Hisse Senetlerinden Oluşturulan Portföyün Riske Maruz Değerinin Hesaplanması

Öz

Bu çalışmanın amacı BIST-100 Endeksinden seçilen hisse senetleri oluşturulan portföyün toplam risklerinin ölçülmesi ve toplam risklerinin sistematik ve sistematik olmayan risk bileşenlerine ayrılmasıdır. Çalışmada her hangi bir menkul kıymetin beklenen getirisi ile riski arasındaki ilişkiyi göstermeye çalışan Sermaye Varlıklarını Fiyatlandırma Modeli kullanılmıştır. Model toplam risklerin sistematik ve sistematik olmayan riskler olarak ayrıştırılması açısından yatırımcılara önemli bir yol göstericidir. Çalışmada BIST-100 Endeksinde yer alan 30 adet hisse senedinden varsayımsal bir portföy oluşturulmuştur. Hem oluşturulan portföyün hem de portföyü oluşturan hisse senetlerinin riskleri ölçülmüş daha sonra ölçülen riskler bileşenlerine ayrılmıştır. Ayrıca portföyün ve portföydeki hisse senetlerinin riske maruz değerleri hesaplanmış ve riske maruz değerlerde risklerine göre bileşenlerine ayrılmıştır. Çalışma ile yatırımcıların karşılaşabilecekleri riskler ve bu risklerin bileşenleri varsayımsal bir portföy üzerinden gösterilmeye çalışılmıştır. Sonuç olarak, doğru yatırım tercihlerinin yapılabilmesi için oluşturulacak portföylerdeki risk yapısı ve riskin bileşenlerinin tahminlenmesinin önemi vurgulanmıştır.

Anahtar Kelimeler

• : Risk
• Riskin bileşenleri
• Portföy riski
• Sermaye varlıklarını fiyatlandırma modeli
• Riske maruz değer

Calculation of Value at Risk to the Share Portfolio

Öz

The purpose of this study is to measure the total risks of the portfolio formed from the BIST-100 Index and to allocate the total risks to the systematic and non-systematic risk components. In this study, Capital Asset Pricing Model which tries to show the relationship between the expected return and risk of any securities is used. The model is an important guide for investors in separating total risks as systematic and non-systematic risks. In the study, a hypothetical portfolio was formed from 30 stocks in the BIST-100 Index. In this study, the risks of both the generated portfolio and the stocks that make up the portfolio are measured and then the risks measured are divided into their components. In addition, the risk exposure values of the portfolio and the stocks in the portfolio are calculated and divided into the components according to the risks at the value at risk. With this study, the risks of investors and the components of these risks are tried to be shown through a hypothetical portfolio. As a result, the importance of risk structure and the estimation of the components of the risk is emphasized in the portfolios to be formed in order to make the right investment preferences. 

Anahtar Kelimeler

• Risk
• Risk components
• Portfolio risk
• Capital assets pricing model
• Value at risk

Kaynakça

1. Referans 1 Akkaya, G. C., Güney, S., Mocan, S., & Tezcan, Ö., 2012. Enerji ve banka sektörlerine ait hisse senetleri üzerinde risk ayrıştırma çalışması. Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi. 1 (1), ss. 9-23. http://eyad.mu.edu.tr/index.php/eyad/article/view/10 (erişim tarihi, 30.07.2019).