Research Article
BibTex RIS Cite

Bubble of Asset Prices: Assessment on Muğla Housing Market

Year 2016, Volume: 16 Issue: 34, 1 - 17, 31.12.2016
https://doi.org/10.25294/auiibfd.308010

Abstract

Bubbles that the part of can not be explained by economic
fundamentals in movements of asset prices or deviations in basic values of
asset prices are mostly seen real estate markets with financial markets. In
this study, the price of real estate is taken with real rental income, mortgage
interest in real estate market and it tested increased in prices of housing to
based to economic fundamentals or not. İn order to appear the default risk in
prices of housing, change of the rent that annual real values need to low than
mortgage interest. To perceive the bubbles in markets or conclude of bubbles are
not possible as long as the annual increase in property value excessive than
mortgage payments and revenue growth is positive. According to the accounts for
Muğla real estate market in 2000-2013 period, total annual real return of real
estate close to the mortgage interest. Consequently there is no bubble in this
market, real estate market can be explain by their economic return. 

References

  • ALTAY, E. (2008) “Rational Bubbles in Istanbul Stock Exchange: Lınear and NonLinear Unit Root Tests”, Lado Beridze (der.), Economics in Emerging Markets içinde, Nova Science Publishers, New York: 169-202.
  • BARRON, M. (2007) Speculative Bubbles and the Dot.com Era, ProQuest Dissertations and Theses, Stony Brook University.
  • BLANCHARD, O. J. and WATSON, M. W. (1982) Bubbles, Rational Expectations and Financial Markets, Nation Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series.(945): 1-30.
  • BRUNNERMEIER, M. K. (2008) Bubbles, S. Durlauf and L. Blume (der.), The New Palgrave Dictionary of Economics.
  • BÜYÜKDUMAN, A. (2014) Bir Kent Efsanesi: Konut Balonu, Scala Yayıncılık, İstanbul.
  • CAMPBELL, J. Y., LO, A. W. and MACKINLAY, A. C. (1997) The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, New Jersey.
  • DIBA, B. T. ve GROSSMAN, H. I. (1988) The Theory of Rational Bubbles in Stock Prices, The Economic Journal, (98): 746-754.
  • EVANS, G. W. (1991) Pitfalls in Testing for Explosive Bubbles in Asset Prices, American Economic Review, 81(4): 922-930.
  • GARBER, P. M. (1990) Famous First Bubbles, The Journal of Economic Perspectives, 4(2): 35-54.
  • HARMAN, Y.S. (2000) Bubbles, Fads and the Psychology of Investors, ProQuest Dissertations and Theses, The Florida State University College of Business, USA.
  • HOTT, C. (2011) Lending Behaviour and Real Estate Prices, Journal of Banking&Finance, (35): 2429-2442.
  • KOMAROMI, G. (2006) Anatomy of Stock Market Bubbles, The ICFAI University Press, India.
  • KEYNES, J. M. (2008) Genel Teori: İstihdam, Para ve Faizin Genel Teorisi, Çev. U.S. Akalın, Kalkedon Yayınları, İstanbul.
  • KINDLEBERGER, C. P. (1996) Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises, Wiley, 3rd Edition, New York.
  • LUCAS, R. E. (1978) Asset Prices in an Exchange Economy, Econometrica (46): 1429–1445.
  • O’HARA, P. A. (2001) Encyclopedia of Political Economy, Routledge, New York.
  • PAYNE, J. E. & WATERS, G. A. (2005) REIT Markets: Periodically Collapsing Negative Bubbles? http://economics.illinoisstate.edu/gawater/research/documents/REITnegbub.pdf.
  • SAVAŞ, V.F. (2012) Küresel Finans ve Makro İktisat, Efil Yayınevi, Ankara.
  • SHILLER, R. J. (2001) Bubbles, Human Judgment and Expert Opinion, Cowles Foundation Discussion Paper, Yale University, (1303): 1-16.
  • WIEDEMER, D., WIEDEMER, R. A., SPITZER, C., JANSZEN, E. (2006), America’s Bubble Economy: Profit When It Pops, John Wiley&Sons..Inc., New Jersey.

Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme

Year 2016, Volume: 16 Issue: 34, 1 - 17, 31.12.2016
https://doi.org/10.25294/auiibfd.308010

Abstract

Varlık fiyatlarındaki hareketin ekonomik temellerle açıklanamayan
kısmı veya bir varlığın temel değerindeki sapmalar olarak tanımlanan köpük;
finansal piyasalarla birlikte konut piyasasında da zaman zaman görülmektedir.
Bu çalışmada konut piyasasında konutun fiyatı
reel kira getirisi, mortgage faizi ile birlikte ele alınarak belirli bir dönem
için konut fiyatındaki artışların ekonomik temellere dayanıp dayanmadığı test
edilmiştir. Konut fiyatlarında default durumunun ortaya çıkabilmesi için
kiralardaki yıllık reel değerlerindeki değişimin mortgage faizinden daha düşük
olması gerekir. Gayrimenkulün yıllık değer artışı mortgage ödemelerinden fazla
ve gelir artışı pozitif yönde olduğu sürece piyasada köpükleri algılamak veya
köpüklerin son bulması mümkün değildir. Muğla konut piyasasında 2000-2013
dönemi için yapılan hesaplamalara göre, konutun toplam yıllık reel getirisi
mortgage faizine yakındır dolayısıyla bu piyasada köpük bulunmamaktadır, konut
piyasası kendi ekonomik getirileriyle
açıklanabilmektedir. 

