The Effect of Covid-19 Outbreak on Participation (Islamic) Index

Öz

The coronavirus pandemic has deeply affected the financial markets as well as economies. Especially after the 20th of March, 2020 when World Health Organization declared coronavirus disease as a global pandemic, high volatility began to be observed in the financial markets. 12% decrease which occurred in the stock markets of the developing countries caused even heavier loses in the developed countries stock markets. The listed companies at stock market with high borrowing rates faced more volatility comparing to equity-based companies. The companies listed on the participation index that has no interest obligations or having interest obligations that has a low share in their balance sheets being less affected from the pandemic is one of the expected results. This research was conducted by analyzing the daily closing data of KATLM-30 index, and the data belongs to the period of March 2020 – December 2020. The purpose of this research is investigating the effect of COVID numbers on KATLIM-30 index by using the number of daily cases, number of daily deaths from the virus, and the daily number of people that had the virus and recovered used as independent variable. It is decided that ARDL model is the best fitted for the analysis and according to the results, there is a long-term relationship between the KATLM-30 index and the coronavirus numbers.

Anahtar Kelimeler

• Islamic Indices
• Covid-19
• Capital Markets
• Effect

Covid-19 Pandemisinin Katılım Endeksi Üzerindeki Etkisinin Analizi

Öz

Korona virüs pandemisi ülke ekonomileri gibi finansal piyasaları da derinden etkilemiştir. Özellikle Mart 2020’de Dünya Sağlık Örgütü’nün korona virüs hastalığını küresel bir pandemi ilan etmesinden sonra piyasalarda yüksek oynaklıklar gözlenmeye başlanmıştır. Gelişen ülke borsalarında günlük %12’lik düşüşlerin tespiti uluslararası borsaları daha da ağır etkilemiştir. Borsada işlem gören ve yüksek borçluluk yapısına sahip şirketler, özkaynak ağırlıklı şirketlere nazaran daha fazla volatiliteye maruz kalmışlardır. Bu noktada, faizli işlemleri olmayan veya bilançosunda çok düşük bir paya sahip olan Katılım Endeksi şirketlerinin pandemi sürecinden daha az etkilenmesi gerektiği düşünülmüştür. Bu çalışmada, Katılım-30 (KATLM-30) Endeksi’nin, Mart 2020-Aralık 2020 dönemine ilişkin günlük kapanış verileri üzerinden analizler yapılmıştır. Korona virüs verilerinin, KATLM-30 Endeksi üzerindeki etkisinin tespit edilmesi amacıyla yapılan çalışmada, günlük vaka sayısı, günlük korona virüs kaynaklı vefat sayısı ve günlük iyileşen hasta sayısı bağımsız değişken olarak ele alınmıştır. ARDL modelinin en uygun model olarak belirlendiği çalışma bulgularına göre, KATLM-30 Endeksi ile korona virüs verileri arasında uzun dönemli ilişki mevcuttur.

Anahtar Kelimeler

• Katılım Endeksi
• Covid-19
• Sermaye Piyasaları
• Etki

Kaynakça

1. Alber, N. (2020). The Effect of Coronavirus Spread on Stock Markets: The Case of the Worst 6 Countries. SSRN Electronic Journal, 1-11.
2. Albulescu, C. T. (2020). COVID-19 and the United States financial markets’ volatility. Finance Research Letters, 1-5.
3. Alfaro, L., Chari, A., Greenland, A. N., & Schott, P. K. (2020). Aggregate and Firm-Level Stock Returns During Pandemics, in Real Time. National Bureau of Economic Research, 1-31.
4. Ayittey, F. K., Ayittey, M. K., Chiwero, N. B., Kamasah, J. S., & Dzuvor, C. (2020). Economic impacts of Wuhan 2019‐nCoV on China and the world. Journal of Medical Virology, 92(5), 1-3.
5. Baek, S., K.Mohanty, S., & Glambosky, M. (2020). COVID-19 and Stock Market Volatility: An Industry Level Analysis. Finance Research Letters(37), 1-10.
6. Baykut, E. ve Çonkar, K. (2020). BIST-30 ve KATLM-30 Endeksleri Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi. Muhasebe ve Finans İncelemeleri Dergisi ,3(2) ,163 – 174.
7. Baker, S. R., Bloom, N., Davis, S. J., Kost, K. J., Sammon, M. C., & Viratyosin, T. (2020). The Unprecedented Stock Market Impact of COVID-19. National Bureau os Economic Research - Working Paper 26945, 1-22.
8. Bizim Menkul Değerler (BMD) (2021). Katılım Endeks Kuralları. Katılım Endeksi: [Erişim: 08.10.2021, https://www.katilimendeksi.org/subpage/21/endeks_kurallari]

9. Çetin, A. C. (2020). Koronavirüs (Covid-19) Salgınının Türkiye’de Genel Ekonomik Faaliyetlere ve Hisse Senedi Borsa Endeksine Etkisi. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Uygulamalı Bilimler Dergisi, 4(2), 341 - 362.
10. Çonkar, M., Canbaz, M. F., & Öztürk, D. (2019). Katılım Endeksi ve Dünya İslami Endeksleri Normalarının Kıyaslanması. M. Çonkar, M. F. Canbaz, & D. Öztürk içinde, International Congress Of Science Culture And Education Full Text Book (s. 563-575). Konya: Çizgi Kitabevi.
11. Deloitte. (2020). Küresel Covid-19 Salgınının Türkiye’de Farklı Kategorilere Etkileri. İstanbul: Deloitte.
12. Eroğan, S., Gedikli, A., & Çevik, E. İ. (2020). The Effects of the Covid-19 Pandemic on Conventional And Islamic Stock Markets In Turkey. Bilimname, 2020(42), 89-110.
13. Kayral, İ. E., & Tandoğan, N. Ş. (2020). BİST100, Döviz Kurları ve Altının Getiri ve Volatilitesinde COVID-19 Etkisi. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi(19), 687 - 701.
14. Keleş, E. (2020). Covıd-19 ve BİST-30 Endeksi Üzerine Kısa Dönemli Etkileri. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 42(1), 91-105.
15. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) (2020). Yıllık İstatistiki Veriler. Merkezi Kayıt Kuruluşu Web Sitesi: [Erişim: 23.11.2021, https://www.mkk.com.tr]
16. Morales, L., & Andreosso-O’Callaghan, B. (2020). Covid-19 - Global Stock Markets “Black Swan”. Critical Letters in Economics & Finance(1), 1-14.
17. Özdemir, L. (2020). Covid-19 Pandemisinin BIST Sektör Endeksleri Üzerine Asimetrik Etkisi. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(3), 546-556.
18. Özkan, O. (2020). Oynaklık Sıçraması: COVID-19’un Türkiye Hisse Senedi Piyasası Üzerindeki Etkisi. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 387-397.
19. Sherif, M. (2020). The impact of Coronavirus (COVID-19) outbreak on faith-based investments: An original analysis. Journal of Behavioral and Experimental Finance(28), 1-9.
20. Şahbalı, S. N. ve Kaya, F. (2021). COVİD-19 Salgın Hastalığının KAT50 Endeksine Etkisi: ARDL Sınır Testi Modeli. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi (ASEAD), 8(2), s. 38-50.
21. Yıldırım, H. H., & Sakarya, Ş. (2019). BİST 30 ve Katılım 30 Endeksi Volatilitelerinin Karşılaştırılması. Muhasebe ve Finans İncelemeleri Dergisi, 2(2), 167 - 174. doi:10.32951/mufider.603460