Year 2019, Volume 16, Issue 43, Pages 46 - 59 2019-04-24

TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ

Sevi Dokuzoğlu [1]

10 26

                Son yıllarda borç yönetimine dair teorilerin dâhil edildiği optimal maliye ve para politikası modellerinde, kamu borcunun vadesi belirleyici değişken olarak karşımıza çıkmaktadır. Geçtiğimiz yıllar içerisinde yaşanan borç krizlerinde ise vade yapısının kilit değişken haline gelmiştir. Bu çerçevede çalışmanın amacı Türkiye’de 1990-2018 yıllarını kapsayan dönemde iç borçlanma vadelerinin seyrinin ampirik olarak analiz edilmesi ve dönemin ekonomik koşulları ile ilişkilendirilmesidir.

              Çalışmada, ilgili dönemde gerçekleşen iç borçlanma vadeleri Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans (GARCH) süreci içerisinde modellenmiş ve elde edilen bulgular dönemin ekonomik koşulları ile ilişkilendirilmiştir. Ortalamada Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans (GARCH-M) Analizi tahmin sonuçları Türkiye’de 2005 yılından itibaren artan iç borçlanma vadelerinin uzunluğu ile vade oynaklığı arasında birbirini aynı yönde etkileyen bir dinamiğin varlığına işaret etmektedir.

Vade Yapısı, İç Borçlanma, GARCH, GARCH-M
  • Alesina, A., Prati, A. ve Tabellini, G. (1990). Public Confidence and Debt Management: A Model and A Case Study of Italy. R. Dornbusch ve M. Draghi (Eds), Public Debt Management: Theory and History (s. 94-121). Cambridge: Cambridge University Press.
  • Berument, H. ve Malatyali, K. (2001). Determinants of interest rates in Turkey. Russian ve East European Finance and Trade, 37(1), 5-16.
  • Bohn, H. (1988). Why do we have nominal government debt? Journal of Monetary Economics, 21(1), 127-140.
  • Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-327.
  • Bollerslev, T., Engle, R. F. ve Nelson, D. B. (1994). ARCH Models. R. F. Engle ve D. L. McFadden (Eds), Handbook of Econometrics (s. 2959-3038). North-Holland: Elsevier.
  • Calvo, G. A. (1988). Servicing the Public Debt: The Role of Expectations. The American Economic Review, 78(4), 647-661.
  • Cole, H. L. ve Kehoe, T. J. (1996). A Self-Fulfilling Model of Mexico’s 1994- 1995 Debt Crisis. Journal of International Economics, 41(3-4), 309-330.
  • Cole, H. L. ve Kehoe, T. J. (2000). Self-Fulfilling Debt Crises. The Review of Economic Studies, 67(1), 91-116.
  • De Haan, J., Sikken, B. J. ve Hilder, A. (1995). On the Relationship Between the Debt Ratio and Debt Maturity. Applied Economics Letters, 2(12), 484-486.
  • Eğilmez, M. (2012). Hazine. İstanbul: Remzi Kitabevi.
  • Elyasiani, E. ve Mansur, I. (1998). Sensitivity of the Bank Stock Returns Distribution to Changes in the Level and Volatility of Interest Rate: A GARCH-M Model. Journal of Banking ve Finance, 22(5), 535-563.
  • Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50(4), 987-1007.
  • Engle, R. F. (2001). GARCH 101: The Use of ARCH/GARCH Models in Applied Econometrics. Journal of Economic Perspectives, 15(4), 157-168.
  • Falcetti, E. ve Missale, A. (2002). Public Debt Indexation and Denomination with an Independent Central Bank. European Economic Review, 46(10), 1825-1850.
  • Giavazzi, F. ve Pagano, M. (1990). Confidence Crises and Public Debt Management. R. Dornbusch ve M. Draghi (Eds), Public Debt Management: Theory and History (s. 125-146). Cambridge: Cambridge University Press.
  • Kydland, F. ve Prescott, E. (1977). Rules Rather Than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans. Journal of Political Economy, 85(3), 473- 491.
  • Lucas, R. E. ve Stokey, N. L. (1983). Optimal Fiscal and Monetary Policy In An Economy Without Capital. Journal of Monetary Economics, 12(1), 55-93.
  • Missale, A. ve Blanchard, O. J. (1994). The Debt Burden and Debt Maturity. The American Economic Review, 84(1), 309-319.
  • Nosbusch, Y. (2008). Interest Costs and the Optimal Maturity Structure Of Government Debt. The Economic Journal, 118(527), 477-498.
  • Özatay, F. (1996). The Lessons from the 1994 Crisis in Turkey: Public Debt (Mis)management and Confidence Crisis. Yapi Kredi Economic Review, 7(1), 21-28.
  • Persson, M., Persson, T. ve Svensson, L. E. (1987). Time Consistency of Fiscal and Monetary Policy. Econometrica, 55(6), 1419-1431.
Primary Language tr
Subjects Social
Journal Section Araştırma Makaleleri
Authors

Orcid: 0000-0002-2888-4755
Author: Sevi Dokuzoğlu (Primary Author)
Institution: MUSTAFA KEMAL ÜNİVERSİTESİ
Country: Turkey


Bibtex @research article { mkusbed541423, journal = {Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi}, issn = {1304-429X}, address = {Mustafa Kemal University}, year = {2019}, volume = {16}, pages = {46 - 59}, doi = {}, title = {TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ}, key = {cite}, author = {Dokuzoğlu, Sevi} }
APA Dokuzoğlu, S . (2019). TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ. Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 16 (43), 46-59. Retrieved from http://dergipark.org.tr/mkusbed/issue/44902/541423
MLA Dokuzoğlu, S . "TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ". Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 16 (2019): 46-59 <http://dergipark.org.tr/mkusbed/issue/44902/541423>
Chicago Dokuzoğlu, S . "TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ". Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 16 (2019): 46-59
RIS TY - JOUR T1 - TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ AU - Sevi Dokuzoğlu Y1 - 2019 PY - 2019 N1 - DO - T2 - Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi JF - Journal JO - JOR SP - 46 EP - 59 VL - 16 IS - 43 SN - 1304-429X- M3 - UR - Y2 - 2019 ER -
EndNote %0 Mustafa Kemal University Journal of Social Sciences Institute TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ %A Sevi Dokuzoğlu %T TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ %D 2019 %J Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi %P 1304-429X- %V 16 %N 43 %R %U
ISNAD Dokuzoğlu, Sevi . "TÜRKİYE’DE İÇ BORÇLANMA VADELERİNİN SEYRİ: 1990-2018 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARCH-M ANALİZİ". Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 16 / 43 (April 2019): 46-59.