Petrol Fiyatlarının Türkiye’deki Hizmet Sektörü Hisse Senedi Fiyatları Üzerine Asimetrik Etkisinin Analizi
Öz
Petrol, fiyatındaki dalgalanmanın en çok takip edildiği emtia olarak günümüzde önemli bir yere sahiptir. Arz ve talebi bakımından reel ekonomi üzerine etkisinin yanı sıra finansal piyasalar üzerine etkisi de sıkça incelenen bir konu olagelmiştir. Bu bağlamda petrol fiyatlarındaki değişimin BİST 100 endeksi içerisinde yer alan hizmet sektörü ve alt sektörleri üzerine asimetrik etkisi olup olmadığı oynaklık yayılımı kapsamında incelenmiş ve derlenen günlük getiri serisine iki değişkenli VAR-EGARCH modeli uygulanmıştır. Bulgular, petrol fiyatlarından hizmet sektörü hisse senedi fiyatlarına doğru asimetrik oynaklık geçişkenliği olduğunu işaret etmektedir. Bununla beraber petrol fiyatlarından inşaat sektörü hariç hizmet sektörüne ait bütün alt sektörlere de asimetrik oynaklık geçişkenliği olduğu tespit edilmiştir. Bir başka ifade ile petrol fiyatlarında yaşanan negatif şokların sözü edilen sektörler üzerine etkisi pozitif şoklardan fazladır. Elde edilen sonuçlara göre asimetrik etkinin boyutunun en büyük olduğu sektör turizm sektörü iken en küçük olduğu sektör ise hizmet sektörü olmuştur.
Anahtar Kelimeler
Petrol fiyatları , Hizmet sektörü , Asimetrik oynaklık yayılımı , EGARCH
Kaynakça
- AROURI, M. E. H., ve NGUYEN, D. K. (2010). Oil prices, stock markets and portfolio investment: evidence from sector analysis in Europe over the last decade. Energy Policy, 38.8, 4528-4539.
- BOLLERSLEV, T., ve WOOLDRIDGE, J. M. (1992). Quasi-maximum likelihood estimation and inference in dynamic models with time-varying covariances. Econometric Reviews, 11.2, 143-172.
- CHATZIANTONIOU, I. vd. (2013), "Oil prices, tourism income and economic growth: A structural VAR approach for European Mediterranean countries.", Tourism Management, 36, 331-341.
- CHEN, N., RICHARD, R., ve STEPHEN, A. R. (1986). Economic forces and the stock market. Journal of Business, 59.3, 383-403.
- DAVIDSON, R., ve MACKINNON, J. G. (2004), Econometric Theory and Methods, 1. Baskı, New York: Oxford University Press.
- GENCER, H. G., ve DEMİRALAY, S. (2014). Shock and Volatility Spillovers between Oil Prices and Turkish Sectors Returns. International Journal of Economics and Finance, 6.2, 174-180.
- HAMILTON, J. D. (1994). Time Series Analysis, (1. Title). New Jersey: Princeton University Press, (Chapter 21). http://virtualpanic.com/anonymousftplistings/ebooks/ECONOMICS/Time-Series%20Analysis%20By%20Hamilton%20(Econometrics).pdf Accessed 25 January 2016.
- HENRIQUES, I., & SADORSKY, P. (2008). Oil prices and the stock prices of alternative energy companies. Energy Economics, 30.3, 998-1010.
- KANAS, A. (1998). Volatility spillovers across equity markets: European evidence. Applied Financial Economics, 8, 245-256.
- KANG, W. vd. (2015), "The impact of oil price shocks on the stock market return and volatility relationship.", Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 34, 41-54.
