FİRMALARIN TEMETTÜ ÖDEMELERİ İLE FİRMA DEĞERİ ARASINDAKİ İLİŞKİ ve BİST 100’de BİR UYGULAMA
Abstract
Firmaların temettü politikası, yılsonunda elde edilen karın hangi oranda hissedarlara dağıtılacağı, hangi oranda şirket bünyesinde bırakılarak oto finansman aracı olarak kullanılacağını belirler. Bu çalışmanın amacı, işletmelerin temettü ödeyeceklerini kamuya duyurması sonucunda ilgili firmaların hisse senetlerinin anormal getiri elde edip etmeyeceklerini, olay etüdü (event study) metodu kullanılarak tespit edilmesidir. Böylelikle firmaların temettü dağıtma kararları ile firma değeri arasındaki ilişki ortaya konulacaktır. Uygulama, üretim sektöründe yer alan, BİST 100 Endeksi’ne kote olmuş ve 2016 yılında temettü ödemesi yapan 31 firma üzerinde yapılmıştır. Etkin piyasalar hipotezine göre yarı formda etkin piyasalarda kamuya duyurulan bilgiler, ilgili firmaların hisse senetlerinde anormal getiriye sebep olmamaktadır. Bu çalışma ile aynı zamanda Türkiye sermaye piyasasının yarı güçlü formada ne kadar etkin olduğu da ortaya konulması hedeflenmiştir. Yapılan çalışmalar sonucunda elde edilen bulgulara göre, firmaların temettü ödeyeceğini duyurmaları sonucunda, ilgili firmaların hisse senetleri fiyatlarının pozitif yönlü anormal getiri sağladıkları tespit edilmiştir. Bu aynı zamanda Türkiye sermaye piyasasının yarı güçlü formda bile etkin olmadığı anlamına gelmektedir.
Keywords
References
- Aharony, J. ve Swary I. (1980). "Quarterly Dividend and Earnings Announcements and Stockholders Return: An Empirical Analysis", The Journal of Finance, Vol. 35, No: 1, s. 1-12.
- Ahorony J. ve Dotan A. (1994). “Regular Dividend Announcements and Future Unexpected Earnings An Empirical Analysis”, The Financial Review
- Akgüç, Ö. (2010). Finansal Yönetim, İ.Ü. Muhasebe Enstitüsü Eğitim ve Araştırma Vakfı, Yayın No: 15, 8. Baskı, İstanbul.
- Asquıth, P. ve Mullıns, D. W, (1986)."The Impact of Initiating Dividend Payments on Shareholders’ Wealth ", Journal of Business, Volume. 46, January, pp. 77-96.
- Ball, R., Brown, P, ve Finn, F. J. (1977)."Share Capitalisation Changes Information and The Australian Equity Market", Australian Journal of Management, Volume. 2, October, pp. 105-117.
- Başkaya, H. (2012). Halka Açık Firmalarda Kar Payı Dağıtım Duyurularının Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisinin Olay Etüdü İle Ölçülmesi, (Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi), Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Aydın.
- Bekçioğlu, S., Öztürk, M. ve Kaderli, Y. (2004). “Kurulan İşbirliklerinin İMKB’ye Kayıtlı İzocam, Çelebi ve Netaş Firmalarının Hisse Senetleri Üzerinde Etkisinin Ölçülmesi: Bir Olay Etüdü Denemesi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, MUFAD Yayınları, Sayı. 21, İstanbul.
- Campbell, John Y., Lo, Andrew W. ve Mackinlay, A.C. (1997). The Econometrics of Financial Markets, Prenceton University Press, New Jersey.
Details
Primary Language
Turkish
Subjects
Business Administration
Journal Section
Research Article
Publication Date
October 25, 2018
Submission Date
April 17, 2018
Acceptance Date
August 28, 2018
Published in Issue
Year 2018 Number: 33
Cited By
Kar Dağıtımın Politikalarının Firma Değeri ve İflas Riski Üzerine Etkisi: BIST Katılım Endeksi Üzerine Uygulama
Iğdır Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi
https://doi.org/10.54600/igdirsosbilder.1495137
The articles in this journal are licensed under a