GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERDE SERMAYE HAREKETLERİ

Öz

Son yıllarda politik ve teknolojik gelişmeler, sermaye hareketlerinin yönlendirilmesinde ve bileşiminde önemli rol oynamıştır. Bu çalışmada sermaye hareketlerinin makroekonomik değişkenler üzerine etkileri, Granger nedensellik modelleri kullanılarak 1984Q1-2003Q4 dönemi için incelenmiştir. Çalışmanın sonuçlarına göre sermaye hareketleri ile seçilmiş makroekonomik değişkenler arasında anlamlı bir nedensellik ilişkisi vardır. Yoğun sermaye girişleri, toplam talep, para arzı büyümesi ve enflasyonda artışa; reel döviz kurunun değer kazanmasına; yüksek reel faizlerin ve cari işlemler açıklarının sürmesine neden olmaktadır

Anahtar Kelimeler

• Sermaye Hareketleri, Gelişmekte Olan Ülkeler, Panel Veri

-

Öz

Political and technological developments have played important role in driving and composition of capital flows in recent years. This study investigates the effects of capital flows on macroeconomic variables by using Granger causality models for the period 1984Q1-2003Q4. The results indicate that there is a significant relationship between capital flows and selected macroeconomic variables. Large capital inflows caused an increase on aggregate demand, money supply growth and inflation; an appreciation on reel exchange rates; to sustain high interest rates and current account deficits

Anahtar Kelimeler

• Capital Flows, Developing Countries, Panel Data Analysis, Fixed

Kaynakça

1. Aksoy, Tamer; 1998; Çağdaş Bankacılıktaki Son Eğilimler Ve Türkiye’de
2. Uluslaraüstü Bankacılık (1.Baskı). Sermaye Piyasası Kurulu, Yayın No:109, Ankara: Tisamat Basım Sanayii. Baltagi, Badi H.; 2001: Econometric Analysis of Panel Data, 2nd Edition,
3. England: John Wiley&Sons. Berksoy, Taner ve Burak Saltoğlu; 1998; Türkiye Ekonomisinde Sermaye
4. Hareketleri, İstanbul: İstanbul Ticaret Odası, Yayın No:1998-58.
5. Cardoso, Eliana; 2003; “Küreselleşme, sermaye hareketleri ve finansal krizler”. İşletme ve Finans Dergisi, Yıl 18, Sayı:212, Kasım, s.20-6.
6. Frankel, Jeffrey A.; 1998; “The Asian Model, The Miracle, The Crisis and The Fund”, The U.S. International Trade Commission, ”. İnternet yoluyla http://www.stern.nyu.edu/~nroubini/asia/EACRITC.pdf dosya,internet Adresi :
7. Granger, C. W. .J. ;1969; “Investigating Causal Relations by Econometric
8. Models and Cross-Spectral Methods,” Econometrica, 37, 424–438. Greene, William.H.; 2003; Econometric Analysis, 5th Edition, New Jersey: Prentice Hall.

9. IMF- World Economic and Financial Surveys; 1998; İnternet yoluyla alınan dosya, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/weo1297/pdf/1298sta.pdf internet adresi:
10. IMF-World Economic Outlook, Trade and Finance; 2002; İnternet yoluyla alınan http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2002/02/pdf/appendix.pdf
11. Kaminsky, Graciela L.; 2003; “Küreselleşme, sermaye hareketleri ve finansal krizler”. İşletme ve Finans Dergisi, Yıl 18, Sayı:212, Kasım, s.16-19.
12. Karacan, Ali İhsan; 1997; Bankacılık ve Kriz (1.Baskı), İstanbul: Creative Yayıncılık.
13. Kazgan, Gülten; 1995; Yeni Ekonomik Düzen’de Türkiye’nin Yeri (2.Baskı),
14. İstanbul: Altın Kitaplar Yayınevi. Kazgan, Gülten; 1999; Tanzimat’tan XXI. Yüzyıla Türkiye Ekonomisi
15. (1.Baskı), İstanbul: Altın Kitaplar Yayınevi. Mejia, Alejandro L.;1999; “Large capital flows: A survey of the causes, consequences, and policy responses”, IMF Working Paper
16. WP/99/17. İnternet yoluyla alınan dosya, internet adresi: http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/wp9917.pdf
17. Oktar, Suat; 1988; Dış Borç Krizi Üzerine, İstanbul: Bilim Teknik Yayınevi.
18. Sayım, Muzaffer; 1995; “Türkiye'den sermaye kaçışı”, Banka ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, Sayfa: 47-58, Haziran 1995.
19. Sönmez, Sinan; 1998; Dünya Ekonomisinde Dönüşüm (1.Baskı), Ankara: İmge Kitabevi.
20. Şenses, Fikret; 1998; “Kriz, dış yardım ve neoliberal politikalar”, Toplum ve Bilim 77. Sayı, s.:28-44
21. T.C. Merkez Bankası, Üç Aylık Ve Yıllık Bültenler, Veri Dağıtım Sistemi. Yıldızoğlu, Ergin; 1996; Globalleşme ve Kriz (1. Baskı), İstanbul: Alan yayıncılık: 167, Düşünce Dizisi:37.