Dış Borçlar Ekonomik Büyümeyi Etkiler mi: E7 Ülkeleri Örneği

Öz

Çoğunlukla finansman sorunu yaşayan gelişmekte olan ülkeler sıklıkla dış borç kullanmak zorunda kalmaktadırlar. Dış borçlar bir yandan yatırımların finansmanında önemli bir kaynak olarak öne çıkmakta, ancak diğer yandan verimsiz kullanım veya idari başarısızlıklar nedeniyle döviz kuru, kötü yönetişim, yolsuzluk gibi parametrelerle ülkelerin makroekonomik göstergelerine faydadan çok zarar verebilmektedir. Bu makroekonomik göstergelerden biri de şüphesiz ekonomik büyümedir. Dış borçlar Etkin ve verimli kullanılması durumunda ekonomik büyüme Bu kapsamda çalışmada 1992-2020 döneminde E7 ülkelerinde dış borçların ekonomik büyüme üzerindeki etkisi tartışılmaktadır. Öncelikle dış borç büyüme arasındaki ilişki Westerlund eş-bütünleşme analizi kullanılarak incelemiştir. Analiz bulgularına göre, E7 ülkelerinde dış borç ile ekonomik büyüme arasında uzun dönemli eş-bütünleşme ilişkisi bulunmaktadır. Katsayı tahmini için Ortak İlişkili Etkiler Tahmincisi (CCE) ve Genişletilmiş Ortalama Grup Tahmincisi (AMG) modelleri kullanılmıştır. Her iki modelden elde edilen bulgular, dış borcun ekonomik büyümeyi olumsuz etkilediği yönündedir. Bulgular ülkelere göre incelendiğinde, AMG modeline göre, ,dış yardımlar Çin, Hindistan, Rusya, Brezilya, Meksika’da büyümeyi negatif etkilemektedir. CCE model bulgularına göre, dış yardımlar Hindistan, Brezilya, Meksika ve Endonezya’da büyümeyi negatif etkilemektedir. Ancak her iki model bulgularına göre, Türkiye'de dış yardımların büyümeye etkisi istatistiksel olarak anlamsızdır. Panel grup analiz bulguları E7 ülkeleri için borç fazlalığı hipotezini desteklemektedir.

Anahtar Kelimeler

• AMG
• CCE
• Dış Borçlar
• Ekonomik Büyüme

Does External Debts Affect Economic Growth: The Case of E7 Countries

Abstract

Developing countries, which mostly face financing problems, often have to use external debt. On the one hand, external debt stands out as an important source of financing investments, but on the other hand, due to inefficient use or administrative failures, it may harm the macroeconomic indicators of countries, rather than benefit, with parameters such as exchange rate, bad governance and corruption. One of these macroeconomic indicators is undoubtedly economic growth. In this context, the effect of external debt on growth is discussed for the E7 countries in the 1992-2020 period. First of all, the relationship between external debt growth was examined using Westerlund cointegration analysis. According to, there is a long term co-integration relationship between foreign debt and economic growth in E7 countries. Common Correlated Effects Estimator (CCE) and Augmented Mean Group Estimator (AMG) models were used for the coefficient estimation. The findings obtained from both models indicate that external debt negatively affects growth.When the findings are analyzed by country, according to the AMG model, foreign aid affects growth negatively in China, India, Russia, Brazil and Mexico. According to the CCE model findings, foreign aid negatively affects growth in India, Brazil, Mexico and Indonesia. However, according to the findings of both models, the effect of foreign aid on growth in Turkey is statistically insignificant. Panel group analysis results support the debt overhang hypothesis for E7 countries

Keywords

• External debt
• economic growth
• AMG
• CCE

Kaynakça

1. Abdelhadi, S. A. (2013). External debt and economic growth: case of Jordan (1990-2011). Journal of Economics and Sustainable development, 4(18), 26-32.
2. Ajayi, L. B., & Oke, M. O. (2012). Effect of external debt on economic growth and development of Nigeria. International Journal of Business and Social Science, 3(12), 297-304.
3. Atique, R., & Malik, K. (2012). Impact of domestic and external debt on the economic growth of Pakistan. World Applied Sciences Journal, 20(1), 120-129.