Türkiye’de CDS Primlerinin Makroekonomik ve Finansal Belirleyicileri
Öz
Bu çalışmanın amacı, Türkiye’nin CDS primlerinin belirleyicilerini makroekonomik ve finansal değişkenleri birlikte ele alarak incelemek ve CDS primleri üzerinde hangi değişken grubunun daha belirleyici olduğunu ortaya koymaktır. Bu kapsamda, 2011Q2-2024Q4 dönemine ait çeyreklik veriler kullanılarak ARDL modeli çerçevesinde analizler gerçekleştirilmiştir. Elde edilen bulgular, CDS primlerinin hem makroekonomik hem de finansal değişkenlerden istatistiksel olarak anlamlı biçimde etkilendiğini göstermektedir. Bununla birlikte, katsayı büyüklükleri ve anlamlılık düzeyleri dikkate alındığında, finansal değişkenlerin CDS primleri üzerindeki etkilerinin makroekonomik değişkenlere kıyasla daha baskın olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- Acharya, V. V., & Johnson, T. C. (2007). Insider trading in credit derivatives. Journal of Financial Economics, 84(1), 110–141.
- Alqaralleh, H. S. (2024). From volatility to stability: Understanding the role of macroeconomic factors in sovereign CDS spreads. Eurasian Economic Review, 14(3), 665–707.
- Aizenman, J., Hutchison, M. ve Jinjarak, Y. (2011). What is the risk of European sovereign debt defaults? Fiscal space, CDS spreads and market mispricing of risk (Working Paper No. 676). University of California, Santa Cruz, Economics Department.
- Aydın, G. K. (2015). Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde CDS primleri ile borsa kapanış endeksleri arasındaki etkileşimin incelenmesi (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Başkent Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Bankacılık ve Finans Anabilim Dalı, Ankara.
- Aydın, G. K., Hazar, A. ve Çütcü, İ. (2016). Kredi temerrüt takası ile menkul kıymet borsaları arasındaki ilişki: Gelişmiş ve gelişmekte olan ülke uygulamaları. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 8(15), 120–134.
- Baltacı, N. ve Akyol, H. (2016). Examination of the macroeconomic variables affecting credit default swaps. Journal of Economics Bibliography, 3(4), 610–625.
- Brown, R. L., Durbin, J. ve Evans, J. M. (1975). Techniques for testing the constancy of regression relationships. Journal of the Royal Statistical Society: Series B, 37(2), 149–192.
- Can, H. ve Paskaleva, M. (2017). Macroeconomic determinants of CDS: The case of Europe. New Knowledge Journal of Science, 6(3), 63–76.
- Chan, K. C., Fung, H.-G. ve Zhang, G. (2008). On the relationship between Asian sovereign credit default swap markets and equity markets. Journal of Asian Economics, 19(5–6), 408–418.
- Cho, D., & Rhee, D. (2024). Determinants of market‐assessed sovereign default risk: Macroeconomic fundamentals or global shocks? International Finance, 27(1), 35–60.
