Piyasa Değeri ve Piotroski F Skor İlişkisi: Panel Veri Analizi
Öz
Bir şirketin piyasa değerindeki artış ve azalış çok sayıda faktörden etkilenir. Halka açık şirketlerin piyasa değerleri ve buna bağlı olarak getirilerinin tahmini finans literatüründe üzerinde çalışılan önemli bir konulardandır. Çünkü şirketlerin değerini doğru bir şekilde belirleyebilmek yatırımcıların kararlarını etkileyecektir. Joseph Piotroski tarafından finans literatürüne kazandırılan F Skoru (0-9 arası) uygulaması zamanla yatırımcılar tarafından pay ve şirket değerlemesi konusunda önemli bir gösterge olarak kabul edilmiştir. Bu çalışmada 2014-2020 yılları arasında Borsa İstanbul Pay Piyasası’nda işlem göre 298 şirketlerin 27 çeyrek dönemlik piyasa değerleri ile F-Skorları arasındaki ilişki gözlemlenmiştir. Çalışma sonucunda F skordaki 1 birimlik artış piyasa değerini yaklaşık %6,14 birim arttırdığı sonucuna ulaşılmıştır. Bu sonuca göre Piotroski F-Skor değerlerinin yatırımcıların pay senedi yatırım kararlarında dikkate alabilecek bir temel analiz göstergesi olduğu sonucuna ulaşılmıştır
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Asmadi, D., Izzaty, N., & Erwan, F. (2021). Performance Analysis Of Sharia Share Companies Using The Piotroski F-Score Method. Amwaluna: Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 5(1), 67–75. https://doi.org/10.29313/amwaluna.v5i1.5926
- Chaudhari, A., & Ghorpade, P. (2020). Forecasting a firm’s position based on Piotroski’s F-score using ARIMA. 2020 International Conference on Data Analytics for Business and Industry: Way Towards a Sustainable Economy, ICDABI 2020. https://doi.org/10.1109/ICDABI51230.2020.9325695
- Cukierman, A., & Izhakian, Y. (2015). Bailout uncertainty in a microfounded general equilibrium model of the financial system. Journal of Banking and Finance, 52, 160–179. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.08.018
- Deng, X. (2016). Piotroski’s F-Score in the Chinese A-Share market. https://open.uct.ac.za/handle/11427/24520
- Driscoll, J. C., & Kraay, A. C. (1998). Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data. Review of Economics and Statistics, 80(4), 549–559. https://doi.org/10.1162/003465398557825
- Durán-Vázquez, R., Lorenzo-Valdés, A., & Castillo-Ramírez, C. E. (2014). Effectiveness of corporate finance valuation methods: Piotroski score in an Ohlson model: The case of Mexico. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 19(37), 104–107. https://doi.org/10.1016/j.jefas.2014.04.003
- Fama, E. F. ., & French, K. R. (1992). The Cross‐Section of Expected Stock Returns. The Journal of Finance, 47(2), 427–465. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x
- Hyde, C. E. (2018). The Piotroski F-score: evidence from Australia. Accounting and Finance, 58(2), 423–444. https://doi.org/10.1111/acfi.12216
- Jeong, T., & Kim, K. (2019). Effectiveness of F-SCORE on the Loser Following Online Portfolio Strategy in the Korean Value Stocks Portfolio. American Journal of Theoretical and Applied Business, 5(1), 1. https://doi.org/10.11648/j.ajtab.20190501.11
- Johnson, G., Ericson, S., & Srimuthy, V. (2007). An empirical analysis of 130/30 strategies: Domestic and international 130/30 strategies add value over long-only strategies. Journal of Alternative Investments, 10(2), 31–42. https://doi.org/10.3905/jai.2007.695265
