Investigation of Factors Influencing the Financial Performance of Life and Pension Companies in Turkey by Panel Data Analysis

Öz

In this study, it is aimed to investigate the firm-specific factors and the COVID-19 crisis that affect the financial performance of life and pension companies operating in the Turkish insurance sector with panel data analysis. For this purpose, 12 years of financial data covering the period 2009-2020 belonging to 24 companies are employed in the study. The return on assets ratio is employed as the dependent variable in the study. In addition, the variables such as company size, leverage ratio, retention rate, company capital, return on investment, loss ratio, liquidity level and company age and COVID-19 crisis are utilized as independent variables. The findings of the fixed effects panel data analysis demonstrate that variables such as company size, company capital, return on investment, company age and the COVID-19 crisis are significant variables in explaining the financial performance of life and pension companies in the sample. In addition, a U-shaped nonlinear association is found between company age and financial performance.

Anahtar Kelimeler

• Life and pension
• İnsurance companies
• Financial performance
• Panel data analysis

Türkiye’de Hayat ve Emeklilik Şirketlerinin Finansal Performansını Etkileyen Faktörlerin Panel Veri Analiziyle İncelenmesi

Öz

Bu çalışmada Türk sigortacılık sektöründe faaliyet gösteren hayat ve emeklilik şirketlerinin finansal performansını etkileyen firmaya özgü faktörlerin ve COVID-19 krizinin hayat ve emeklilik şirketlerine etkisinin panel veri analiziyle araştırılması amaçlanmıştır. Bu amaçla çalışmada 24 şirkete ait 2009-2020 dönemini kapsayan 12 yıllık finansal veriler kullanılmıştır. Çalışmada bağımlı değişken olarak aktif karlılık oranı kullanılmıştır. Buna ilaveten, şirket büyüklüğü, kaldıraç oranı, konservasyon oranı, şirket sermayesi, yatırım karlılığı, hasar prim oranı, likidite düzeyi ve şirket yaşı ve COVID-19 krizi gibi değişkenler ise bağımsız değişkenler olarak kullanılmıştır. Sabit etkiler panel veri analizi bulguları şirket büyüklüğü, şirket sermayesi, yatırım karlılığı, şirket yaşı ve COVID-19 krizi gibi değişkenlerin örneklemde yer alan hayat ve emeklilik şirketlerinin finansal performansını açıklamada anlamlı değişkenler olduklarını göstermektedir. Ayrıca, şirket yaşı ile finansal performans arasında U şeklinde doğrusal olmayan bir ilişki tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Hayat ve emeklilk
• Sigorta şirketleri
• Finansal performans
• Panel veri analizi

Kaynakça

1. Adams, M., & Buckle, M. (2003). The determinants of corporate financial performance in the Bermuda insurance market. Applied Financial Economics, 13(2), 133-143.
2. Akotey, J. O., Sackey, F. G., Amoah, L., & Manso, R. F. (2013). The financial performance of life insurance companies in Ghana. The Journal of Risk Finance.
3. Burca, A. M., & Batrinca, G. (2014). The determinants of financial performance in the Romanian insurance market. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 4(1), 299-308.
4. Çelik, G. G., & Öngel, V. Türk sigortacılık sektöründe karlılık ve karlılığın belirleyenlerinin ampirik analizi. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(1), 181-195.
5. Işık, Ö. (2021). Analysing the Determinants of Profitability of Domestic and Foreign Non-Life insurers in Turkey. International Journal of Insurance and Finance, 1(1), 45-55.
6. Karadağ Erdemir, Ö. (2019). Selection of Financial Performance Determinants for Non-Life Insurance Companies Using Panel Data Analysis. Journal of Accounting & Finance, (82).
7. Kozak, S. (2011). Determinants of profitability of non-life insurance companies in Poland during integration with the European financial system. Electronic Journal of Polish Agricultural Universities, 14(1), 1-9.
8. Lee, C. Y. (2014). The effects of firm specific factors and macroeconomics on profitability of property-liability insurance industry in Taiwan. Asian Economic and Financial Review, 4(5), 681-691.

9. Öner Kaya, E. (2015). The effects of firm-specific factors on the profitability of non-life insurance companies in Turkey. International Journal of Financial Studies, 3(4), 510-529.
10. Öner Kaya, Emine., & Kaya, Bekir. (2015). Türkiye'de Hayat Sigortası Şirketlerinin Finansal Performansını Belirleyen Firmaya Özgü Faktörler: Panel Veri Analizi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 7(12), 93-111.
11. Özen, A., & Çankal, E. (2020). Determinants of Non-Life Insurer Profitability in Turkey. Journal of Graduate School of Social Sciences, 24(4).
12. Pjanić, M., Milenković, N., Kalaš, B., & Mirović, V. (2018). Profitability determinants of non-life insurance companies in Serbia. Ekonomika preduzeća, 66(5-6), 333-345.
13. T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı Sigortacılık ve Özel Emeklilik Düzenleme ve Denetleme Kurulu, Sigortacılık ve Bireysel Emeklilik Faaliyetleri Hakkında Rapor, 2019
14. Zainudin, R., Mahdzan, N. S. A., & Leong, E. S. (2018). Firm-specific internal determinants of profitability performance: An exploratory study of selected life insurance firms in Asia. Journal of Asia Business Studies.