen süre içerisinde eksiksiz bir şekilde yeniden makaleyi göndermesi istenir.
Tüm bu aşamaları geçen makale, editör tarafından bilimsel yeterliliğinin denetlenmesi amacıyla ikinci 7 günlük süre içerisinde çalışmaya uygun iki hakeme değerlendirmeleri için gönderilir. Hakemlerin değerlendirme süreleri 15 gündür. Bu süre zarfında hakemlik görevini tamamlamayan bir hakem olursa ilgili hakeme değerlendirmeyi tamamlaması için 7 günlük ek süre verilebilir. Bu süre zarfında hakem görevini yerine getirmezse yerine yeni bir hakem ataması yapılır. En az iki hakemden gelen raporlar olumlu ise makale yayın aşamasına alınır. Hakem raporlarından birisi olumlu diğeri olumsuz ise makale üçüncü bir hakeme gönderilir. Üçüncü hakem raporu da olumsuz ise makale ret edilir. Üçüncü hakemin değerlendirmesi olumlu ise makaleyle ilgili hakem raporları dergi alan editörlerinden oluşan Editörler Kurulu tarafından incelenir. Makalenin yayınlanmasıyla ilgili nihai karar alan editörlerinden oluşan Editörler Kurulu tarafından verilir. Hakem raporlarının yetersiz ve tatmin etmekten uzak olması veya İngilizce editör tarafından abstract ve extented abstract’ın yetersiz görülmesi hallerinde de yine makaleyle ilgili son karar Editörler Kurulu tarafından verilir. Tüm bu aşamalardan geçen bir makale en yakın sayıya yayınlanmak üzere eklenir. İlgili sayıda yer kalmaması halinde makalenin yayımı bir sonraki sayıya kaydırılır. Bu durumda ve tüm değerlendirme sürecinde yazar isterse makalesini geri çekme hakkına sahiptir. Ancak bu durumu dergiye bildirmesi gerekir. Makale gönderim tarihinden makalenin yayına kabul tarihine kadar tüm bu işlemler için ortalama 3 aylık bir süre öngörülmektedir.