Validity of Okun’s Law for African Union Countries: Panel Data Analysis for the Period 1991-2023

Öz

The main objective of the study is to analyze the validity of Okun’s law for 48 African Union countries using annual growth and unemployment rate data covering the period 1991-2023. For this purpose, cross-sectional dependence, homogeneity and Panel Fourier Lagrange Multiplier (LM) unit root tests are used in the analysis part of the study. Then, the relationship between the variables is analyzed using the Panel Fourier cointegration test. Finally, for the long-run cointegration coefficient estimates between the variables, the Common Correlated Effects Mean Group estimator, or (CCE-MG) estimator as it is called in the literature, was used. According to the results of the analysis, unemployment has a negative impact on economic growth. Therefore, Okun’s law is found to be valid for the African Union countries. In addition, according to the CCE-MG estimator used in the study, it is concluded that there is an econometrically significant and negative relationship between economic growth and unemployment within the panel. The effect of unemployment variable on economic growth is calculated as -1.9. As a result of this calculation, it is concluded that for every 1% increase in unemployment, economic growth will be negatively affected by 1.9%.

Anahtar Kelimeler

• Economic Growth
• Unemployment
• Okun’s Law
• Panel Data Analysis.

Afrika Birliği Ülkeleri İçin Okun Kanununun Geçerliliği: 1991-2023 Dönemi Panel Veri Analizi

Öz

Çalışmanın temel amacı, 1991-2023 dönemini kapsayan yıllık büyüme ve işsizlik oranı verilerini kullanarak 48 Afrika Birliği ülkesi için Okun kanununun geçerliliğini analiz etmektir. Bu amaçla çalışmanın analiz kısmında, kesit bağımlılık, homojenlik ve Panel Fourier LM birim kök testleri kullanılmıştır. Daha sonra değişkenler arasındaki ilişki, Panel Fourier eşbütünleşme testi ile gerçekleştirilmiştir. Son olarak, değişkenler arasındaki uzun dönem eşbütünleşme katsayı tahminleri için Ortak Korelasyonlu Etkiler Ortalama Grup tahmincisi yani literatürdeki adıyla (CCE-MG) tahmincisi kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, işsizlik ekonomik büyümeyi negatif etkilemektedir. Dolayısıyla Afrika Birliği ülkeleri için Okun kanununun geçerli olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca çalışmada kullanılan CCE-MG tahmincisine göre, panel içerisinde ekonomik büyüme ile işsizlik arasında ekonometrik olarak anlamlı ve negatif bir ilişkinin olduğu sonucuna ulaşılmıştır. İşsizlik değişkeninin ekonomik büyümeye etkisi -1.9 olarak hesaplanmıştır. Bu hesaplama neticesinde işsizlik her %1 artığında ekonomik büyümenin %1.9 oranında negatif etkileneceği sonucu ortaya çıkmıştır.

Anahtar Kelimeler

• Ekonomik Büyüme
• İşsizlik
• Okun Kanunu
• Panel Veri Analizi.

