The Effect of Current Account Deficit and Energy Consumption on Economic Growth for G-7 Countries: Findings from Panel Data Analysis

Öz

This study investigates the effect of the international union, which represents almost half of the global wealth and is called the G-7 (United States, Canada, United Kingdom, Italy, Germany, France and Japan), on the economic growth of energy consumption and the current account deficit between 1996 and 2020. While the annual Gross Domestic Product (GDP) growth series as a percentage was chosen as the dependent variable, primary energy consumption and the current account balance as a percentage of GDP were chosen as the independent variables. For this purpose, the existence of a long-term relationship for the three variables considered was investigated by a panel data cointegration test. Previously, it was found that the variables were difference stationary. It was concluded that there is a long-term relationship between these three variables and the error correction parameter works.

Anahtar Kelimeler

• Current Account Deficit
• Energy Consumption
• Economic Growth
• Panel Data
• Panel Cointegration
• Current Account Deficit, Energy Consumption, Economic Growth, Panel Data, Panel Cointegration

G-7 Ülkeleri İçin Cari Açık ve Enerji Tüketiminin Ekonomik Büyümeye Etkisi: Panel Veri Analizinden Kanıtlar

Öz

Bu çalışma, küresel zenginliğin hemen hemen yarısına sahip ve G-7 (Amerika Birleşik Devletleri, Kanada, Birleşik Krallık, İtalya, Almanya, Fransa ve Japonya) olarak adlandırılan uluslararası birliğin 1996-2020 yılları arasındaki cari açık ve enerji tüketiminin ekonomik büyüme üzerine etkisini araştırmaktadır. Yüzde olarak yıllık Gayri Safi Yurt İçi Hâsıla (GSYİH) büyüme serisi bağımlı değişken olarak seçilirken, birincil enerji tüketimi ve GSYİH’nin yüzdesi olarak cari hesap dengesi bağımsız değişkenler olarak seçilmiştir. Bu amaçla dikkate alınan üç değişken için uzun dönemli bir ilişkinin varlığı panel veri eşbütünleşme sınaması ile araştırılmıştır. Öncesinde değişkenlerin fark durağan olduğu bulgusuna ulaşılmıştır. Bu üç değişken arasında uzun dönemli bir ilişki olduğu ve hata düzeltme parametresinin çalıştığı sonucu elde edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Cari Açık
• Enerji Tüketimi
• Ekonomik Büyüme
• Panel Veri
• Panel Eşbütünleşme
• Cari Açık, Enerji Tüketimi, Ekonomik Büyüme, Panel Veri, Panel Eşbütünleşme

Teşekkür

Saygılarımızla,

Kaynakça

1. Abosedra, S., & Baghestani, H. (1989). New evidence on the causal relationship between United States energy consumption and gross national product. The Journal of Energy and Development, 285-292.
2. Acet, H., & Ashurov, E. (2020). Relationship between Current Account Balance and Economic Growth: Example of the Republic of Tacikistan. Journal of Academic Value Studies, 6(3), 266-279.
3. Ahmad, S. S., Jaffri, A. A., Khan, A., & Rana, F. (2021). Impact of Current Account Gap on Economic Growth in South Asian Countries. International Journal of Management (IJM), 12 (4), 297-303.
4. Aqeel, A., & Butt, M. S. (2001). The relationship between energy consumption and economic growth in Pakistan. Asia-Pacific Development Journal, 8(2), 101-110.
5. Akarca, A. T., & Long, T. V. (1980). On the relationship between energy and GNP: a reexamination. The Journal of Energy and Development, 326-331.
6. Akbas, Y. E., Senturk, M., & Sancar, C. (2013). Testing for causality between the foreign direct investment, current account deficit, GDP and total credit: Evidence from G7. Panoeconomicus, 60(6), 791-812.
7. Akçay, A. Ö., & Erataş, F. (2012). Cari açık ve ekonomik büyüme ilişkisinin panel nedensellik testi analizi ekseninde değerlendirilmesi. Uluslararası Ekonomi Konferansı UEK-TEK 1-3 Kasım 2012, İzmir.
8. Apergis, N., & Payne, J. E. (2012). Renewable and non-renewable energy consumption-growth nexus: Evidence from a panel error correction model. Energy economics, 34(3), 733-738.

