PARA TALEBİ – PARA POLİTİKASI İLİŞKİSİ: TÜRKİYE İÇİN EŞ-BÜTÜNLEME ANALİZİ
Öz
Bu çalışmada, para talebinin yapısına ilişkin ampirik tahminlerin
para politikası tasarımındaki yeri dikkate alınarak Türkiye için para talebi
fonksiyonunun uzun dönemde istikrarlılığı 1987-2005 dönemi için kalıntıların
incelenmesine dayalı eş-bütünleme analizi tekniği kullanılarak test edilmiştir.
Türkiye’de esnek döviz kuru uygulamasına geçilmesinin ardından, para
politikasının ne şekilde uygulanacağı sorusu önemini korumuştur. Bu çerçevede,
özellikle finansal serbestleşme süreci ile birlikte para talebi ve para çarpanındaki
istikrarsızlık nedeniyle para politikası açısından parasal tabanının çapa olma
niteliğini kaybettiği konusunda çeşitli değerlendirmeler bulunmaktadır.
Çalışmada, eş-bütünleme analizinin ortaya koyduğu para talebinin
istikrarsızlığına ilişkin sonuçlar verilerek Merkez Bankası tarafından
uygulamasına başlanılan enflasyon hedeflemesinin Türkiye’de başarılı
olabilmesi için gerekli koşullar tartışılmakta, uygulamanın olası fayda ve riskleri
irdelenmektedir.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Alıcı, A., Ucal M. (2005), “Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey”, Çukurova Universitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 14(1), 31-43.
- Ball. L.(1999), Policy Rules for Open Economies, ed. John Taylor, University of Chicago Press.
- Buch, C. M. (2001), “Money demand in Hungary and Poland", Applied Economics, 33(8), 989-999.
- Debelle, G., (1997), “Inflation Targeting in Practice”, IMF Working Paper, 97/35.
- Enders, W. (1985), Applied Econometric Time Series: Wiley Series in Probability and Mathematical Statistics, New York, John Wiley Inc., 358-377.
- Engle, R.F., C.W.J. Granger (1987), “Cointegration and Error-Correction: Representation, Estimation and Testing”, Econometrica, 55, 251-276.
- Granger,C.W.J.(1986), “Developments in the Study of Cointegrated Economic Variables, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 48, 213-228
- Halıcıoğlu, F., M. Uğur, (2005), “On Stability of the Demand for Money in a Developing OECD Country”, Global Business and Economic Review, 7(3).
- Johansen, S.(1988), “Statistical Analyses of Cointegration Vectors”, Journal of Economic Dynamics and Control,12, 231-254.
- Johansen, S., K. Juselıus (1990), “Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Applications to the Demand for Money”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52, 169-210.
