The Relationship between Foreign Direct Investments and International Trade: The Case of N-11 Countries

Abstract

Trade and economic relations of the countries have increased as a consequence of the acceleration of the integration into the global economy. Accordingly, it has become essential to analyze the effects of foreign direct investments on international trade that countries have realized at an increasing level due to the globalization. This study aims to analyze the effects of foreign direct investments inflow and outflow in the N-11 countries on the exports and imports of these countries. The long-term relationships between the variables were analyzed by Kao (1999), Pedroni (1999, 2004), and Westerlund (2005) panel cointegration test. According to the results, it has been determined that there are long-term relationships between the international trade of N-11 countries and foreign direct investments inflow and outflow. Furthermore, Dumitrescu-Hurlin (2012) panel causality test results show that there is a bidirectional causality relationship between foreign direct investment inflows to N-11 countries and exports and imports. On the other hand, it has been determined that there are unidirectional causality relationships between foreign direct investment outflows and exports and imports in N-11 countries. 

Keywords

• International Trade
• Foreign Direct Investment
• Westerlund Panel Cointegration Test
• Dumitrescu-Hurlin Panel Causality Test

Doğrudan Yabancı Yatırımlar ile Uluslararası Ticaret Arasındaki İlişki: N-11 Ülkeleri Örneği

Öz

Küresel ekonomide entegrasyon sürecinin hızlanması sonucunda ülkelerin ticari ve ekonomik ilişkileri artmıştır. Bu doğrultuda, küreselleşme neticesinde ülkelerin artan düzeyde gerçekleştirdikleri doğrudan yabancı yatırımların uluslararası ticaretleri üzerindeki etkilerinin analiz edilmesi, büyük önem taşımaktadır. Bu çalışma kapsamında N-11 ülkelerine gerçekleştirilen ve bu ülkelerden yurt dışına çıkan doğrudan yabancı yatırımların, bu ülkelerin ihracat ve ithalatları üzerindeki etkileri analiz edilmiştir. Değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişkiler, Kao (1999), Pedroni (1999, 2004) ve Westerlund (2005) tarafından ortaya koyulan panel eşbütünleşme analizleri ile test edilmiştir. Sonuçlara göre, N-11 ülkelerinin uluslararası ticaretleri ile hem ülkeye giren, hem de diğer ülkelere gerçekleştirilen doğrudan yabancı yatırımlar arasında uzun dönemli bir ilişki bulunmaktadır. Ayrıca, değişkenler arasındaki nedensellik ilişkilerinin ortaya koyulması amacıyla gerçekleştirilen Dumitrescu-Hurlin (2012) panel nedensellik testi sonuçları, N-11 ülkelerine doğrudan yabancı sermaye girişleri ve ihracat ile ithalat arasında çift yönlü nedensellik ilişkisinin bulunduğunu göstermektedir. Öte yandan, N-11 ülkelerinde doğrudan yabancı sermaye çıkışlarından ihracat ile ithalata doğru ise tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin olduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Uluslararası Ticaret
• Doğrudan Yabancı Yatırımlar
• Westerlund Panel Eşbütünleşme Testi
• Dumitrescu-Hurlin Panel Nedensellik Testi
• N-11 Ülkeleri

Kaynakça

1. Acaravcı, A. & Akyol, M. (2017). Türkiye’de doğrudan yabancı yatırımlar, dış ticaret ve ekonomik büyüme ilişkisi. Uluslararası Ekonomi ve Yenilik Dergisi, 3(1) 2017, 17-33.
2. Albulescu, C. T. & Goyeau, D. (2016). The interaction between trade and FDI: the CEE countries experience. arXiv preprint arXiv:1609.02334.
3. Altıntaş, H. (2009). Türkiye’de doğrudan yabancı sermaye girişi ve dış ticaret arasındaki ilişkinin ekonometrik analizi: 1996-2007. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 64(2), 1-30.
4. Ayaydın, H. (2010). Doğrudan yabancı yatırımlar ile ekonomik büyüme arasındaki ilişkinin incelenmesi: Türkiye örneği. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 26, 133-145.
5. Aydemir, C., Arslan, İ. & Uncu, F. (2012). Doğrudan yabancı yatırımların dünyadaki ve Türkiye’deki gelişimi. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 23, 69–104.
6. Aydın, N. (2021). Doğrudan yabancı yatırım çıkışlarının dış ticaret üzerindeki etkisi: Panel veri analizi. Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 39(1), 51-70.
7. Babalola, S. J., Dogon-Daji, S. D. H. & Saka, J. O. (2012). Exports, foreign direct investment and economic growth: an empirical application for Nigeria. International Journal of Economics and Finance, 4(4), 95-105.
8. Basılgan, M. & Akman, A. S. (2019). Doğrudan yabancı yatırımların Türkiye’nin ihracatı üzerindeki etkisi: Ampirik bir inceleme. Ekonomi Bilimleri Dergisi, 11(2), 168-208.

