SERMAYE PİYASALARINDA BULAŞICI VE REKABETÇİ ETKİ:İMKB BANKACILIK SEKTÖRÜNDE BİR UYGULAMA

Öz

Bu çalışmanın amacı, Türkiye'de Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'na devredilen bankaların, İMKB bankacılık sektörü üzerinde bulaşıcı ve/veya rekabetçi etkiye sahip olup olmadığını araştırmaktır. 1 Ocak 1997 – 31 Aralık 2002 tarihleri arasındaki 6 yıllık süreçte, 11 farklı tarihte 20 banka TMSF'na devredilmiştir. Fon'a devir tarihleri dikkate alınarak İMKB'de bankacılık sektöründe işlem gören hisse senetlerinin anormal getirileri hesaplanmıştır. Fon'a devir tarihlerinde bankacılık sektörü hisse senedi getirileri üzerinde rekabetçi etki tespit edilse de, devir tarihini çevreleyen işlem günleri dikkate alındığında bu etkinin kaybolduğu görülmüştür. Aynı zamanda Fon'a toplu ve bireysel devirlerin etkisi de araştırılmış ve Fon'a toplu devirlerin, daha çok küçük bankalar üzerinde rekabetçi etki oluşturduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• -

Kaynakça

1. AHARONY, Charles P. Jones and SWARY Itzhak (1980), “An Analysis of Risk and Return Characteristics of Corporate Bankruptcy Using Capital Market Data”, The Journal Finance, Vol. 35, No. 4, s. 1001-1016.
2. AHARONY, Joseph and SWARY Itzhak (1983), “Contagion Effects of Bank Failures: Evidence from Capital Markets”, Journal of Business, Vol. 56, No. 3, s. 305-322.
3. AHARONY, Joseph and SWARY Itzhak (1996), “Additional Evidence on the Information-Based Contagion Effects of Bank Failures”, Journal Banking & Finance, Vol. 20, s. 57-69.
4. AKHİGBE, Aigbe and JEFF, Madura (2001), “Why do Contagion Effects Vary Among Bank Failures”, Journal Banking & Finance, Vol. 25, s. 657-680.
5. AKHİGBE, Aigbe, ANNA D. Martin and MARİE Whyte (2005), “Contagion Effects of the World’s Largest Bankruptcy: The Case of WorldCom”, The Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 45, s. 48-64.
6. ALTMAN, Edward I. (1984), “A Further Empirical Investigation of the Bankruptcy Cost Question”, The Journal of Finance, Vol. 39, No. 4, s. 1067-1089.
7. BDDK. (2001), “Bankacılık Sektörü Yeniden Yapılandırma Programı”, www.bddk.org.tr/turkce/yayinlarveraporlar/rapor/yapilandirmaprogra mi/bank_yapilandirma_prog.doc, (12.04.2007).
8. BDDK. (2003), “Bankacılık Sektörü Yeniden Yapılandırma Programı Gelişme Raporu-(VII)”, www.bddk.org.tr/turkce/yayinlarveraporlar/rapor/yapilandirmaprogra mi/BSYYP_Gelisme_102003.pdf, (12.04.2007).

9. CLARK, Truman A. & MARK I. Weinstein (1983), “The Behavior of the Common Stock of Bankrupt Firms”, The Journal of Finance, Vol. 38, No. 2, s. 489-504.
10. FERRİS, Stephen P., NARAYANAN Jayaraman and ANİL K. Makhija (1997), “The Response of Competitors to Announcements of Bankruptcy: An empirical Examination of Contagion and Competitive Effects”, Journal of Corporate Finance, Vol. 3, s. 367-395.
11. GAY, Gerald D., STEPHEN G. Time and KENEDY Yung (1991), “Bank Failure and Contagion Effects: Evidence from Hong Kong”, Journal of Financial Research, Vol. 14, No. 2, s. 155-165.
12. IQBAL, Zahid (2002), “The Effects of Bakruptcy Filings on the Comperatitors’ Earnings”, International Review of Economics and Finance, Vol. 11, s. 85-99.
13. IQBAL, Zahid and SHETTY, S. (2002), “Insider Trading and Stock Market Perception of Bankruptcy”, Journal of Financial Economics & Business, Vol. 54, 525-535.
14. JAYANTİ, S. V., WHYTE, M., ANN and DO, A. Quang (1996), “Bank Failures and Contagion Effects: Evidence from Britain and Canada”, Journal of Economics and Business, Vol. 48, s. 103- 116.
15. KANAS, Angelos (2004), “Contagion In Banking Due to BCCI’s Failure: Evidence From National Eguity Indices”, International Journal of Finance & Economics, Vol. 9, No. 3, s. 245- 255.
16. KARAN, M. Baha. (2001), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitapevi, Ankara.
17. LANG, Larry H.P. and RENE M. Stulz (1992), “Contagion and Competitive Intra-Industry Effects of Bankruptcy Announcements”, Journal of Finance & Economics, Vol. 32, s. 45- 60
18. MADURA, Jeff. and BARTUNEK, Kenneth (1994), “Contagion Effects of the Bank of New England’s Failure”, Review of Financial Economics, Vol. 4, No. 1, s. 25-37.
19. MORSE, Dale and WAYNE Shaw (1988), “Investing in Bankrupt Firms”, The Journal of Finance, Vol. 43, No. 5, s. 1193- 1206.
20. SWARY Itzhak (1986), “Stock Market Reaction to Regulatory Action in the Continental Illinois Crisis”, Journal of Business, Vol. 59, No. 3, s. 451-473.