THE EFFECTS OF RESERVE REQUIREMENTS ON GDP AND INVESTMENTS IN TURKEY FROM THE PERSPECTIVE OF THE EFFECTIVENESS OF THE MONETARY POLICY TOOLS: AN ECONOMETRIC ANALYSIS OF THE 1987-2004 PERIOD

Yıl 2008, Cilt: 08 Sayı: 16, 116 - 138, 01.09.2008

Salih Barışık Hakan Çetintaş

Öz

Reserve requirement ratio is one of the most effective monetary policy tools. Changes in reserve requirement ratio, when viewed from a macroeconomic perspective, may have more striking effects on economic growth than banking sector. In our econometric study which covers the period between 1987 and 2004, we analyzed the relationship between the reserve requirement ratio changes and the economic growth and investments in Turkey. As a result of our analysis, we did not find a statistically significant relationship between the reserve requirement ratio changes, and the economic growth and investments in the short run. However, our results indicate that there is a statistically significant relationship between the changes in reserve requirement ratio and investments in the long-run. We also observed a significant relationship between stock returns and growth while we can not empirically find a relationship between stock returns and investments

Anahtar Kelimeler

Reserve Requirement, Growth, Investment, ARDL Test

PARA POLİTİKASI ARAÇLARININ ETKİNLİĞİ PERSPEKTİFİNDEN TÜRKİYE’DE ZORUNLU KARŞILIKLARIN GSYİH VE YATIRIMLAR ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ: 1987–2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN EKONOMETRİK ANALİZ

Öz

Zorunlu karşılık oranı, para politikasının en etkin araçlarından biridir. Zorunlu karşılık oranlarındaki değişikliklerin etkisine makroekonomik perspektiften bakıldığında bankacılık kesiminden daha çok büyümeye etkisi daha dikkat çekicidir. 1987-2004 dönemini kapsayan ve zaman serilerini kullandığımız ekonometrik çalışmada, Türkiye’de ilk kez zorunlu karşılık oranlarındaki değişmeler ile büyüme ve yatırımlar arasındaki ilişkiler incelenmiştir. Yapılan analiz sonuçlarına göre, zorunlu karşılık oranlarındaki değişme ile büyüme ve yatırımlar arasında kısa dönemde istatistiki olarak anlamlı bir ilişki yoktur. Bununla birlikte uzun dönemde, zorunlu karşılık oranlarındaki değişme ile büyüme ve yatırımlar arasında anlamlı bir ilişki bulunmuştur. Uzun dönemde IMKB kazançları ile büyüme arasında anlamlı, yatırımlar ile anlamsız bir ilişki gözlenmiştir

Anahtar Kelimeler

Zorunlu Karşılıklar, Yatırım, Büyüme, ARDL Testi