9. Benk, S. (2005). Vergi teşvikleri ve doğrudan yabancı sermaye yatırımları. Vergi Sorunları Dergisi, 206, 137-141.
10. Breitung, J. (2000). The Local Power of Some Unit Root Tests for Panel Data. B. H. Baltagi (Ed.), Nonstationary Panels, Panel Cointegration, and Dynamic Panels. Amsterdam: JAI Press, 2000, 161-178.
11. Breusch, T. S. & Pagan, A. R. (1980). The lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239–253.
12. Çelik, H., Yılmaz, H. & Erdemli, M. (2020). Doğrudan yabancı yatırımların dış ticaret üzerindeki etkisi: G8 ülkeleri için ampirik bir uygulama. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(3), 369-376.
13. Çetin, M. & Seker, F. (2013). Doğrudan yabancı yatırımlar ve ihracat ilişkisi: Gelişmekte olan ülkeler üzerine bir nedensellik analizi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 8(1), 121-142.
14. Çiftçi, H. (2015). Doğrudan yabancı sermaye yatırım ikliminin oluşturulmasını belirleyen faktörler. Çukurova Üniversitesi İİBF Dergisi, 19(2), 173-192.
15. Clausing, K. A. (2000). Does multinational activity displace trade?. Economic Inquiry, 38(2), 190-205.
16. Delice, G. & Birol, Y. (2011). Dolaysız yabancı sermaye yatırımları ve dış ticaret bilançosu: Türkiye üzerine bir uygulama. Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 30(2), 1-28.
17. Doğanay, M. A. & Değer, M. K. (2017). Yükselen piyasa ekonomilerinde doğrudan yabancı yatırımlar ve ihracat ilişkisi: panel veri eşbütünleşme analizleri (1996-2014). Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(2), 127-145.
18. Doğanay, M. A., Recepoğlu, M. & Değer, M. K. (2021). Türkiye’de doğrudan yabancı yatırımlar ve döviz kuru oynaklıkları arasındaki ilişkiler: simetrik ve asimetrik nedensellik analizi (2001:m1-2020:m2). Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 16(2), 535–554.
19. Dumitrescu, E. I. & Hurlin, C. (2012). Testing for Granger non-causality in heterogeneous panels. Economic Modelling, 29(4), 1450-1460.
20. Elbeydi, K. M. & Hamuda, A. M. & Gazda, V. (2010). The relationship between export and economic growth in Libya Arab Jamahiriya. Theoretical and Applied Economics, 17, 69-76.
21. Enimola, S. S. (2011). Foreign direct investment and export growth in Nigeria. Journal of Economics and International Finance, 3(11), 586-594.
22. Etale, E. B. L. & Etale, L. M. (2016). The relationship between exports, foreign direct ınvestment and economic growth in Malaysia. International Journal of Business Management and Economic Research (IJBMER), 7(2), 572-578.
23. Falk, M. & Hake, M. (2008). A panel data analysis on FDI and exports. FIW Studien – FIW Research Reports, 1-27.
24. Gedikli, A. (2011). Çok uluslu şirketler ve doğrudan yabancı yatırımların gelişmekte olan ülkelerin kalkınması üzerine etkileri. Girişimcilik ve Kalkınma Dergisi, 6(1), 97-146.
25. Göçer, İ, Bulut, Ş. & Dam, M. M. (2012). Doğrudan yabancı yatırımların Türkiye’nin ihracat performansına etkileri: Ekonometrik bir analiz. Business and Economics Research Journal, 3(2), 21-40.
26. Im, К., Pesaran, M. H. & Shin, Y. (2003) Testing for unit roots in heterogeneous panels. Journal of Econometrics, 115, 53-74.
27. Kahveci, Ş. & Terzi, H. (2017). Türkiye’de doğrudan yabancı yatırımlar ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkilerin nedensellik analizleri ile testi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 49, 135-154.
