THE RELATIONSHIP BETWEEN FOREIGN DIRECT INVESTMENTS AND ECONOMIC GROWTH: AN ANALYSIS ON G-7 COUNTRIES IN 2000-2020 PERIOD

Öz

The aim of this study is to determine whether there is a relationship between foreign direct investment (FDI) and economic growth in the sample of G-7 countries in the 2000-2020 periods. In this regard, in the example of G-7 countries, panel cointegration and panel causality analyzes were conducted to determine a possible relationship between these two variables in the 2000-2020 period.As a result of cointegration test performed for the 2000-2020 period in the G-7 countries, it has been found that there is a cointegration relationship between economic growth and foreign direct investments variables. In addition, according to the results of the panel causality test for the 2000-2020 periods in the G-7 countries, no causality relationship was found from FDI to economic growth, but it was concluded that there was a one-way causality relationship from economic growth to FDI.

Anahtar Kelimeler

• Foreign Direct Investments
• Economic Growth
• G-7 Countries
• Panel Cointegration
• Panel Causality Analysis

DOĞRUDAN YABANCI SERMAYE YATIRIMLARI İKTİSADİ BÜYÜME İLİŞKİSİ: G-7 ÜLKELERİ ÜZERİNE BİR ANALİZ (2000-2020)

Öz

Bu çalışmanın amacı G-7 ülkeleri örneğinde 2000-2020 döneminde doğrudan yabancı sermaye yatırımları (DYY) ile iktisadi büyüme arasında ilişki olup olmadığını belirlemektir. Bu çerçevede G-7 ülkeleri örneğinde 2000-2020 döneminde bu iki değişken arasında muhtemel bir ilişkiyi tespit etmek için panel eşbütünleşme ve panel nedensellik analizleri yapılmıştır. G-7 ülkeleri örneğinde 2000-2020 dönemi için yapılan eşbütünleşme testine göre iktisadi büyüme ve DYY değişkenleri arasında eşbütünleşme ilişkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca G-7 ülkeleri örneğinde 2000-2020 dönemi için yapılan panel nedensellik testi sonuçlarına göre DYY’den iktisadi büyümeye doğru nedensellik ilişkisi bulunamamış, buna karşın iktisadi büyümeden DYY’ye doğru tek yönlü nedensellik ilişkisine ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler

• Doğrudan Yabancı Sermaye
• İktisadi Büyüme
• G-7 Ülkeleri
• Panel Eşbütünleşme
• Panel Nedensellik Analizi

Kaynakça

1. Abramovitz, M. (1956) Resource and Output Trends in the United States since 1870, American Economic Review,46 (2), s.5–23.
2. Agrawal, G. (2015) Foreign Direct Investment and Economic Growth in BRICS Economies: A Panel Data Analysis, Journal of Economics, Business and Management, 3 (4), s.421–424.
3. Akinlo, T. A., Rogers, A. and Oziegbe, T.R. (2013) Determinant of Foreign Direct Investment in Ten African Countries : A Panel Data Analysis, Asian Journal of Business and Management, 1(5), s.232–237.
4. Akkaya, M. (2019) Gelişen Piyasalarda Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımı, Ekonomik Özgürlük ve Ekonomik Büyüme İlişkisi, TESAM Akademi Dergisi, 6 (1), s.283–303.
5. Ayaydın, H. (2010) Doğrudan Yabancı Yatırımlar ile Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Türkiye Örneği, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 26, s.133–145.
6. Ayyıldız, F.V. (2021) Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımlarının İktisadi Büyüme Üzerindeki Etkisi:G-20 Ülkeleri ve Türkiye Üzerine Bir İnceleme (Doktora Tezi).Kafkas Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kars.
7. Azman-Saini, W. N. W, Law, S. H. Law and Ahmad, A. H. (2010) FDI and Economic Growth: New Evidence on the Role of Financial Markets, Economics Letters,107 (2), s.211–213.
8. Balasubramanyam, V. N., Salisu, M., and Sapsford, D. (1996) Foreign Direct Investment and Growth in EP and IS Countries, Economic Journal, 106 (434), s.92–105.

