Year 2018, Volume 26, Issue 37, Pages 201 - 218 2018-07-31

Hisse Senedine Dayalı Yatırım Kuruluşu Varantlarının Fiyatlaması: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama
Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul

Melek AKSU [1] , Şakir SAKARYA [2]

80 197

Bu çalışmada 2015 yılında ihraç edilmiş ve aynı yıl vadesi dolmuş Ereğli Demir Çelik A.Ş. hisse senetlerine dayalı 23 adet alım ve 23 adet satım yatırım kuruluşu varantının piyasada doğru fiyatlanıp fiyatlanmadığı araştırılmıştır. Varantları fiyatlamak için literatürde yer alan Black-Scholes ve Gram-Charlier opsiyon fiyatlama modellerinden yararlanılmıştır. Çalışmanın sonucunda Ereğli Demir Çelik A.Ş. hisselerine dayalı varantların piyasa fiyatlarının, modeller yardımıyla hesaplanan teorik fiyatlara göre yüksek olduğu tespit edilmiştir. Black-Scholes fiyatlama modelinin alım varantlarını Gram-Charlier’e göre daha doğru fiyatladığı ve satım varantlarının fiyatlamasında da Gram-Charlier modelinin tercih edilebileceği ve her iki modelin de Türkiye’de varantları fiyatlama konusunda çok başarılı olmadığı tespit edilmiştir. Bu sonuçlar doğrultusunda bu modellerin Türkiye’deki varantları fiyatlamak için uygun olmadığı yorumu yapılabilmektedir.
This paper examines the pricing of 23 call and 23 put covered warrants based on Eregli Demir Celik Fabrikaları T.A.S. stocks, issued and expired in 2015. Black-Scholes, and Gram-Charlier pricing models are used to price covered warrants. Empirical results show that pricing performance of BlackScholes model is better for call warrants while pricing performance of Gram-Charlier model is better for put warrants. It is also indicated that observed market prices are irrationally higher than model prices and both of models are not so succesfull for pricing warrants in Turkey.
  • Eklenecek...
Primary Language en
Subjects Social
Published Date Temmuz
Journal Section Articles
Authors

Orcid: 0000-0003-2906-1117
Author: Melek AKSU
Institution: BALIKESİR ÜNİVERSİTESİ
Country: Turkey


Orcid: 0000-0003-2510-7384
Author: Şakir SAKARYA
Institution: BALIKESİR ÜNİVERSİTESİ
Country: Turkey


Dates

Publication Date: July 31, 2018

Bibtex @research article { sosyoekonomi303243, journal = {Sosyoekonomi}, issn = {1305-5577}, address = {Sosyoekonomi Society}, year = {2018}, volume = {26}, pages = {201 - 218}, doi = {10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11}, title = {Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul}, key = {cite}, author = {AKSU, Melek and SAKARYA, Şakir} }
APA AKSU, M , SAKARYA, Ş . (2018). Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul. Sosyoekonomi, 26 (37), 201-218. DOI: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
MLA AKSU, M , SAKARYA, Ş . "Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul". Sosyoekonomi 26 (2018): 201-218 <http://dergipark.org.tr/sosyoekonomi/issue/38370/303243>
Chicago AKSU, M , SAKARYA, Ş . "Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul". Sosyoekonomi 26 (2018): 201-218
RIS TY - JOUR T1 - Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul AU - Melek AKSU , Şakir SAKARYA Y1 - 2018 PY - 2018 N1 - doi: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 DO - 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 T2 - Sosyoekonomi JF - Journal JO - JOR SP - 201 EP - 218 VL - 26 IS - 37 SN - 1305-5577- M3 - doi: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 UR - https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 Y2 - 2018 ER -
EndNote %0 Sosyoekonomi Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul %A Melek AKSU , Şakir SAKARYA %T Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul %D 2018 %J Sosyoekonomi %P 1305-5577- %V 26 %N 37 %R doi: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 %U 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
ISNAD AKSU, Melek , SAKARYA, Şakir . "Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul". Sosyoekonomi 26 / 37 (July 2018): 201-218. https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
AMA AKSU M , SAKARYA Ş . Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul. Sosyoekonomi. 2018; 26(37): 201-218.
Vancouver AKSU M , SAKARYA Ş . Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul. Sosyoekonomi. 2018; 26(37): 218-201.