9. Arslan, M., Çelik, G. G., & Serdar, K. (2021). Enerji Tüketimi, Ekonomik Büyüme Ve Cari Açık İlişkisi; Türkiye Örneği. Şarkiyat, 13(1), 26-40.
10. Aydin, C., & Esen, Ö. (2016). The threshold effects of current account deficits on economic growth in Turkey: does the level of current account deficit matter?. International Journal of Trade, Economics and Finance, 7(5), 186.
11. Aydın, C., Esen, Ö., & Efe, E. (2018). Cari Açık Düzeyi Enerji Tüketimi Ve Ekonomik Büyüme İlişkisini Etkiler Mi? Türkiye Örneği. International Conference on Emprical Economics and Social Science (Iceess’ 18). Bandırma Onyedi Eylül Üniversitesi, 586-592.
12. Azam, M., Khan, A. Q., Bakhtyar, B., & Emirullah, C. (2015). The causal relationship between energy consumption and economic growth in the ASEAN-5 countries. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 47, 732-745.
13. Bağcı, E. (2019). Türkiye’de yenilenebilir enerji potansiyeli, üretimi, tüketimi ve cari işlemler dengesi ilişkisi. R&S-Research Studies Anatolia Journal, 2(4), 101-117.
14. Balmumcu, Ö., & Bozkurt, K. (2020). Gelişmekte Olan Ülkelerde Ekonomik Büyüme ve Cari İşlemler Dengesi Üzerine Bir Panel Veri Analizi. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 5(2), 292-307.
15. Barbaros, M., Alp, P. A. R., & Kalaycı, S. (2018). Türkiye’de Ekonomik Büyüme Ve Enerji Tüketiminin Cari Açık Üzerindeki Etkisi. Avrasya Sosyal Ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 5(10), 94-113.
16. Bari, Ö. Ü. B., & Adalı, A. G. Z. (2021). A Bootstrap Panel Granger Causality Analysis for Current Account Balance and Growth: A Case Of Emerging Economies. İktisat Alanında Seçilmiş Konular, 49.
17. Bildirici, M., & Kayıkçı, F. (2022). The relation between growth, energy imports, militarization and current account balance in China, Israel and South Korea. Energy, 242, 122537.
18. Binh, P. T. (2011). Energy consumption and economic growth in Vietnam: Threshold cointegration and causality analysis. International Journal of Energy Economics and Policy, 1(1), 1-17.
19. Bhattacharya, M., Paramati, S. R., Ozturk, I., & Bhattacharya, S. (2016). The effect of renewable energy consumption on economic growth: Evidence from top 38 countries. Applied Energy, 162, 733-741.
20. Bostan, A. & Ravanoğlu, G. A., (2019). Türkiye’de enerji tüketimi ve cari açığın büyüme üzerindeki etkisinin incelenmesi. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 8(2), 1713-1726.
21. Bozkurt, K., & Pekmezci, A. (2018). Cari İşlemler Dengesi ve Ekonomik Büyüme: OECD Ülkeleri İçin Bir Analiz IV. In International Caucasus-Central Asia Foreign Trade and Logistics Congress (Vol. 7, No. 8).
22. Bozma, G., Aydın, R., & Kolçak, M. (2018). BRICS ve MINT Ülkelerinde Ekonomik Büyüme ve Enerji Tüketimi İlişkisi. Igdir University Journal of Social Sciences, (15).
23. Cheng, B. S. (1995). An investigation of cointegration and causality between energy consumption and economic growth. The journal of energy and development, 21(1), 73-84.
24. Chinn, M. D., & Prasad, E. S. (2000). Medium-term determinants of current accounts in industrial and developing countries: An empirical exploration.
25. Çiğdem, G. (2019). Is Economıc Growth A Problem In Terms Of Current Account Defıcıt? An Empırıcal Approach To Vıcıous Cırcle: Case Of Turk. Diyalektolog, (21).
26. De Mello, L., Padoan, P. C., & Rousová, L. (2011). The growth effects of current account reversals: The role of macroeconomic policies.
