Para Politikası Belirsizliğinin Ülke Risk Primi ve Döviz Kurları Üzerindeki Etkisi: Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Bir Araştırma
Öz
Para politikası belirsizliği, 2007 küresel ekonomik krizle birlikte hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerde önemli bir sorun haline gelmiştir. Küresel ekonomik krizle başlayan para politikası belirsizlikleri, ülke risk primlerini (CDS) ve döviz kurlarını etkilediği ve finansal piyasalarda oynaklığa yol açtığı tartışmaları gündeme getirmiştir. Bu araştırma, küresel ekonomideki para politikası belirsizliğinin CDS ve döviz kurları üzerindeki etkisini kısa ve uzun dönemde incelemeyi amaçlamaktadır. Bu çalışmada, para politikası belirsizliğinin Çin, Türkiye, Meksika, Brezilya ve Güney Afrika gibi gelişmekte olan beş ülkenin döviz kuru ve ülke risk primi üzerindeki uzun vadeli etkileri incelenmiştir. Analizler kapsamında, panel ARDL sınır testi yaklaşımı kullanılarak, bu ülkelerdeki ekonomik dinamiklerin uzun dönemli ilişkileri ortaya konulmuştur. Elde edilen bulgular, para politikası belirsizliğinin uzun dönemde ülkelerin döviz kurları ve ülke risk primleri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı etkileri olduğunu göstermektedir. Ayrıca kısa dönemde, denge mekanizmalarında sorun yaşandığında, ülkelerin risk primlerinden ziyade döviz kurlarının dengeye gelmesinin daha uzun zaman aldığı tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler
Para Politikası Belirsizliği, Ülke Risk Primi, Döviz Kuru, Panel Veri
Kaynakça
- Akçayır, Ö. (2022). Kredi temerrüt swapları (CDS) ve Fed para politikalarının Türk tahvil faizleri üzerindeki etkileri: Yapısal kırılmalı bir ekonometrik analiz. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(1), 483-511. https://doi.org/10.30798/makuiibf.912907
- Altaylar, M., & Dursun, S. (2021). Türkiye’de içsel büyüme modeline kademeli bir bakış: Kantil regresyon yaklaşımı. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 6(IERFM Özel Sayısı), 225-246.
- Baker, S. R., Bloom, N., & Davis, S. J. (2016). Ekonomik politika belirsizliğinin ölçülmesi. Üç Aylık Ekonomi Dergisi, 131(4), 1593-1636.
- Baltagi, B. H. (2008). Econometric analysis of panel data (Vol. 4). Wiley.
- Baltagi, B. H., Feng, Q., & Kao, C. (2011). Testing for sphericity in a fixed effects panel data model. The Econometrics Journal, 14(1), 25-47. https://doi.org/10.1111/j.1368-423X.2010.00331.x
- Barbieri, L. (2009). Panel unit root tests under cross-sectional dependence: An overview. Journal of Statistics: Advances in Theory and Applications, 1(2), 117-158.
- Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1980). The Lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239-253. https://doi.org/10.2307/2297111
- Bulut, M., & Karasoy, H. G. (2016). Transmission mechanism under monetary policy uncertainty: The case of Turkey. MPRA Paper (71215).
- Cai, Y. (2018). Predictive power of US monetary policy uncertainty shock on stock returns in Australia and New Zealand. Australian Economic Papers, 57(4), 470-488. https://doi.org/10.1111/1467-8454.12130
- Çiğdem, G., & Altaylar, M. (2020). Cointegration evidences from the new fragile five. Journal of Life Economics, 7(3), 269-282. https://doi.org/10.15637/jlecon.7.020
