DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI

Sümeyra Gazel

doi:10.18657/yonveek.310335

DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI

Abstract

Emtialar ve ekonomik aktiviteler arasındaki ilişki son yılların dikkat çeken konuları arasında yer almaktadır. Altın, gümüş ve platin gibi değerli metalleri içeren emtialar en fazla işlem gören varlıklar arasında yer aldığından bu varlıkların makroekonomik değişkenlerle ilişkisi hem politika yapıcılar hem de yatırımcılar açısından büyük önem arz etmektedir. Bu çalışmada kıymetli metaller ile makroekonomik değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişki Fourier eşbütünleşme testi ile Mart-1999 ile Ekim-2016 dönemi için incelenmiştir. Kıymetli metal olarak en fazla işlem gören altın, gümüş ve platin, makroekonomik değişken olarak faiz ve döviz kuru dikkate alınmıştır. Ayrıca önemli finansal makro göstergelerden biri olarak BIST 100 endeks verisi de analize dahil edilmiştir. Çalışma sonuçlarına göre incelenen kıymetli metaller ile makroekonomik değişkenler arasında uzun dönemli ilişkinin olduğunu doğrulayan eşbütünleşmenin varlığına ilişkin hipotez kabul edilmiştir.

Keywords

Faiz Oranı,Döviz Kuru,Eşbütünleşme,Kıymetli Metaller,Eşbütünleşme

References

Abanomey, W., Mathur, I. (2001). International Portfolios with Commodity Futures and Currency Forward Contracts. The Journal of Investing, 10(3), 61-68. Doi: 10.3905/joi.2001.319474
Aksoy, M., Topcu, N. (2013). Altın ile Hisse Senedi ve Enflasyon Arasındaki İlişki. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 27 (1), 59-78. http://e-dergi.atauni.edu.tr/atauniiibd/article/view/1025008108/1025007206 Batten, J., Ciner, Ç., Lucey, B. M. (2010). The Macroeconomic Determinants Of Volatility İn Precious Metals Markets. Resources Policy, 35, 65-71. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0301420709000543
Baur, D. G., Tran, D. T. (2014). The Long-Run Relationship of Gold and Silver and The Influence Of Bubles And Financial Crises. Empirical Economics, 47 (4), 1525-1541. Doi: 10.1007/s00181-013-0787-1
Bernard, J.T., Khalat, L., Kichian, M., McMahon, S. (2006). Forecasting Commodity Prices: GARCH, Jumps and Mean Reversiton. Working Paper, Bank of Canada. Ciner, C. (2001). On The Long Run Relationship Between Gold and Silver Prices A Note. Global Finance Journal, 12, 299-303. http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.584.1917&rep=rep1&type=pdf
David, R. C., Chaudhry, M., Koch, T. W. (2000). Do Macroeconomics News Releases Affect Gold and Silver Prices?. Journal of Economics and Business, 52, 405-421. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0148619500000291
Doğanalp, N., Konya, S., Kabaloğlu, G. (2016). Türkiye’de Altın Fiyatlarının Belirleyicileri Üzerine Ampirik Bir Uygulama. Ordu Üniversitesi Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, Temmuz, 412-424. Doi: 10.1155/2012/490647
Engle, R. F, Granger, C.W.J. (1987). Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing. Econometrica, 55 (2), 251-276. http://www.jstor.org/stable/pdf/1913236.pdf
Gorton, G., Rouwenhorst, K.G. (2006). Facts And Fantasies About Commodity Futures, Financial Analysts Journal, 62, 47-68. Doi: 10.3386/w10595 Granger, C.W.J. (1981). Some Properties Of Time Series Data And Their Use in Econometric Model Specification. Journal of Econometrics, 16 (1), 121-130. http://www.jstor.org/stable/pdf/1913236.pdf

