Firmaların
temettü politikası, yılsonunda elde edilen karın hangi oranda hissedarlara dağıtılacağı,
hangi oranda şirket bünyesinde bırakılarak oto finansman aracı olarak
kullanılacağını belirler. Bu çalışmanın amacı, işletmelerin temettü
ödeyeceklerini kamuya duyurması sonucunda ilgili firmaların hisse senetlerinin
anormal getiri elde edip etmeyeceklerini, olay etüdü (event study) metodu
kullanılarak tespit edilmesidir. Böylelikle firmaların temettü dağıtma
kararları ile firma değeri arasındaki ilişki ortaya konulacaktır. Uygulama,
üretim sektöründe yer alan, BİST 100 Endeksi’ne kote olmuş ve 2016 yılında
temettü ödemesi yapan 31 firma üzerinde yapılmıştır. Etkin piyasalar hipotezine
göre yarı formda etkin piyasalarda kamuya duyurulan bilgiler, ilgili firmaların
hisse senetlerinde anormal getiriye sebep olmamaktadır. Bu çalışma ile aynı
zamanda Türkiye sermaye piyasasının yarı güçlü formada ne kadar etkin olduğu da
ortaya konulması hedeflenmiştir. Yapılan çalışmalar sonucunda elde edilen
bulgulara göre, firmaların temettü ödeyeceğini duyurmaları sonucunda, ilgili
firmaların hisse senetleri fiyatlarının pozitif yönlü anormal getiri
sağladıkları tespit edilmiştir. Bu aynı zamanda Türkiye sermaye piyasasının
yarı güçlü formda bile etkin olmadığı anlamına gelmektedir.
Temettü Dağıtım Politikası Firma Değeri BIST 100 Endeksi Olay Etüdü
Birincil Dil | Türkçe |
---|---|
Konular | İşletme |
Bölüm | Makaleler |
Yazarlar | |
Yayımlanma Tarihi | 25 Ekim 2018 |
Kabul Tarihi | 28 Ağustos 2018 |
Yayımlandığı Sayı | Yıl 2018 |