PERFORMANCE MEASUREMENT OF PENSION FUNDS IN TURKEY AND THE TIMING ABILITY OF FUND MANAGERS

Öz

In this study, the performance of 46 pension funds and the timing ability of pension fund managers are measured for the period January 2004 to June 2006 in Turkey. In this context, different performance measurement techniques and timing tests are applied to pension funds and the results are interpreted. Finally, the results suggest that different performance measurement techniques rank the funds similarly within the fund groups and very few pension fund managers have timing ability

Anahtar Kelimeler

• Pension Fund, Performance Measurement, Market Timing

TÜRKİYE’DEKİ EMEKLİLİK FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ VE FON YÖNETİCİLERİNİN ZAMANLAMA YETENEĞİ

Öz

Bu çalışmada Ocak 2004 – Haziran 2006 tarihleri arasında kalan dönemde Türkiye’deki 46 adet emeklilik fonunun performansı ve fon yöneticilerinin zamanlama kabiliyeti ölçülmeye çalışılmıştır. Bu amaçla farklı performans ölçüm teknikleri ve zamanlama testleri emeklilik fonlarına uygulanmış ve çıkan sonuçlar yorumlanmıştır. Sonuç olarak fonların performans sıralamasını veren ölçütlerin fon grupları dahilinde birbirine benzer sıralamayı verdikleri ve gerçek anlamda piyasa zamanlaması yeteneğine sahip olan emeklilik fonu sayısının çok az olduğu sonucuna ulaşılmıştır

Anahtar Kelimeler

• Emeklilik Fonu, Performans Ölçümü, Piyasa Zamanlaması.