HOLDİNG FİRMALARIN DEĞER TESPİTİ ÜZERİNE HİPOTETİK BİR UYGULAMA

Yıl 2019, Cilt: 2 Sayı: 2, 105 - 125, 17.07.2019

Eşref Kuloğlu

https://doi.org/10.33416/baybem.489998

Öz

Bu çalışmanın amacı, ekonomik olarak önemli bir güç olan
holding firmaların değerinin tespit edilmesidir. Holding firmalar finansal
piyasalar içinde oldukça büyük yer elde etmekte ve etkileri de giderek
artmaktadır. Farklı faaliyet kollarında yer alan yavru şirketleriyle birlikte
ayrı bir firma olan holdinglerin değerlemesine yönelik bazı varsayımlarda
bulunulmaktadır. Bu varsayımlardan en önemlisi holdingin yavru şirketlerinin
halka açık olanlarının ölçüsünün, toplam holding ölçüsü içinde oranının oldukça
yüksek olmasıdır. Bu varsayımlar altında verilen yavru şirket değerlerinden
holding değerine ulaşılmaktadır. 

Anahtar Kelimeler

Holding firmalar , İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi , Firma Değeri

Kaynakça

• Akgüç, Ö. (1998), Finansal Yönetim, Avcıol Basım- Yayın, İstanbul.
• Aksoy, A., Yalçıner, K. (2013), İşletme Sermayesi Yönetimi, Detay Yayıncılık, Ankara.
• Aksoy, E.E. (2014), Uluslararası Portföy Yönetimi, Detay Yayıncılık, Ankara.
• Aksöyek, İ., Yalçıner, K. (2014), Çözümlü Problemleriyle Finansal Yönetim, İstanbul Bilgi Üniversitesi Yayınları, İstanbul.
• Alpay, G. (1987). Holding Yönetimine Gelince…. İstanbul: Beta Basım Yayım Dağıtım.
• Aydın, N. (1997), Finansal Yönetim, Eskişehir.
• Berger, P.G., Ofek, E. (1995), Diversification’s effect on firm value, Journal of Financial Economics,
• Copeland, T., Koller, T., & Murrin, J. (2000). Valuation, 3. Edition, New York: John Wiley & Sons Inc..
• Çevik, O.N. (2002). Anonim Şirketler, Seçkin Yayıncılık.
• Daems, H. (1977). Holding Companies and Corporate Control. In The holding company and corporate control (pp. 65-92). Springer, Boston, MA.
• Damodaran, A. (1994). Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance. Buch. Wiley.
• Damodaran, A. (2001). The dark side of valuation, valuing old tech, new tech and new economy companies, Canada, 40Damodaran, A. (2002). Investment Valuation, John Wiley & Sons, Inc..153.
• Ercan, M. K., Öztürk, M. B., & Demirgüneş, K. (2003). Değere Dayalı Yönetim ve Entellektüel Sermaye. Gazi Kitabevi.
• Ercan, M.K., Ban, Ü. (2014), Değere Dayalı İşletme Finansı Finansal Yönetim. Gazi Kitabevi.
• Ercan, M.K., Öztürk, M.B., Küçükkaplan, İ., Başçı, E.S., Demirgüneş, K. (2006), Firma Değerlemesi, Literatür Yayınları, İstanbul.
• Fazzini, M. (2018). Business Valuation: Theory and Practice.
• Frykman, D., Tolleryd, J. (2003), Corporate Valuation: An Easy Guide to Measuring Value, Prentice Hall.
• http://www.mevzuat.gov.tr/MevzuatMetin/1.5.6102.pdf, Erişim tarihi: 23.10.2018.
• Ildır, A. (2003). Şirketler Muhasebesi. İstanbul: Pradigma Akademi.
• İpekçi, N. (2000). Holding Şirketler, İstanbul: İpekçi Yayıncılık.
• Jang, W. S. (2017). Why do Korean Holding Companies Trade at a Steeper Discount to Net Asset Value?. Case Studies Business and Management, 4(1), 77.
• Karan, M.B. (2004), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara.
• Sarıaslan, H., Erol, C. (2008), Finansal Yönetim Kavramlar, Kurumlar ve İlkeler, Siyasal Kitabevi, Ankara.
• Tekinalp, Ü. (2015). Sermaye Ortaklıklarının Yeni Hukuku. İstanbul: Vedat Kitapçılık.
• Üreten, A., Ercan, M.K. (2000), Firma Değerinin Tespiti ve Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara.