Turkey’s Current Account Deficit Problem and Its Effects on the European Union Accession

Abstract

In developing countries, long-term current account deficits may cause serious problems in the economy. Turkey's current account deficit and the financing of this deficit is one of the most widely debated issues in recent years. There are two different views about the emergence of the current account deficit. According to the first view, the current account deficit is due to the increase in demand created by economic growth after the 2001 crisis. According to the other opinion, this deficit is a result of an overvalued domestic currency, which is created by high interest rates accelerating the flow of short-term speculative capital. Since the current account deficit is financed with debt, the increasing external debt of the country is threatening the future of the economy. In this study, firstly the current account deficit problem in Turkey and the factors affecting the current operations which play an important role in financing the short-term capital movements are explained. Secondly, the policies to ensure the current account balance are defined. Finally the effects of the current account deficit problem on the European Union accession is discussed.

Keywords

• Current Account Deficit, Turkish Economy, Real Exchange Rate, Foreign Direct Investment, European Union Accession

-

Abstract

Gelişmekte olan ülkelerde uzun vadeli cari açıklar ekonomide ciddi sorunlara neden olabilir. Türkiye’nin cari açık sorunu ve bu açığın finanse edilmesi son yıllarda en çok tartışılan konulardan biri olmuştur. Cari açığın ortaya çıkışı hakkında iki farklı görüş bulunmaktadır. İlk görüşe göre, cari açık 2001 krizi sonrasında oluşan talep artışına bağlı olarak oluşmuştur. Diğer görüşe göre bu açık * Prof. Dr., Faculty of Economics, Administrative and Social Sciences, Istanbul Gelişim University, [e-mail]** Assistant Professor., Vice Director at School of Applied Sciences, Istanbul Gelişim University, [e-mail]ısa vadeli spekülatif sermayenin akışını hızlandıran yüksek faiz oranları sonucu oluşan aşırı değerlenmiş yerel para biriminin bir sonucudur. Cari açık borç yoluyla finanse edildiği için ülkenin artan dış borcu ekonominin geleceğini tehdit etmektedir. Bu çalışmada, öncelikle Türkiye’nin cari açık sorunu ve kısa vadeli sermaye hareketlerini finanse etmekte önemli rol oynayan operasyonları etkileyen faktörler açıklanmaktadır. İkincil olarak, cari açık dengesinin sağlamak için politikalar tanımlanmaktadır. Son olarak Türkiye’nin cari açık sorununun Avrupa Birliği üyelik sürecine etkileri tartışılmaktadır.

Keywords

• Cari İşlemler Açığı, Türk Ekonomisi, Reel Döviz Kuru, Doğrudan Yabancı Yatırım, Avrupa Birliği Katılım Süreci

References

1. AKTAN, Coşkun Can & İstiklal Y. Vural, Yeni Ekonomi ve Yeni Rekabet, Ankara: Ajans Türk Basın ve Basım A.Ş., 2004.
2. ASLANOĞLU, Erhan, ‘Türkiye’nin Yabancı Sermaye Çekmede Etkinlik Arayışları.’ İ. Öztürk (Ed.), Türkiye’nin Küreselleşmesi, Fırsatlar ve Tehditler, İstanbul: İstanbul Ticaret Odası Yayınları, 2008, s. 85-104.
3. CARBAUGH, Robert, International Economics, 7th Edition, Ohio: South Western College Publishing, 2000.
4. EDGERLY, David, ‘Turkey’s Current Account Deficit is Economy’s Achilles Heel’, Financial Times, 27 November 2013.
5. EĞİLMEZ, Mahfi & Ercan Kumcu, Ekonomi Politikası: Teori ve Türkiye Uygulaması, 11. bs., Istanbul: Remzi Kitabevi, 2007.
6. EUROPEAN COMMISSION, Staff Working Document Turkey, 2013, Brussels, 16.10.2013 SWD, 2013.
7. EUROPEAN COMMISSION, EU Candidate and Pre-Accession Coumtries Economic Quarterly CCEQ 3/2013, Brussels: European Union, 2013.
8. EUROPEAN UNION, European Economy Occasional Papers 157, July 2013, 2013 Pre-accession Economic Programmes of Iceland, The Former Yugoslav Republic of Macedonia, Montenegro, Serbia and Turkey EU Commission’s Overview and Assessmets, Brussels: European Union, 2013.

9. HOLMAN, Jill A., ‘Is The Large U.S. Current Account Deficit Sustainable?’, Economic Review, First Quarter, 2001, p. 5-23.
10. ICKES, B. ‘The Current Account Balance’, http://econ.la.psu.edu/~bickes/currentpartone.pdf, 2008.
11. IŞIK, Yusuf, ‘Turkey’s Current Account Balance: A Real Problem’, İstanbul: Reflections Turkey, 2012,
12. http://www.reflectionsturkey.com/?p=657.
13. KAYA, F., “Türkiye’de cari işlemler açığı ve yabancı sermaye yatırımları ilişkisi” Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul: Marmara Üniversitesi SBE, İktisat Anabilim Dalı Uluslararası İktisat Bilim Dalı, İstanbul, 2010.
14. ÖCAL, Tezer, Türkiye Ekonomisi, Ankara: Savaş Yayınevi, 2004.
15. ÖZ, Sumru, ‘Current Account Deficit in Turkey: Macro and Micro Reasons and Suggested Solutions’, International Investors Association YASED, 2011, s. 3-4.
16. HOEKMAN, B. & Sübidey, T., Turkey: Economic Reform and Accession to the European Union, Washington, DC: World Bank and Centre for Economic Policy Research, 2005.
17. WES, M. & Unal, C., ‘Turkey Regular Economic Brief, Worldbank http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/eca/tr-reb-eng-jul-2013.pdf, 2013.
18. World Investment Report, Geneva: UNCTAD United Nations, 2013.
19. YELDAN, Erinç, Küreselleşme sürecinde Türkiye ekonomisi, 12. bs., İstanbul: İletişim Yayınları, 2006.
20. YÜCEL, Fatih & Rüstem Yanar, “Türkiye’de Cari İşlem Açıkları Sürdürülebilir mi? Zaman Serileri Perspektifinden Bir Bakış’, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Sosyal Bilimler Dergisi, 14 (2), 2005, s. 483-492.
21. ZAFİR, Ceran Zeynep & Funda H. Sezgin, ‘Analysis of the Effects of Foreign Direct Investment on the Financing of Current Account Deficits in Turkey’, International Journal of Business and Social Science, 3(10), 2012, p. 68-78.