9. Baltagi, B.H., Feng, Q. and Kao, C. (2012) A Lagrange Multiplier Test for Cross-Sectional Dependence in a Fixed Effects Panel Data Model, Journal of Econometrics, 170 (1), s.164–177.
10. Barro, R. J. (1990) Government Spending in a Simple Model of Endogeneous Growth, Journal of Political Economy, 98, s.103–125.
11. Bilas, V. (2020) FDI and Economic Growth in EU13 Countries: Cointegration and Causality Tests, Journal of Competitiveness, 12 (3), s.47–63.
12. Blomström, M., and Kokko, A. (1998) Multinational Corporations and Spillovers, Journal of Economic Surveys, 12 (3), s.247–277.
13. Bostan, A., Ürüt Kelleci, S ve Yılmaz, A. (2016) Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki:Avrasya Ekonomileri Örneği, MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5 (5), s.23–36.
14. Breusch, T. S., Pagan, A. R. (1980) The Lagrange Multiplier Test and İts Applications to Model Specification in Econometrics, The Review of Economic Studies, 1(47),s.239- 253
15. Carbonell, J. B. and Werner, R.A. (2018) Does Foreign Direct Investment Generate Economic Growth? A New Empirical Approach Applied to Spain, Economic Geography, 94 (4), s.425-456.
16. Çeştepe, H., Yıldırım, E. ve Bayar, M. (2013) Doğrudan Yabancı Yatırım, Ekonomik Büyüme ve Dış Ticaret: Toda-Yamamoto Yaklaşımıyla Türkiye'den Nedensellik Kanıtları, Akdeniz İİBF Dergisi, 27, s.1-37.
17. Çetin, M. ve Seker, F. (2013) Doğrudan Yabancı Yatırımlar ve İhracat İlişkisi: Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Bir Nedensellik Analizi, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 8 (1), s. 121-142.
18. Domar, E. D. (1947) Expansion and Employment, American Economic Review, 31 (1), s.34–55.
19. Dumitrescu, E. I. and Hurlin C. (2012) Testing for Granger Non-Causality in Heterogeneous Panels, Economic Modelling, 29 (4), s.1450–1460. Ekinci, A. (2011) Doğrudan Yabancı Yatırımların Ekonomik Büyüme ve İstihdama Etkisi: Türkiye Uygulaması 1980-2010, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 6 (2), s.71-96.
20. Erçakar, M. E. ve Güvenoğlu, H. (2018) Doğrudan Yabancı Yatırımların İşsizlik Üzerine Etkisi: Türkiye Uygulaması (1980-2016), Anemon Muş Alparslan Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi,6, (ICESS/2018), s.349-356.
21. Hansen, H., Rand, J. ve Tarp, F. (2003) Are FDI Inflows Complements or Substitutes Across Borders: Empirical Evidence from Five Asian Countries", MPRA Paper 72834, University Library of Munich, Germany.
22. Harrod, R. F. (1939). An Essay in Dynamic Theory, Economic Journal, 49 (193), s.14–33.
23. Hussain, M. E. and Haque M. (2016) Foreign Direct Investment, Trade, and Economic Growth: An Empirical Analysis of Bangladesh, Economies, 4 (7), s.1–14.
24. IMF (2009) Balance of Payments and International Investment Position Manual (Sixth Edition-BPM6), Washington https://www.imf.org/external/pubs/ft/bop/2007/pdf/bpm6.pdf (Erişim Tarihi: 09.11.2021) Kahveci, Ş. ve Terzi, H. (2017) Türkiye’de Doğrudan Yabancı Yatırımlar ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkilerin Nedensellik Analizleri ile Testi, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 49, s.135–154.