Kaynakça

1. Abdioğlu, Z. ve Albayrak, N. (2018), Genç İşsizlik, Eğitim ve Ekonomik Büyüme: Türkiye Örneği, Global Journal of Economics and Business Studies, 7(13), p.8-20.
2. Abubakar, J. and Nurudeen, I. (2019), Economic Growth in India, Is It a Jobless Growth? An Empirical Examination Using Okun’s Law, The Indian Journal of Labour Economics, 62, p.307-317. https://doi.org/10.1007/s41027-019-00165-w
3. Ak, Ö. K. (2021), Türkiye’deki Ekonomik Büyüme, Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişkinin ARDL Sınır Testi Yaklaşımıyla Analizi, Pearson Journal, 6(15), p.299-312. https://doi.org/10.46872/pj.367
4. Al-Sawaie, K. M. (2020), The Relationship between Unemployment and Economic Growth in Jordan: An Empirical Study using the ARDL Approach, International Journal of Innovation, 14(2), p.1068-1083.
5. Altunöz, U. (2019), The Relationship between Real Output (Real GDP) and Unemployment Rate: An Analysis of Okun’s Law for Eurozone, Sosyoekonomi, 27(40), p.197-210. https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2019.02.12
6. Amor, M. B. (2023), Economic Growth and Unemployment Relationship in Tunisia: An Empirical Evidencefrom ARDL Bound Test Approach, Montenegrin Journal of Economics, 19(2), p.73-84. https://doi.org/10.14254/1800- 5845/2023.19-2.6
7. Astari, M., Hamzah, L. M. and Ratih, A. (2019), Hukum OKUN: Pertumbuhan Ekonomi dan Tingkat Pengangguran di Indonesia, Jurnal Ekonomi Pembangunan, 8(1), p.37-44. https://doi.org/10.23960/jep.v8i1.32
8. Atılgan, D. ve İspir, T. (2022), Yatay Kesit Bağımlılığı Altında Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme: D-8 Ülkeleri Örneği, Uluslararası Ekonomi ve Siyaset Bilimleri Akademik Araştırmalar Dergisi, 6(15), p.14-22. https://doi.org/10.58202/joecopol.1162399

