Sermaye Yapısı Kararlarına İlişkin Mersin ve Adana İllerinde Bir Uygulama

Year 2007, Issue: 35, 1 - 15, 01.07.2007

Ayşe Gül Yılgör Emel Yücel

Abstract

Sermaye yapısı kararları, firmaların sermaye bileşimlerini değiştirerek sermaye maliyetini ve firma değerini etkileyip etkilemeyeceği büyük önem taşımaktadır. Böyle bir etki mevcut ise sermaye maliyetini minimum, firma değerini maksimum düzeye çıkaracak sermaye bileşiminin nasıl oluşturulacağı verilmesi gereken en önemli kararlardan birisidir. Bu çalışmada, firmaların sermaye yapısı kararlarını nasıl aldıkları ve bu kararlarda etkili olan faktörler incelenmiştir. Daha sonra, firmaların gerçek dünyada sergiledikleri davranışların sermaye yapısı kararlarında yeni yaklaşımlar olarak bilinen finansal hiyerarşi teorisi ve denge teorisine uyumu araştırılmıştır. Bu amaca uygun olarak Mersin ve Adana illerinde faaliyet gösteren imalat sanayi firmaları üzerinde yapılan anket çalışmasından elde edilen veriler esas alınarak değerlendirme yapılmıştır.

Keywords

Sermaye yapısı, Finansal hiyerarşi teorisi, Denge teorisi, Hedef borçlanma oranı, Temsil maliyeti

The Capital Structure Decisions of Firms: An Aplication on Manufacturing Firms in Mersin and Adana

Abstract

Capital structure decisions are vital concept in terms of if there is an effect on cost of capital and firm value by changing the capital components. If the effect exists, how to find the capital structure which will minimise the cost of capital and maximise the firm value is one of the most important decisions. In this study, the theorical aproaches about capital structure decisions of the firms have been composed, how firms determine capital structure decisions are analyzed, and the firm attitute in real world is evaluated. This study is based on survey results from the firms in the manufacturing industry, located in Mersin and Adana.

Keywords

Capital structure, Pecking order theory, Trade off theory, Target debt ratio, Agency cost