25. Kotrajaras, P, Tubtimtong, B. and Wiboonchutikula P. (2011) Does FDI Enhance Economic Growth? New Evidence From East Asia, Asean Economic Bulletin 28 (2), s.183-202.
26. Lucas, R. E. (1988) On the Mechanics of Economic Development, Journal of Monetary Economics, 22 (1), s.3–42.
27. Lucas, R. E. (1990) Why Doesn’t Capital Flow from Rich to Poor Countries?, American Economic Review, 80 (2), s.92–96.
28. Mah, J.S. (2010) Foreign Direct Investment Inflows and Economic Growth of China, Journal of Policy Modelling, 32, s.155-158.
29. Mercan, M. (2014) Feldstein-Horioka Hipotezinin AB-15 ve Türkiye Ekonomisi için Sınanması: Yatay Kesit Bağımlılığı Altında Yapısal Kırılmalı Dinamik Panel Veri Analizi, Ege Akademik Bakış, 14 (2), s.231-245.
30. Nistor, P. (2014) FDI and Economic Growth, the Case of Romania, Procedia Economics and Finance, 15 (14), s.577–582.
31. Pesaran, M.H.(2004) General diagnostic tests for cross section dependence in panels, Cambridge Working Papers in Economics, 435
32. Pesaran, M. H. and Yamagata, T. (2008) Testing Slope Homogeneity in Large Panels, Journal of Econometrics, 142 (1), s.50–93.
33. Romer, P. M. (1990) Endogenous Technological Change, Journal of Political Economy, 98 (5), s.71–102.
34. Rostow, W. W. (1959) The Stages of Economic Growth, Economic History Review, 12 (1), s.1–16.
35. Sağdıç, E., Yıldız, F. ve Sayın, H. (2020) Doğrudan Yabancı Yatırımlar, Vergi Gelirleri ve Ekonomik Büyüme İlişkisi, Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, 11 (28), s.680-699.
36. Seyidoğlu, H. (2017) Uluslararası İktisat, Teori, Politika ve Uygulama (21. Baskı),İstanbul: Güzem Cam Yayınları.
37. Solow, R. M. (1957). Technical Change and the Aggregate Production Function, Review of Economics and Statistics, 39 (3), s.312–320.
38. Sokhanvar, A. (2019) Does Foreign Direct Investment Accelerate Tourism and Economic Growth within Europe?, Tourism Management Perspectives, 29, s.86–96.
39. Topallı, N.(2016) Doğrudan Yabancı Yatırımları, Ticari Dışa Açıklık ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye ve BRICS Ülkeleri Örneği, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 17(1),83-95
40. Taylor, M. P. and Sarno, L. (1998) The Behavior of Real Exchange Rates During the Post-Bretton Woods Period, Journal of International Economics, 46 (2),s.281–312.
41. UNCTAD (2021) Stat Balance of Payments - Foreign Direct Investment https://unctadstat.unctad.org/wds/TableViewer/table View.aspx?ReportId=96740 (Erişim Tarihi: 15.12.2021).
42. Ustaoğlu, E. (2021) Yabancı Yatırım, Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisi, Uluslararası Yönetim, İktisat ve İşletme Dergisi, 17 (3), s.681-710.
43. Üzümcü, A. (2018) İktisadi Büyüme: Teori, Model ve Türkiye Üzerine Gözlemler (3. Baskı), İstanbul: Beta Yayınları
44. Yeboua, K. (2021) Foreign Direct Investment and Economic Growth in Africa: New Empirical Approach on the Role of Institutional Development, Journal of African Business, 22 (3), s.361–378.
45. Worldbank (2021) GDP (Current, 2015US$) https://data.worldbank.org/ indicator/NY.GDP.MKTP.CD?locations=TR (Erişim Tarihi: 28.12.2021)
46. Zhang, K. (2006) Foreign Direct Investment and Economic Growth in China: A Panel Data Study for 1992- 2004, The Conference of WTO, China and Asia Economies, China in June 24-25.