Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörler: Panel Veri Analizi ile Bist Sınai Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Year 2015, Volume: 19 Issue: 3, 0 - 0, 18.03.2016

Ali Coşkun Benar Güngör

Abstract

Özet:Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de faaliyet gösteren ve Borsa İstanbul(BİST)’de
işlem gören sınai sektörü işletmelerinin, sermaye yapısı konusunda aldıkları kararlarda
kaldıraç oranlarının işletmeye özgü faktörlerden ne derecede ve ne şekilde etkilendiğini
tespit etmeye çalışmaktır. Çalışmada 2003-2013 yılları arasında faaliyet gösteren 110
sınai sektörü işletmesinin verilerinden yararlanılmıştır. Bu amaçla çalışmada bağımlı
değişken olarak kaldıraç oranlarından toplam yabancı kaynak/öz kaynak, toplam borç/
toplam varlık ve uzun vadeli yabancı kaynak /öz kaynak oranları kullanılırken, bağımsız
değişken olarak ise büyüme, karlılık, borç dışı vergi kalkanı, nakit akış oranı, duran
varlıklar/toplam varlıklar, cari rasyo, finansal risk, net çalışma sermayesi ve vergi oranı
kullanılmıştır.
Yapılan çalışmada üç model oluşturulmuş çalışma sonucunda, Panel Veri Analizinde
BDVK ve CR değişkenleri kullanılan üç modelde de ortak olarak anlamlı bulunmuştur.
Anahtar Kelimeler: Sermaye Yapısı, Sınai Sektörü, Panel Veri Analizi
Factors That Affect the Capital Structure: An Application on
Bist Industrial Sector with Panel Data Analysis
Abstract: The aim of this study is to identify in what degree and how leverage ratios
of industrial sectors of business that are operating in Turkey and traded in Istanbul Stock
Exchange (BIST), in their decisions regarding capital structure, are affected by companyspecific
factors. 110 industrial sectors that operate between the years 2003 to 2013 were
used in the study of business data. For this purpose, while total liabilities of the leverage
ratio as the dependent variable / equity, total debt / total assets and long-term liabilities
/ equity ratio are used, as independent variables, the growth, profitability, non-debt tax
shield, cash flow ratio, fixed assets / total assets, current ratio, financial risk, net working
capital and the tax rate is used.
As a result of the study, in Panel Data Analysis, the three models in which BDVK and
CR variables have been used. It has been found significant results.
Keywords: Capital Structure, Industrial Sector, Panel Data Analysis