9. Bakkal, H. (2023), Türkiye’de Seçilmiş Makroekonomik Değişkenler ile İşsizlik Arasındaki İlişkide Covid-19 Pandemisinin Etkisi, Abant Sosyal Bilimler Dergisi, 23(2), p.737-752. https://doi.org/10.11616/asbi.1205692
10. Bhat, T. A., Lone, T. A. and Mohiuddin, T. (2019), The Validity of Okun’s Law: Evidences from Indian Economy, Theoretical and Applied Economics, 4(621), p.273-278.
11. Boğa, S. (2020), Investigating the Asymmetry between Economic Growth and Unemployment in Turkey: A Hidden Cointegration Approach, Pressacademia, 7(1), p.22-33. https://doi.org/10.17261/Pressacademia.2020.1178
12. Breusch, T. S. and Pagan, A. R. (1980), The Lagrange Multiplier Test and its Applications to Model Specification in Econometrics, The Review of Economic Studies, 47(1), p.239-253. https://doi.org/10.2307/2297111
13. Çevik, E. İ. ve Sungur, M. (2021), Türkiye’de Ekonomik Büyüme ve İşsizlik Arasındaki İlişkinin Analizi, Sosyal Güvenlik Dergisi, 11(2), p.308-320. https://doi.org/10.32331/sgd.1049031
14. Dumitrescu, E. I. and Hurlin, C. (2012), Testing for Granger Non-causality in Heterogeneous Panels, Economic Modelling, 29(4), p.1450-1460. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.02.014
15. Eğri, T. (2018), İşsizlik ve Ekonomik Çıktı İlişkisi: Mısır İçin Okun Yasası Analizi, Journal of Yaşar University, 13(49), p.68-78. https://doi.org/10.19168/jyasar.342728
16. Feto, A. and Jayamohan, M. K. (2021), Nexus between Economic Growth, Unemployment and Inflation in Ethiopia, Ethiopian Journal of Economics, 30(2), p.1-28.
17. Güçlü, M. (2018), Okun Kanununda Yaş ve Cinsiyet Etkisi: G7 Ülkeleri İçin Ampirik Bir Analiz, Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 16(4), p.123-140. https://doi.org/10.18026/cbayarsos.505925
18. Hashmi, S. M., Khushik, A. G., Gilal, M. A. and Yongliang, Z. (2021), The Impact of GDP and Its Expenditure Components on Unemployment within BRICS Countries: Evidence of Okun’s Law from Aggregate and Disaggregated Approaches, SAGE Open, 11(2), p.1-11. https://doi.org/10.1177/21582440211023423
19. Hatemi-J, A. and Roca, E. (2014), BRICs and PIGs in the Presence of Uncle Sam and Big Brothers: Who Drive Who? Evidence based on Asymmetric Causality Tests, Dr. Alexandr Akimov (Ed.) Griffith Business School Discussion Papers Finance, p.1-19.
20. Hsiao, C. (1981), Autoregressive Modelling and Money-Income Causality Detection, Journal of Monetary Economics, 7(1), p.85-106. https://doi.org/10.1016/0304-3932(81)90053-2
21. Kónya, L. (2006), Exports and Growth: Granger Causality Analysis on OECD Countries with a Panel Data Approach, Economic Modelling, 23(6), p.978-992. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2006.04.008
22. Konya, S., Küçüksucu, M. ve Kabaloğlu, G. (2023), Türk Cumhuriyetlerinde Okun Yasası’nın Sınanması: 1991-2019 Dönemine Ait Ampirik Bir Analiz, Turkish Studies - Economics Finance Politics, 18(3), p.985-1008. https://doi.org/10.7827/TurkishStudies.70452
23. Mete, E. (2021), Ekonomik Küreselleşme ve İşgücü Özgürlüğü Kapsamında Genç İşsizliği: Dinamik Panel Veri Analizi, Business & Management Studies: An International Journal, 9(3), p.1012-1020. https://doi.org/10.15295/bmij.v9i3.1868
24. Nazlıoğlu, Ş. ve Karul, Ç. (2017), Panel LM Unit Root Test with Gradual Structural Shifts, 40th International Panel Data Conference, 7(8), p.1-26.
25. Okun, A. M. (1962), Potential GNP: Its Measurement and Significance, American Statistical Association Proceedings of the Business and Economic Statistics Section, p.98-104.
26. Olayeni, R. O., Tiwari, A. K. and Wohar, M. E. (2021), Fractional Frequency Flexible Fourier Form (FFFFF) for Panel Cointegration Test, Applied Economics Letters, 28(6), p.482-486. https://doi.org/10.1080/13504851.2020.1761526
27. Oruç, E. (2019), Testing Validity of Okun’s Law for Five Fragile Economies, A New Perspective in Social Sciences, p.60-79, Frontpage Publications Limited: London.
28. Öncel, A., Kırca, M. ve İnal, V. (2017), Elektrik Tüketimi ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: OECD Ülkelerine Yönelik Zamanla Değişen Panel Nedensellik Analizi, Maliye Dergisi, 173, p.398-420.
29. Özçelik, Ö. ve Erdem, C. (2020), İşsizlik ve Ekonomik Çıktı İlişkisi: Türkiye İçin Okun Yasası ile İncelenmesi, Econder International Academic Journal, 4(2), p.326-341. https://doi.org/10.35342/econder.739598