28. Kao, C. & Chiang, M. H. (2001). On the Estimation and Inference of a Cointegrated Regression in Panel Data. Baltagi, B.H., Fomby, T.B., Carter Hill, R. (Ed.), Nonstationary Panels, Panel Cointegration, and Dynamic Panels: Advances in Econometrics. Bingley: Emerald Group Publishing Limited, 2001, 179–222.
29. Kao, C. (1999). Spurious regression and residual-based tests for cointegration in panel data. Journal of Econometrics, 90, 1–44.
30. Karagöz, K. (2007). Türkiye’de doğrudan yabancı yatırım girişlerini belirleyen faktörler: 1970-2005. Yaşar Üniversitesi Dergisi, 2(8), 927-948.
31. Karluk, R. (2013). Uluslararası Ekonomi Teori Politika, İstanbul: Beta Basım.
32. Khan, Y., Wang, M. & Hassan, T. (2018). Foreign direct investment and import-export: The case of Pakistan. Research Journal of Economics, 2(3), 1-7.
33. Kurtaran, A. (2007). Doğrudan yabancı yatırım kararları ve belirleyicileri. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 367-382.
34. Kutan, A. M. & Vuksic, G. (2007). Foreign direct investment and export performance: empirical evidence. Comparative Economic Studies, 49, 430–445.
35. Liu, X., Wang, C. & Wei, Y. (2001). Causal links between foreign direct investment and trade in China. China Economic Review, 12, 190–202.
36. Marchant, M. A., Cornell, D. N. & Koo, W. (2002). International trade and foreign direct investment: Substitutes or complements?. Journal of Agricultural and Applied Economics, 34(2), 289-302.
37. Meerza, S. I. A. (2012). Causal Links between Trade, Foreign Direct Investment and Economic Growth for Bangladesh. SDSU Working Papers in Progress 12012, South Dakota State University, Department of Economics.
38. Mitze, T., Alecke, B. & Untiedt, G. (2010). Trade-fdi linkages in a simultaneous equations system of gravity models for german regional data. Économie Internationale, 122, 121-161.
39. Özcan, B. & Arı, A. (2010). Doğrudan yabancı yatırımların belirleyicileri üzerine bir analiz: OECD örneği. İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, 12, 65-88.
40. Pedroni, P. (1999). Critical values for cointegration tests in heterogeneous panels with multiple regressors. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 61, 653–670.
41. Pedroni, P. (2001a). Fully Modified OLS for Heterogeneous Cointegrated Panels. Baltagi, B. H., Fomby, T. B., Carter Hill, R. (Ed.), Nonstationary Panels, Panel Cointegration, and Dynamic Panels; Advances in Econometrics. Bingley: Emerald Group Publishing Limited, 2001, 93–130.
42. Pedroni, P. (2001b). Purchasing power parity tests in cointegrated panels. The Review of Economics and Statistics, 83(4), 727–731.
43. Pedroni, P. (2004). Panel cointegration: Asymptotic and finite sample properties of pooled time series tests with an application to the PPP hypothesis. Econometric Theory, 20(3), 597–625.
44. Pesaran, M. H. & Yamagata, T. (2008). Testing slope homogeneity in large panels. Journal of Econometrics, 142, 50–93.
45. Pesaran, M. H. (2004). General diagnostic tests for cross section dependence in panels. IZA Discussion Paper No. 1240.
46. Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross-section dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2), 265-312.
47. Prasanna, N. (2010). Impact of foreign direct investment on export performance in India. Journal of Social Sciences, 24(1), 65-71.
