The Race of Financial Performance: Evidence from XKURY in Türkiye

Öz

This research aims to rank the 32 companies in the BIST Corporate Governance Index according to their financial performance. MARCOS and ARAS, which are among MCDM techniques, are used as methods for ranking the companies in the study. The dataset is prepared by averaging the year–end balance sheets for the years 2020, 2021 and 2022. The data used for the analysis are current ratio, cash ratio, return on assets ratio, return on equity ratio, leverage ratio and asset turnover ratio. In the research, the importance weight of the criteria was calculated by CRITIC method. According to the CRITIC method, the criterion with the highest importance weight was the asset turnover rate. The companies were also ranked with the MARCOS and ARAS methods. Some differences were detected in the ranking. Spearman's ranking correlation coefficient revealed a strong positive linear relationship between the rankings from the MARCOS and ARAS methods. The results of the two methods were validated by Spearman's correlation analysis.

Anahtar Kelimeler

• Corporate Governance
• MCDM
• MARCOS
• ARAS
• CRITIC
• Financial Performance

Finansal Performans Yarışı: Türkiye XKURY Örneği

Öz

Bu çalışmada BIST Kurumsal Yönetim Endeksi’nde yer alan 32 şirketin finansal performanslarına göre sıralanması amaçlanmaktadır. Çalışmada şirketlerin sıralaması ÇKKV tekniklerinden MARCOS ve ARAS kullanılarak yapılmıştır. Veri seti 2020-2021-2022’e ait yılsonu bilançolarının ortalaması alınarak hazırlanmıştır. Analiz için kullanılan veriler cari oran, nakit oran, aktif karlılık oranı, özsermaye karlılık oranı, borç/kaynak oranı ve aktif devir hızıdır. Çalışmada kriterlerin önem ağırlığı CRITIC yöntemi ile hesaplanmıştır. CRITIC yöntemine göre en yüksek önem ağırlığına sahip kriter, aktif devir hızı çıkmıştır. MARCOS ve ARAS yöntemi ile şirketlerin sıralaması yapılmıştır. Sıralamada bazı farklılıklar tespit edilmiştir. Spearman'ın sıralama korelasyon katsayısı, MARCOS ve ARAS yöntemlerinden gelen sıralamalar arasında güçlü bir pozitif doğrusal ilişki olduğunu ortaya koymuştur. Böylelikle iki yöntemin sonuçlarının güvenirliği Spearman’ın sıralama korelasyon analizi ile desteklenmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Kurumsal Yönetim
• ÇKKV
• MARCOS
• ARAS
• CRITIC
• Finansal Performans

Kaynakça

1. Aktan, C. C. (2013). Kurumsal şirket yönetimi. Organizasyon ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 5(1), 150–161. Amba, S. M. (2014). Corporate governance and firm’s financial performance. Journal Of Academi̇c and Busi̇ness Ethi̇cs, 8(1), 1–11. Arora, A., & Bodhanwala, S. (2018). Relationship between corporate governance index and firm performance: Indian evidence. Global Busi̇ness Revi̇ew, 19(3), 675–689. https://doi.org/10.1177/0972150917713812 Barrass, J. (2007). Corporate governance and Ethics: Why They Matter. Head, Europe,Middle East, Africa, CFA Centre for Financial Market Integrity. Bank of Garanti Istanbul 17 March 2007 Presentation.