Katılım Endeksinin Döviz Kuru ve Altın Fiyatlarıyla İlişkisi: Türkiye için ARDL Sınır Testi Yaklaşımı
Öz
Finansal ürün yelpazesinin gelişmesiyle birlikte tüm yatırımcılar kendilerine uygun nitelikte olan yatırım araçlarına ilgi duymaktadır. Bu bağlamda, katılım endeksleri son yıllarda yatırımcılara alternatif yatırım fırsatları sunmaktadır. Bu çalışmada döviz kuru ve altın fiyatlarının Katılım-50 endeksi üzerine olan etkisi ARDL sınır testi yaklaşımıyla incelenmiştir. Çalışmada, 2014:8 - 2021:12 dönemi için haftalık veriler kullanılmıştır. Elde edilen bulgulara göre gram altın fiyatının Katılım-50 endeksi üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir etkisinin olduğu görülmektedir. Uzun dönemde gram altın fiyatında yaşanacak bir artışın Katılım-50 endeksini artırması beklenmektedir. Aynı şekilde USD/TL kurunun Katılım-50 endeksi üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif bir etkisinin olduğu ortaya çıkmıştır. Uzun dönemde USD/TL kurunda meydana gelecek bir artışın Katılım-50 endeksini azaltması beklenmektedir.
Anahtar Kelimeler
Katılım Endeksi, Döviz Kuru, Altın Fiyatları, ARDL Sınır Testi
Kaynakça
- Ajayi, R. A. & Mougoue, M. (1996). On The Dynamic Relation Between Stock Prices and Exchange Rates, Journal of Financial Research 19(2), 193-207
- Anand, R. & Madhogaria, S. (2012). Is gold a safe haven? An econometric analysis. Procedia Economics and Finance, 1, 24-33.
- Balı, S. & Cinel, M. O. (2011). Altın fiyatlarının IMKB 100 endeksi’ne etkisi ve bu etkinin ölçümlenmesi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 25(3-4). 45-63.
- Chen, A.S. & Lın, J.W. (2014). The relation between gold and stocks: an analysis of severe bear markets, Applied Economics Letters, Vol. 21 No. 3, pp. 158-170.
- Chkili, W. (2017). Is Gold a Hedge or Safe Haven for Islamic Stock Market Movements? A Markov Switching Approach. Journal of Multinational Financial Management, 42, 152-163.
- Choudhry, T., Hassan, S. S. & Shabi, S. (2015). Relationship between gold and stock markets during the global financial crisis: Evidence from nonlinear causality tests. International Review of Financial Analysis, (41), 247-256.
- Çolak, K. U. (2019). İslami Endeksler ve Hisse Senedi Yatırımlarının İslami Finans İlkeleri Çerçevesinde Değerlendirilmesi, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul
- Çürük, A. S. (2018). Sermaye Piyasalarında İslami Endekslerin Kullanımı: Borsa İstanbul Örneği. Electronic Turkish Studies, 13(22). 51-62.
- Dickey, D. A. & Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427-431.
- Dickey, D. A. & Fuller, W. A. (1981). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root. Econometrica, 49(4).