Gültekin, E. Ö., Hayat, A.E. (2016). Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörlerin VAR modeli ile Analizi: 2005-2015 Dönemi. Ege Akademik Bakış, 16 (4), 611-625. http://www.onlinedergi.com/MakaleDosyalari/51/PDF2016_4_4.pdf
Hammoudeh, S., Yuan, Y. (2008). Metal Volatility in Presence of Oil and Interest Rate Shocks. Energy Economics, 30, 606-620. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0140988307001156
Hammoudeh, S. M., Yuan, Y., McAleer, M., Thompson, M. (2010). Precious Metals-Exchange Rate Volatility Transmissions And Hedging Strategies. International Review of Economics and Finance, 19, 633-647. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1059056010000201
Hammoudeh, S., Malik, F., McAleer, M. (2011). Risk Management of Precious Metals. The Quarterly Review of Economics and Finance, 51, 435-441. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1062976911000251
Hammoudeh, S., Sarı, R., Ewing, T. (2009). Relationship Among Strategic Commodities and With Financial Variables: A New Look. Comtemporary Economic Policy, 27 (2), 251-264. Doi: 10.1111/j.1465-7287.2008.00126.x
Lucey, B. M., Li, S. (2015). What Precious Metals Acts as Safe Havens, and When? Some US Evidence. Applied Economics Letters, 22(1), 35-45. Doi: 10.1080/13504851.2014.920471
Mahdavi, S., Zhou, S. (1997). Gold and Commodity Prices as Leading Indicators of Inflation: Tests of Long-Run Relationship and Predictive Performance. Journal of Economics and Business, 49, 475-489. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0148619597000349
Mensi, W., Hammoudeh, S. M., Kank, S. H. (2015). Precious Metals, Cereal, Oil, And Stock Market Linkages and Portfolio Risk Management: Evidence From Saudi Arabia. Economic Modelling, 51, 340-358. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0264999315002096
Özkan, T., Kolay, Ç. (2016). Türkiye’de Altın Fiyatlarına Etki Eden Temel Faktörlerin Analizi. International Conference on Eurasian Economies, Conference Paper, 573-582. https://www.avekon.org/papers/1728.pdf
Pukthuanthong, K., Roll, R. (2011). Gold and Dolar (and Euro, Pound and Yen), Journal of Banking&Finance, 35, 2070-2083. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0378426611000355
Sadorsky, P. (2014). Modeling Volatility And Correlations Between Emerging Market Stock Prices And The Prices Of Copper, Oil And Wheat. Energy Economics, 43, 72-81. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0140988314000413
Sarı, R., Hammoudeh, S., Ewing, B.T. (2007). Dynamic Relationship Between Oil and Metal Commodity Futures Prices. Geopolitics of Energy, 29 (7), 2-13. Sarı, E. (2014). Makroekonomik Veri Açıklamalarının Altın Fiyatlarına Etkisi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Uzmanlık Tezi, Ankara.
Soytaş, U., Sarı, R., Hammoudeh, S., Hacıhasanoğlu, E. (2009). World Oil Prices, Precious Metal Prices And Macroeconomy in Turkey. Energy Policy, 37, 5557-5566. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0301421509006065
Silvennoinen, A., Thorp, S. (2016). Crude Oil And Agricultural Futures: An Analysis Of İntegration Dynamics. The Journal of Futres Markets, 36 (6), 522-544. Doi: 10.1002/fut.21770
Simpson, M. J., Svendsen, A., Chan, P. L. (2007) Gold, Platinum, Silver; Demand and Supply in the International Finance Market An Empirical Analysis, http://lbms03.cityu.edu.hk/oaps/ef2007-5070-cpl067.pdf
Şensoy, A. (2013). Dynamic Relationship between Precious Metals. Resources Policy, 38, 504-511. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0301420713000706
Tsong, C-C., Lee, C-F., Tsai, L-J, Hu, T-C. (2016). The Fourier Approximation And Testing Fort He Null Of Cointegration. Empirical Economics, 51 (3),1085-1113. Doi: 10.1007/s00181-015-1028-6
Yıldırım, M., Belen, M., Kütük, Y. (2014). Küresel Emtia Fiyatları ile Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Karademir ve İzdemir Üzerine Bir Uygulama. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 5 (10), 107-138. Doi: 10.14784/JFRS.2014104502
Zhu, X-H., Chen, J-Y., Zhong, M-R. (2015). Dynamic Interacting Relationship Among İnternational Oil Prices, Macroeconomic Variables And Precious Metal Prices. Transaction of Nonferrous Metals Society of China, Vol. 25, 669-676. Doi: 10.1016/S1003-6326(15)63651-2

Details

Primary Language

Turkish

Subjects

-

Journal Section

Research Article

Authors

Sümeyra Gazel
BOZOK ÜNİVERSİTESİ
Türkiye

Publication Date

August 14, 2018

Submission Date

May 3, 2017

Acceptance Date

July 13, 2018

Published in Issue

Year 2018 Volume: 25 Number: 2

DOI

https://doi.org/10.18657/yonveek.310335

IZ

https://izlik.org/JA45GY53LH

Cite

RIS / Bibtex

APA

Gazel, S. (2018). DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI. Yönetim Ve Ekonomi Dergisi, 25(2), 527-542. https://doi.org/10.18657/yonveek.310335

AMA

1.Gazel S. DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI. Yönetim ve Ekonomi Dergisi. 2018;25(2):527-542. doi:10.18657/yonveek.310335

Chicago

Gazel, Sümeyra. 2018. “DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI”. Yönetim Ve Ekonomi Dergisi 25 (2): 527-42. https://doi.org/10.18657/yonveek.310335.

EndNote

Gazel S (August 1, 2018) DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI. Yönetim ve Ekonomi Dergisi 25 2 527–542.

IEEE

[1]S. Gazel, “DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI”, Yönetim ve Ekonomi Dergisi, vol. 25, no. 2, pp. 527–542, Aug. 2018, doi: 10.18657/yonveek.310335.

ISNAD

Gazel, Sümeyra. “DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI”. Yönetim ve Ekonomi Dergisi 25/2 (August 1, 2018): 527-542. https://doi.org/10.18657/yonveek.310335.

JAMA

1.Gazel S. DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI. Yönetim ve Ekonomi Dergisi. 2018;25:527–542.

MLA

Gazel, Sümeyra. “DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI”. Yönetim Ve Ekonomi Dergisi, vol. 25, no. 2, Aug. 2018, pp. 527-42, doi:10.18657/yonveek.310335.

Vancouver

1.Sümeyra Gazel. DEĞERLİ METALLER VE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER: TÜRKİYE İÇİN BİR FOURIER EŞBÜTÜNLEŞME TESTİ UYGULAMASI. Yönetim ve Ekonomi Dergisi. 2018 Aug. 1;25(2):527-42. doi:10.18657/yonveek.310335