References

  • ALTAY, E. (2008) “Rational Bubbles in Istanbul Stock Exchange: Lınear and NonLinear Unit Root Tests”, Lado Beridze (der.), Economics in Emerging Markets içinde, Nova Science Publishers, New York: 169-202.
  • BARRON, M. (2007) Speculative Bubbles and the Dot.com Era, ProQuest Dissertations and Theses, Stony Brook University.
  • BLANCHARD, O. J. and WATSON, M. W. (1982) Bubbles, Rational Expectations and Financial Markets, Nation Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series.(945): 1-30.
  • BRUNNERMEIER, M. K. (2008) Bubbles, S. Durlauf and L. Blume (der.), The New Palgrave Dictionary of Economics.
  • BÜYÜKDUMAN, A. (2014) Bir Kent Efsanesi: Konut Balonu, Scala Yayıncılık, İstanbul.
  • CAMPBELL, J. Y., LO, A. W. and MACKINLAY, A. C. (1997) The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, New Jersey.
  • DIBA, B. T. ve GROSSMAN, H. I. (1988) The Theory of Rational Bubbles in Stock Prices, The Economic Journal, (98): 746-754.
  • EVANS, G. W. (1991) Pitfalls in Testing for Explosive Bubbles in Asset Prices, American Economic Review, 81(4): 922-930.
  • GARBER, P. M. (1990) Famous First Bubbles, The Journal of Economic Perspectives, 4(2): 35-54.
  • HARMAN, Y.S. (2000) Bubbles, Fads and the Psychology of Investors, ProQuest Dissertations and Theses, The Florida State University College of Business, USA.
  • HOTT, C. (2011) Lending Behaviour and Real Estate Prices, Journal of Banking&Finance, (35): 2429-2442.
  • KOMAROMI, G. (2006) Anatomy of Stock Market Bubbles, The ICFAI University Press, India.
  • KEYNES, J. M. (2008) Genel Teori: İstihdam, Para ve Faizin Genel Teorisi, Çev. U.S. Akalın, Kalkedon Yayınları, İstanbul.
  • KINDLEBERGER, C. P. (1996) Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises, Wiley, 3rd Edition, New York.
  • LUCAS, R. E. (1978) Asset Prices in an Exchange Economy, Econometrica (46): 1429–1445.
  • O’HARA, P. A. (2001) Encyclopedia of Political Economy, Routledge, New York.
  • PAYNE, J. E. & WATERS, G. A. (2005) REIT Markets: Periodically Collapsing Negative Bubbles? http://economics.illinoisstate.edu/gawater/research/documents/REITnegbub.pdf.
  • SAVAŞ, V.F. (2012) Küresel Finans ve Makro İktisat, Efil Yayınevi, Ankara.
  • SHILLER, R. J. (2001) Bubbles, Human Judgment and Expert Opinion, Cowles Foundation Discussion Paper, Yale University, (1303): 1-16.
  • WIEDEMER, D., WIEDEMER, R. A., SPITZER, C., JANSZEN, E. (2006), America’s Bubble Economy: Profit When It Pops, John Wiley&Sons..Inc., New Jersey.
There are 20 citations in total.

Details

Journal Section Articles
Authors

Gülbahar Atasever

Publication Date December 31, 2016
Submission Date April 24, 2017
Acceptance Date November 24, 2016
Published in Issue Year 2016 Volume: 16 Issue: 34

Cite

APA Atasever, G. (2016). Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme. Akdeniz İİBF Dergisi, 16(34), 1-17. https://doi.org/10.25294/auiibfd.308010
AMA Atasever G. Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme. Akdeniz İİBF Dergisi. November 2016;16(34):1-17. doi:10.25294/auiibfd.308010
Chicago Atasever, Gülbahar. “Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme”. Akdeniz İİBF Dergisi 16, no. 34 (November 2016): 1-17. https://doi.org/10.25294/auiibfd.308010.
EndNote Atasever G (November 1, 2016) Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme. Akdeniz İİBF Dergisi 16 34 1–17.
IEEE G. Atasever, “Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme”, Akdeniz İİBF Dergisi, vol. 16, no. 34, pp. 1–17, 2016, doi: 10.25294/auiibfd.308010.
ISNAD Atasever, Gülbahar. “Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme”. Akdeniz İİBF Dergisi 16/34 (November 2016), 1-17. https://doi.org/10.25294/auiibfd.308010.
JAMA Atasever G. Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme. Akdeniz İİBF Dergisi. 2016;16:1–17.
MLA Atasever, Gülbahar. “Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme”. Akdeniz İİBF Dergisi, vol. 16, no. 34, 2016, pp. 1-17, doi:10.25294/auiibfd.308010.
Vancouver Atasever G. Varlık Fiyatları Köpüğü: Muğla Konut Piyasası Üzerine Bir Değerlendirme. Akdeniz İİBF Dergisi. 2016;16(34):1-17.
Dizinler

143751437114372      14373