30. Öztürk, M. (2020), Küreselleşme Sürecinde Ekonomik Büyümenin İşsizlik Türleri Üzerindeki Etkisi, Bilgi Sosyal Bilimler Dergisi, 22(1), p.45-68. Öztürk, S. ve Sezen, S. (2018), Ekonomik Büyüme ile İşsizlik Arasındaki İlişkinin Analizi: Türkiye Örneği, Mustafa
31. Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(41), p.1-14.
32. Pata, U. K., Yurtkuran, S. ve Kalça, A. (2018), A Revisited Causality Analysis of Okun’s Law: The Case of Turkey, Theoretical and Applied Economics, 25(4), p.121-134.
33. Pesaran, M. H. (2004), General Diagnostic Tests for Cross Section Dependence in Panels, CESifo, Working Paper Series No. 1229; IZA Discussion Paper No. 1240, p.1-41. https://www.ssrn.com/abstract=572504
34. Pesaran, M. H. (2006), Estimation and Inference in Large Heterogeneous Panels with a Multifactor Error Structure, Econometrica, 74(4). p.967-1012. https://doi.org/10.1111/j.1468-0262.2006.00692.x
35. Pesaran, M. H. and Yamagata, T. (2008), Testing Slope Homogeneity in Large Panels, Journal of Econometrics, 142(1), p.50-93. https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2007.05.010
36. Pesaran, M. H., Ullah, A. and Yamagata, T. (2008), A Bias-adjusted LM Test of Error Cross-section Independence, The Econometrics Journal, 11(1), p.105-127. https://doi.org/10.1111/j.1368-423X.2007.00227.x
37. Sarıca, Ö., Avcı, M. A. ve Ceylan, R. (2022), İşsizlik Oranı ile Ekonomik Büyüme Arasındaki Asimetrik İlişkinin İncelenmesi: Türkiye Örneği, Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 49, p.275-289. https://doi.org/10.30794/pausbed.953979
38. Soylu, Ö. B., Çakmak, İ. ve Okur, F. (2018), Economic Growth and Unemployment Issue: Panel Data Analysis in Eastern European Countries, Journal of International Studies, 11(1), p.93-107. https://doi.org/10.14254/2071- 8330.2018/11-1/7
39. Şenol, N. ve Onaran, S. (2022), The Relationship between Economic Growth and Health, R&D Expenditures and Unemployment in Turkey, Uluslararası Ekonomi İşletme ve Politika Dergisi, 6(1), p.141-155. https://doi.org/10.29216/ueip.1086577
40. Şit, M. (2024), The Relationship between Unemployment and Economic Growth in Selected Large Emerging Countries: A Revisit Using Threshold Regression Analysis, İktisat Politikası Araştırmaları Dergisi, 11(1), p.76-85. https://doi.org/10.26650/JEPR1232910
41. Tumanoska, D. (2019), The Validity of Okun’s Law in North Macedonia, Business and Economic Research, 9(2), p.160-168. https://doi.org/10.5296/ber.v9i2.14659
42. Turna, Y. (2023), Türkiye’de Okun Yasasının Değerlendirilmesine İlişkin Bir Analiz: Augmented ARDL Yaklaşımı, Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(4), p.252-264. https://doi.org/10.53443/anadoluibfd.1265888
43. Üzar, U. ve Akyazı, H. (2018), Ekonomik Büyüme ve İşsizlik Arasındaki İlişkinin OECD Ülkeleri Düzeyinde Ekonometrik Bir Analizi, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 19(2), p.463-479.
44. World Bank (2024). World Development Indicators. https://databank.worldbank.org/source/world- development-indicators
45. Yalçınkaya, Ö., Daştan, M. ve Karabulut, K. (2018), Okun Yasası Bağlamında Ekonomik Büyüme ve İşsizlik Arasındaki İlişkinin Ekonometrik Analizi: Türkiye Ekonomisinden Kanıtlar (2000:Q1-2017:Q4), Uluslararası Ekonomi Siyaset İnsan ve Toplum Bilimleri Dergisi, 1(1), p.8-27.
46. Yayar, R. ve Öztaş, B. (2020), D-8 Ülkelerinde İşsizlik ve İktisadi Büyüme İlişkisinin Panel Nedensellik Analizi, Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(2). p.188-200. https://doi.org/10.29106/fesa.696808
47. Yıldırım, B. I. ve Şahin, D. (2018), Akdeniz Ülkelerinde Turizm Gelirleri ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Bootstrap Panel Nedensellik Testi, Yalova Sosyal Bilimler Dergisi, 8(16), p.73-83.
48. Yıldırım, Y. ve Vıcıl, E. (2023), Does Economic Growth Have a Nonlinear Relationship with Unemployment in Türkiye? Evidence from Self-Exciting Threshold Autoregressive Model, Ekonomik Yaklaşım, 34(128), p.299-316. https://doi.org/10.5455/ey.28003
49. Yılmaz, M. ve Akcan, A. T. (2022), Validity of Okun Law in Agricultural Sector in Turkey: ARDL Bounds Test Approach, Sosyoekonomi, 30(54), p.215-223. https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.1058093