R&D ACTIVITY OF FIRMS AT BIST SUSTAINABILITY INDEX AND THE EFFECT OF R&D ACTIVITIES ON PROFITABILITY

Abstract

Industry 4.0 flow, coming into view with globalization of World economy, states that human labour on production should be minimized and information Technologies should be used pre-eminently. According to the Industry 4.0, in order to be able to develop in information and technology, provide advantage of sustainable competition, reduce costs and increase profitability, R&D investing should be increased. With this purpose in this study, it is tried to be reveal R&D invest levels of the firms listed on BIST Profitability Index, and measure the effect of R&D activities to profitability firms. The study includes The firms listed on BIST Sustainability Index but not the firms in financial sector in 2010-2016 years. In the study, by being used panel data analysis, the results are interpreted and brought forward some proposals. As a result of the study, it has been found out that R&D expenditures are inadequate to increase the profitability of the companies, contrary to the positive emphasis on firm profitability, as stated in the academic studies in the literature. In addition, the long-term relationship between firms operation performance and the R & D expenditures of the firms in the study has been examined and it has been reached that the R & D expenditures in general increase the firm performance in the short term but it causes cost burden in the long term and has no effect on the firms' operational performance

Keywords

• R&D Activities,Sustainability Index,Industry 4.0,Profitability,Information Technologies

BIST SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİNDEKİ FİRMALARIN AR-GE HARCAMALARI VE AR-GE HARCAMALARININ KARLILIK ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

Öz

Dünya ekonomisinin küreselleşmesiyle birlikte ortaya çıkan Endüstri 4.0 akımı, üretimde insan emeğinin en aza indirilmesini ve bilgi teknolojilerinin en üst düzeyde kullanılmasını ifade etmektedir. Endüstri 4.0’a göre, bilgi ve teknolojide gelişebilmek, sürdürülebilir rekabet avantajı sağlayabilmek, maliyetleri düşürüp karlılığı arttırabilmek için Araştırma Geliştirme Ar-Ge yatırımlarının arttırılması gerekmektedir. Bu amaçla çalışmada, BIST Sürdürülebilirlik Endeksine kayıtlı şirketlerin Ar-Ge yatırım düzeyleri ortaya koyulmaya ve ArGe harcamalarının firmaların karlılığına etkisi ölçülmeye çalışılmıştır. Çalışmaya 2010-2016 yılları arasında Finansal sektörde faaliyet gösteren firmalar hariç olmak üzere BIST Sürdürülebilirlik Endeksine kayıtlı firmalar dahil edilmiştir. Çalışmada Panel veri analizi kullanılarak sonuçlar yorumlanmış ve birtakım öneriler getirilmiştir. Çalışmanın sonucunda literatürde yapılan akademik çalışmalarda da ifade edildiği üzere Ar-Ge harcamalarının firma karlılığı üzerindeki pozitif vurgunun aksine Ar-Ge harcamalarının şirketlerin karlılığını arttırmada yetersiz kaldığı tespit edilmiştir. Ayrıca çalışmada firmaların yaptıkları Ar-Ge harcamalarının performans göstergeleri üzerinde uzun dönemli ilişkisine bakılmış ve genel itibariyle Ar-Ge harcamalarının kısa dönemde firma performansını arttırsa da uzun dönemde maliyet külfeti getirdiği ve firmaların faaliyet performansı üzerinde bir etkisinin olmadığı tespit edilmiştir

Anahtar Kelimeler

• Ar-Ge Harcamaları,Sürdürülebilirlik Endeksi,Endüstri 4.0,Karlılık,Bilgi Teknolojileri

Kaynakça

1. AGGELOPOULOS, E., Eriotis, N., Georgopoulos, A., Tsamis, A., (2016), R&D Activity And Operating Performance Of Small And Medium-Sized Enterprises (Smes): The Case Of A Small Open Economy, Journal Of Accounting And Taxation, Cilt: 8, sayı: 4, ss.40-50
2. AKDEMİR, A.(2008), İşletmeciliğin Temel Bilgileri, Ankara, Orion Kitapevi.
3. ANAGNOSTOPOULOU, S.C., Levis, M. (2008). R & D And Performance Persistence: Evidence From The United Kingdom. Int. J. Account, Cilt: 43, ss. 293-320
4. BAYRAKTAROĞLU, Hakan, (2016), Ar-Ge Harcamalarının Muhasebeleştirilmesi ve Net Satışları ile Karlılığa Etkisi: Borsa İstanbul Sanayi Endeksi Araştırması, Mali Çözüm Dergisi, Sayı:135.
5. BARUTÇUGİL, İ. (2009), Ar-Ge Yönetimi, Birinci Baskı, İstanbul, Kariyer Yayıncılık
6. BOER, F., (2005). Research İs An İnvestment, Not An Expense. Applied Catalysis A: General, Cilt: 280, ss.3-15
7. BAE, S.C., Noh S., (2001). Multinational Corporations Versus Domestic Corporations: A Comparative Study Of R & D İnvestment Activities. J. Multinational. Financial Management, Cilt: 11, ss.89-104
8. CHAN, K.C., Lakonishok, J., Sougiannis, T., (2001). The Stock Market Valuation Of Research And Development Expenditure. Journal of Finance, Cilt: 56, ss.2431-2456

