Sermaye Yapısı ve Firma Performansı İlişkisi: BIST Ana Metal Sanayi Sektörüne Yönelik Bir Analiz

20. Yüzyılın başlarında firma karlılığının artırılması olarak tanımlanmış olan firma amacı, bu yüzyılın ikinci yarısından itibaren sermaye maliyetinin azaltılması ve firma performansının artırılması şeklinde tanımlanmaya başlanmıştır. Buna bağlı olarak küresel dünyada yaşanan hızlı gelişmeler, firmaları yoğun bir rekabet içerisine koymuş, bu rekabet ortamı da belirsizlikleri ve riskleri artırmıştır. Oluşan bu duruma karşı firmalar sermayeyi daha etkin kullanabilecek finansal kararlar almaya başlamıştır. Bu çalışmada amaç, sermaye yapısı ile firma performansı arasındaki ilişkiyi tespit edebilmektedir. Bu amaçla BIST Ana Metal Sanayinde faaliyette bulunan 22 şirketin 2010-2020 yılları arasındaki verileri kullanılmıştır. Çalışmada kullanılan veriler kamuyu aydınlatma platformundan alınmıştır. Çalışmada bağımlı değişken olarak sermaye yapısı, bağımsız değişken olarak ise aktif kar marjı ve faaliyet kar marjı değişkenleri kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda, sermaye yapısı ile aktif kar marjı ve faaliyet kar marjı arasında negatif yönlü anlamlı bir ilişkinin olduğu tespit edilmiştir. Performans açısından daha iyi bir seviyeye gelebilmeleri için firmaların yabancı kaynak kullanımını mümkün olduğunca azaltmaları gerektiği önerisi sunulmuştur.

The purpose of the firm, which was defined as increasing the profitability of the firm at the beginning of the 20th century, has started to be defined as reducing the cost of capital and increasing the performance of the firm since the second half of this century. Accordingly, rapid developments in the global world have put companies in an intense competition, and this competitive environment has increased uncertainties and risks. Against this situation, companies have started to make financial decisions that can use capital more effectively. The aim of this study is to determine the relationship between capital structure and firm performance. For this purpose, the data of 22 companies operating in BIST Basic Metal Industry between 2010-2020 were used. The data used in the study were taken from the public disclosure platform. In the study, capital structure was used as the dependent variable, and the active profit margin and operating profit margin variables were used as the independent variables. As a result of the analysis, it has been determined that there is a negative significant relationship between capital structure, active profit margin and operating profit margin. It has been suggested that companies should reduce the use of foreign resources as much as possible so that they can reach a better level in terms of performance.