Öz
Getiri aralığının beta tahminleri üzerine etkisine ilişkin çalışmalar yapılmış olmasına rağmen farklı kapanış fiyatlarıyla hesaplanan getirilerin beta tahminleri üzerine etkilerini incelemiş çalışmalara rastlanmamıştır. Bu çalışmanın amacı, beta katsayısının aynı dönemde farklı getiri aralıklarına ya da farklı kapanış fiyatlarıyla hesaplanan getiri aralığına göre değişip değişmediğini test etmektir. Bu amaç doğrultusunda, Finansal Varlık Fiyatlama Modeli’ne göre, 2002:01–2006:12 dönemi İMKB100 endeksi tarihi verilerine dayanarak hesaplanan beta katsayıları, geleceğe yönelik tahminlerde kullanılabilmesi için, aynı dönemde farklı getiri aralığı (haftalık, aylık) ve farklı kapanış değerlerine göre hesaplanmış ve farklılık gösterip göstermediği İMKB100 endeksi kapsamındaki hisse senetlerinden yararlanılarak test edilmiştir. Çalışmanın sonucunda, getiri aralıkları değiştikçe betaların anlamlı bir şekilde farklılaştığı tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- COHEN, K. J., HAWAWĐNĐ, G.A., MAĐER, S. F., SCHWARTZ, R. A., WHĐTCOMB, D. K., (1980), “Implications of Microstructure Theory for Empirical Research on Stock Price Behavior”, The Journal of Finance, Vol. 35, No. 2, Papers and Proceedings Thirty-Eighth Annual Meeting American Finance Association, Atlanta, Georgia, December 28-30, 1979, 249-257.
- COHEN, K. J., HAWAWĐNĐ, G. A., MAĐER, S. F., SCHWARTZ, R. A., WHĐTCOMB D. K., “Estimating and Adjusting for the IntervallingEffect Bias in Beta”, Management Science, Vol. 29, No. 1., 1983, s. 135-148.
- DAVES P. R., EHRHARDT M. C., KUNKEL R. A., “Estimating Systematic Risk: The Choice of Return Interval and Estimation Period”, Journal of Financial and Strategic Decisions, Volume 13, No:1, 2000, s. 7- 13.
- GOODĐNG E., TERENCE P. O'MALLEY, “Market Phase and the Stationarity of Beta” The Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 12, No. 5,1977, s. 833-857.
- HANDA P., KOTHARĐ S. P., WASLEY C., “ Sensitivity of Multivariate Tests of the Capital Asset-Pricing Model to the Return Measurement Interval” The Journal of Finance, Vol. 48, No. 4., 1993, 1543-1551.
- KALAYCI, Ş. SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli Đstatistik Teknikleri, Asil Yayın, 2. Baskı, 2006.
- LEVHARĐ, D., LEVY, HAĐM, “The Capital Asset Pricing Model and the Investment Horizon”, The Review of Economics and Statistics, Vol. 59, No. 1., 1977, s. 92-104.
- ODABAŞI, A., “Sistematik Risk Tahmininde Getiri Aralığının Etkisi: ĐMKB’de Bir Uygulama” Đ.Đ.B.F. Boğaziçi Un. Đstanbul, 2004.
- PALMĐTER , A. R., Law and Valuation, 2003, http://www.wfu.edu/~palmitar/Law&Valuation/chapter%202/2-5-1.htm
- THEOBALD, M., Beta Stationarity and Estimation Period: Some Analytical Results, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol:16, No:5, 1981, S. 747-757.
Öz
Getiri aralığının beta tahminleri üzerine etkisine ilişkin çalışmalar yapılmış olmasına rağmen farklı kapanış fiyatlarıyla hesaplanan getirilerin beta tahminleri üzerine etkilerini incelemiş çalışmalara rastlanmamıştır. Bu çalışmanın amacı, beta katsayısının aynı dönemde farklı getiri aralıklarına ya da farklı kapanış fiyatlarıyla hesaplanan getiri aralığına göre değişip değişmediğini test etmektir. Bu amaç doğrultusunda, Finansal Varlık Fiyatlama Modeli’ne göre, 2002:01–2006:12 dönemi İMKB100 endeksi tarihi verilerine dayanarak hesaplanan beta katsayıları, geleceğe yönelik tahminlerde kullanılabilmesi için, aynı dönemde farklı getiri aralığı (haftalık, aylık) ve farklı kapanış değerlerine göre hesaplanmış ve farklılık gösterip göstermediği İMKB100 endeksi kapsamındaki hisse senetlerinden yararlanılarak test edilmiştir. Çalışmanın sonucunda, getiri aralıkları değiştikçe betaların anlamlı bir şekilde farklılaştığı tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- COHEN, K. J., HAWAWĐNĐ, G.A., MAĐER, S. F., SCHWARTZ, R. A., WHĐTCOMB, D. K., (1980), “Implications of Microstructure Theory for Empirical Research on Stock Price Behavior”, The Journal of Finance, Vol. 35, No. 2, Papers and Proceedings Thirty-Eighth Annual Meeting American Finance Association, Atlanta, Georgia, December 28-30, 1979, 249-257.
- COHEN, K. J., HAWAWĐNĐ, G. A., MAĐER, S. F., SCHWARTZ, R. A., WHĐTCOMB D. K., “Estimating and Adjusting for the IntervallingEffect Bias in Beta”, Management Science, Vol. 29, No. 1., 1983, s. 135-148.
- DAVES P. R., EHRHARDT M. C., KUNKEL R. A., “Estimating Systematic Risk: The Choice of Return Interval and Estimation Period”, Journal of Financial and Strategic Decisions, Volume 13, No:1, 2000, s. 7- 13.
- GOODĐNG E., TERENCE P. O'MALLEY, “Market Phase and the Stationarity of Beta” The Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 12, No. 5,1977, s. 833-857.
- HANDA P., KOTHARĐ S. P., WASLEY C., “ Sensitivity of Multivariate Tests of the Capital Asset-Pricing Model to the Return Measurement Interval” The Journal of Finance, Vol. 48, No. 4., 1993, 1543-1551.
- KALAYCI, Ş. SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli Đstatistik Teknikleri, Asil Yayın, 2. Baskı, 2006.
- LEVHARĐ, D., LEVY, HAĐM, “The Capital Asset Pricing Model and the Investment Horizon”, The Review of Economics and Statistics, Vol. 59, No. 1., 1977, s. 92-104.
- ODABAŞI, A., “Sistematik Risk Tahmininde Getiri Aralığının Etkisi: ĐMKB’de Bir Uygulama” Đ.Đ.B.F. Boğaziçi Un. Đstanbul, 2004.
- PALMĐTER , A. R., Law and Valuation, 2003, http://www.wfu.edu/~palmitar/Law&Valuation/chapter%202/2-5-1.htm
- THEOBALD, M., Beta Stationarity and Estimation Period: Some Analytical Results, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol:16, No:5, 1981, S. 747-757.
Ayrıntılar
| Birincil Dil | Türkçe |
|---|---|
| Yazarlar | |
| Gönderilme Tarihi | 8 Eylül 2015 |
| Yayımlanma Tarihi | 1 Haziran 2008 |
| IZ | https://izlik.org/JA83AX48WT |
| Yayımlandığı Sayı | Yıl 2008 Cilt: 10 Sayı: 1 |
Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi'nde yayınlanan tüm çalışmalar CC BY-NC 4.0 lisansı ile açık erişim ve ücretsiz olarak lisanslanmaktadır.