9. CAZAVAN-JENY, A., Jeanjean, T., Joos, P., (2011). Accounting Choice And Future Performance: The Case Of R&D Accounting İn France. Journal of Account. Public Policy. Cilt: 30, ss.145-165
10. ÇİFTÇİ, M., Cready, W., (2011). Scale Effects Of R&D As Reflected İn Earnings And Returns, Journal Accounting Economics, Cilt: 52, ss. 62-80.
11. ÇİFÇİ, C. (2014) Türkiye İmalat Sanayinde Ölçek Bazında Karlılık ve Temel Giderler İlişkisi: 1998-2002 dönemi, Sosyoekonomik Dergisi.
12. DAĞLI, H. ve Ergün,T. (2017), Türkiye’deki Ar-ge Harcamalarının Firma Karlılığına Etkisi, KTÜ Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Sayı: 13, ss. 69-83.
13. DEL MONTE, A. ve Papagni, E. (2003), R&D And The Growth Of Firms: Empirical Analysis Of A Panel Of Italian Firms, Research Policy, Cilt:32, Sayı:6, ss. 1003-1014.
14. ELİTOK, Y., Karhan, G., Türk, E., (2016), The Comparative Analysis of outgoings for R&D Activities in Turkey for 2014, Procedia - Social and Behavioral Sciences, Cilt: 229, ss.307 – 315
15. EHİE, I.C., Olibe, K., (2010). The Effect Of R & D İnvestment On Firm Value: An Examination Of U.S. Manufacturing And Service İndustries. Int. J. Production. Econ., Cilt:1, Sayı:128, ss.127-135.
16. EBERHART, A.C., Maxwell W, Siddique AR (2004). An Examination Of Longterm Abnormal Returns And Operating Performance Following R&D İncreases. J. Financ. Cilt: 59, Sayı:2, ss.523-650.
17. IŞIK, N., Engeloğlu, Ö., ve Kılınç E. (2016), Araştırma ve Geliştirme Harcamalarının, Karlılık ve Satışlar Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Firmaları Üzerindeki Bir Uygulama, Erciyes Üniversitesi İİBF Dergisi, Sayı: 47, ss. 27-46.
18. ÖZTÜRK, M.B., (2008), Araştırma Geliştirme Yatırımlarının Firma Değeri Üzerindeki Etkisi: İMKB’de bir Uygulama, Verimlilik Dergisi, Cilt:1 ss.25-34
19. KARACAER, S., Aygün, M. ve İç, S. (2009), Araştırma Geliştirme Giderlerinin Firma Performansı Üzerindeki Etkisi: İMKB Üzerinde bir Uygulama, World of Accounting Science, cilt: 11, Sayı: 2, ss.65-86
20. KOCAMIŞ, T. ve Güngör, A. (2014), Türkiye’de Ar-Ge Harcamaları ve Teknoloji Sektöründe Ar-Ge Giderlerinin Karlılık Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Uygulaması, Maliye Dergisi, Cilt:166, ss.127-138
21. KUMAR, R.S., Subrahmanya, M.H.B., (2010). Influence Of Subcontracting On İnnovation And Economic Performance Of Smes İn Indian Automobile İndustry. Technovation, Cilt:30, ss. 558-569
22. KARJALAİNEN, P., (2008). R&D investments: The effects of different financial environments on firm profitability. J. Multinational. Financ. Manag., Cilt.18, ss.79-93.
23. RODRİGUEZ, J.L. ve Lopez, D.M., (2017), Looking Beyond The R&D Effects On İnnovation: The Contribution Of Non-R&D Activities To Total Factor Productivity Growth İn The EU, Structural Change And Economic Dynamics Cilt:40, ss.37–45.
24. RADAS, S., Bozic, L. (2009). The Antecedents Of SME İnnovativeness İn An Emerging Transition Economy. Technovation, Cilt: 29, Sayı:6, ss.438-450.
25. ÜNAL, T. ve Seçilmiş, A., (2014), Satış hasılatı Artışında Ar-Ge’nin rolü ve karlılığın Ar-Ge harcamalarına Etkisi: Gaziantep örneği, Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları dergisi, Cilt:22.
26. https://www.strategyand.pwc.com/innovation1000#/tab-2015 , (10.08.2017)
27. http://www.tuik.gov.tr/PreHaberBultenleri.do?id=24861 (11.08.2017)