48. Rahman, M. N. & Grewal, H. S. (2017). Foreign direct investment and international trade in BIMSTEC: Panel causality analysis. Transnational Corporations Review, 9(2), 112-121.
49. Recepoğlu, M., Doğanay, M. A. & Değer, M. K. (2020). Doğrudan yabancı yatırımlar, ihracat ve ekonomik büyüme arası ilişkiler: BRICS-T ülkeleri üzerine Bootstrap panel nedensellik analizi (1992- 2018). Tesam Akademi Dergisi, 8(1), 71-92.
50. Saikkonen, P. (1991). Asymptotically efficient estimation of cointegration regressions. Econometric Theory, 7, 1–21.
51. Saray, M. (2011). Doğrudan yabancı yatırımlar - istihdam ilişkisi: Türkiye örneği. Maliye Dergisi, 161, 381-403.
52. Şeker A. (2020). Türkiye’de ihracat ve yatırım teşvikleri arasındaki ilişki: ARDL sınır testi. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi 9(4), 2311-2326.
53. Şeker, A. & Şimdi, H. (2017). “Doğrudan yabancı sermaye yatırımları ve sabit sermaye yatırımlarının ihracat üzerindeki etkisi: Türkiye üzerine eşbütünleşme ve nedensellik analizi”, V. Anadolu International Conference in Economics, 11-13 Mayıs, 2017/Eskişehir-Türkiye.
54. Serge, N. & Yaoxing, Y. (2010). The relationship between foreign direct investment, trade openness and growth in Cote d’Ivoire. International Journal of Business And Management, 5(7), 99-107.
55. Sezer, S. (2018). Dış ticaret ve doğrudan yabancı yatırımlar arası ilişki: BRICS ülkeleri ve Türkiye üzerine bir analiz. Electronic Turkish Studies, 13(18), 1172-1189.
56. Songur, Y. D. (2017). Doğrudan yabancı yatırımlar ve dış ticaret’in gayri safi yurtiçi hâsıla üzerine etkisi: Avrasya ülkeleri örneği. Bulletin of Economic Theory and Analysis, 2(2), 117-133.
57. Stock, J. & Watson, M. (1993). A simple estimator of cointegrating vectors in higher order integrated systems. Econometrica, 61, 783–820.
58. Swamy, P. A. V. B. (1970) Efficient inference in a random coefficient regression model, Econometrica, 38, 311–23.
59. Teodora, M. I. & Marinela, S. R. (2011(. An investigation of longrun relationship between economic growth, investment and export in Romania. Econom. Sci. Series, 20, 316-621.
60. Terzi, H. & Pata, U. K. (2017). Doğrudan yabancı yatırımlar ve dış ticaret arasındaki ilişkinin analizi: Türkiye deneyimi. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 18, 167-184.
61. Topallı, N. (2015). Doğrudan yabancı yatırımlar, ekonomik büyüme ve yüksek teknoloji ihracatı arasında bir nedensellik ilişkisi. International Journal of Social Sciences and Education Research, 1(1), 277-285.
62. Ullah, S., Zaman, B. U., Farooq, M. & Javid, A. (2009). Cointegration and causality between exports and economic growth in Pakistan. European Journal of Social Sciences, 10(2), 264-272.
63. Vergil, H. & Ayaş, N. (2009). Doğrudan yabancı yatırımların istihdam üzerindeki etkileri: Türkiye örneği. İktisat İşletme ve Finans, 24(275), 89-114.
64. Westerlund, J. (2005). New simple tests for panel cointegration. Econometric Reviews, 24, 297–316.
65. Yılmaz, Ö., Kaya, V. &Akıncı, M. (2011). Türkiye’de doğrudan yabancı yatırımlar ve ekonomik büyümeye etkisi (1980-2008). Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 25(3-4), 13-30.
66. Yılmazer, M. (2010). Doğrudan yabancı yatırımlar, dış ticaret ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye üzerine bir deneme. Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 8(1), 241-260.
67. Zhao, C. & Du, J. (2007). Causality between FDI and economic growth in China. The Chinese Economy, 40(6), 68–82.