TEFAS Platformu Tercih Edilmeli Mi? Hisse Senedi Yatırım Fonları Piyasası Özelinde Ekonometrik Bir Analiz
Öz
Fon yöneticilerinin performansına bağlı olarak yatırımcılara geçmiş bilgiden hareketle gelecekteki performansı tahmin etmelerine olanak sağlayan yatırım fonları, yatırımcılara çeşitlendirme stratejileri yoluyla portföy riskini azaltmalarına ve kazançlarını arttırmalarına imkan sağlamaktadır. Bu çalışmada, 05.01.2022-05.06.2024 dönemi için Türkiye’de TEFAS platformunda işlem gören hisse senedi şemsiye fonlarının performansı, getiri-işlem hacmi ve işlem hacmi-fiyat ilişkisi açısından incelenmektedir. Fon yöneticileri arasındaki bağımlılık fon performansı üzerinde etkili olduğundan, modeller Görünürde İlişkisiz Regresyon (SUR) ile tahminlenmştir. Çalışma bulguları, getiri ve işlem hacmi arasında eşanlı pozitif bir ilişkinin, işlem hacmi ve fiyat arasında ise gecikmeli pozitif etkileşimin olduğunu ortaya koymaktadır. Bu sonuç, yatırım fonları piyasasında etkin piyasa hipotezinin geçerli olmadığını, yatırımcıların hacim ve fiyat dinamiklerini dikkate alan bir portföy stratejisi oluşturmasının önemini vurgulamaktadır. Dolayısı ile, yatırımcıların tam rekabet piyasa özelliği gösteren TEFAS platformunu kullanmaları ile yatırımcılar avantaj sağlamaktadır. Çalışmadan elde edilen sonuçlar, fon yöneticilerinin geçmiş fiyat hareketlerinden haraketle işlem hacminin tahmin etmeleri ve böylece performanslarını arttırabilecekleri bir yatırım stratejisi geliştirebilmeleri açısından önemli bilgiler sunmaktadır.
Anahtar Kelimeler
Hisse Senedi Yatırım Fonları, İşlem Hacmi, Görünürde İlişkisiz Regresyon
Kaynakça
- Aalborg, H. A., Molnara, ´ P., & Vries, J. E. D. (2019). What can explain the price, volatility and trading volume of Bitcoin? Finance Research Letters, 29, 255–265
- Abinaya, P., Kumar, V. S., Balasubramanian, P., & Menon, V. K. (2016, September). Measuring stock price and trading volume causality among Nifty50 stocks: The Toda Yamamoto method. In 2016 International Conference on Advances in Computing, Communications and Informatics (ICACCI) (pp. 1886-1890). IEEE.
- Agarwal, V., Jiang, L., & Wen, Q. (2022). Why do mutual funds hold lottery stocks?. Journal of financial and quantitative analysis, 57(3), 825-856.
- Aitken, A. C. (1935). On least squares and linear combinations of observations. Proceedings of the Royal Society, Edinburgh, 55, 42–48.
- Aksoy, B. (2025). Hisse Senedi Yatırım Fonları Performanslarının Veri Zarflama Analizi ve Malmquist Toplam Faktör Verimlilik Endeksi ile Değerlendirilmesi. Nişantaşı Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 13(Özel Sayı), 80-97.
- Akyildirim, E., Corbet, S., Lucey, B., Sensoy, A., & Yarovayaha, L. (2020). The relationship between implied volatility and cryptocurrency returns. Finance Research Letters, 33
- Alsubaiei, B. J., Calice, G., & Vivian, A. (2024). How does oil market volatility impact mutual fund performance?. International Review of Economics & Finance, 89, 1601-1621.
- Anselin, L. (2001). Spatial effects in econometric practice in environmental and resource economics. American Journal of Agricultural Economics, 83(3), 705-710.
- Arslan, M. ve Arslan, S. (2010), Yatırım Fonu Performans Ölçütleri, Regresyon Analizleri ve Manova Yöntemine Göre A, B ve Borsa Yatırım Fonlarının Karşılaştırmalı Analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 2(2), s.3-20.
- Balcilar, M., Bouri, E., Gupta, R., & Roubaud, D. (2017). Can volume predict Bitcoin returns and volatility? A quantiles-based approach. Economic Modelling, 64, 74–81.
