Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Sermaye Yapıları İle Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Yıl 2017, Cilt: 8 Sayı: 1, 126 - 141, 13.06.2017

Tolga Oral Erhan Polat Ahmet Şit

Öz

Borsa İstanbul Kurumsal yönetim endeksinin amacı uygun
kurumsal yönetim notu alan şirketlerin fiyat ve getiri performanslarını
ölçmektir. Şirketlerin sermaye yapılarının bu performanslara etkisinin olup
olmadığı önemli bir husustur. Bu çalışmanın temel amacı endekste yer alan
şirketlerin finansal kaldıraç oranının firma değerine olan etkisinin
ölçülmesidir. Çalışmada BIST-XKURY endeksinde yer alan şirketlerin 2010-2014
yılları arasındaki finansal kaldıraç oranları ve aylık hisse senedi getiri
verileri kullanılarak panel veri analizi uygulanmıştır. Bağımsız değişken olan
finansal kaldıraç oranlarının hisse senedi getirilerine olan etkisi ölçülmeye
çalışılmıştır. DOLS, FMOLS ve CCR test
sonuçlarına göre, veri setinde yer alan şirketlerin yüzde kırkında finansal
kaldıraç oranının hisse senedi bileşik getirisini artırdığı görülmüştür.

Anahtar Kelimeler

Kurumsal Yönetim Endeksi, Hisse Senedi Getirisi, Sermaye Yapısı, Finansal Kaldıraç

Kaynakça

• TORAMAN, C. ve ABDİOĞLU H. (2008), İMKB Kurumsal Yönetim Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Kurumsal Yönetim Uygulamalarında Zayıf ve Güçlü Yanları: Derecelendirme Raporlarının İncelenmesi, MUFAD Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı:40, S: 96–109.
• UYAR, Süleyman (2004), Kurumsal Şeffaflığın Sağlanmasında Kurumsal Yönetim (Corporate Governance) Anlayısının Önemi, Mali Çözüm Dergisi, Sayı:66, s.154-168.
• YENİCE, S ve DÖLEN T. (2013), İMKB’DE İşlem Gören Firmaların Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyumunun Firma Değeri Üzerindeki Etkisi, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, Cilt 9, Sayı 19, s: 199-214