27. Eden, S. H., & Jin, J. C. (1992). Cointegration tests of energy consumption, income, and employment. Resources and energy, 14(3), 259-266.
28. Eddrief-Cherfi, S., & Kourbali, B. (2012). Energy consumption and economic growth in Algeria: Cointegration and causality analysis. International Journal of Energy Economics and Policy, 2(4), 238-249.
29. Efeoğlu, R., & Pehlivan, C. (2018). Türkiye’de Enerji Tüketimi Ve Cari Açığın Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi. Politik Ekonomik Kuram, 2(1), 103-123.
30. Ekinci, A., A., (2018). Ülke Riski Analizi: Türkiye ve BRIC Ülkeleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi.
31. Erol, U., & Yu, E. S. (1987). On The Causal Relationship Between Energy And İncome For İndustrialized Countries. The Journal of Energy and Development, 113-122.
32. Erol, E. D., & Güneş, İ. (2017). Türkiye’de enerji ithalatı, ekonomik büyüme ve cari açık ilişkisi. Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, Yıl, 5, 340-352.
33. Fendoğlu, E. (2021). ABD için Yenilenebilir ve Yenilenemez Enerji Tüketimi Durağanlık Sınaması: Fourier Testlerden Kanıtlar. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 9(1), 123-141.
34. Ghosh, A., & Ramakrishnan, U., (2020). Current Account Deficits: Is There a Problem? https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/current.htm, Erişim Tarihi:29.04.2022
35. Göçer, İ. (2013). Seçilmiş OECD Ülkelerinde Bütçe Açıklarının Sürdürülebilirliği: Yatay Kesit Bağımlılığı Altında Panel Eş–Bütünleşme Analizi. Journal of Yaşar University, 8(30), 5086-5104.
36. Gokten, S., & Karatepe, S. (2016). Electricity consumption and economic growth: A causality analysis for Turkey in the frame of import-based energy consumption and current account deficit. Energy Sources, Part B: Economics, Planning, and Policy, 11(4), 385-389.
37. Gozgor, G., Lau, C. K. M., & Lu, Z. (2018). Energy consumption and economic growth: New evidence from the OECD countries. Energy, 153, 27-34.
38. Hepaktan, E., & Çınar, S. (2012). OECD Ülkelerinde Büyüme-Cari İşlemler Dengesi İlişkisi: Panel veri analizi.
39. Hepaktan, C. E. (2018). Türkiye’de Enerji Tüketimi, Ekonomik Büyüme Ve Cari İşlemler Açığı İlişkisinin Yapısal Kırılmalar Altında Ekonometrik Analizi. Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 16(04), 141-160.
40. Hwang, D. B., & Gum, B. (1991). The causal relationship between energy and GNP: the case of Taiwan. The Journal of Energy and Development, 219-226.
41. Ivanovski, K., Hailemariam, A., & Smyth, R. (2021). The effect of renewable and non-renewable energy consumption on economic growth: Non-parametric evidence. Journal of Cleaner Production, 286, 124956.
42. Kandil, M., & Greene, J. E. (2002). The impact of cyclical factors on the US balance of payments. Karhan, G. (2016). "Enerji yoğunluğu ve ülkelerin gelişmişlik düzeyleri arasındaki ilişkinin analizi: BRICS-T ülkeleri üzerine bir araştırma." İnönü Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayımlanmamış Doktora Tezi.
43. Kızıldere, C. (2020). Türkiye’de Cari Açık Sorununun Enerji Tüketimi Ve Ekonomik Büyüme Açısından Değerlendirilmesi: Ampirik Bir Analiz. Business & Management Studies: An International Journal, 8(2), 2121-2139.
44. Khan, M. K., Khan, M. I., & Rehan, M. (2020). The relationship between energy consumption, economic growth and carbon dioxide emissions in Pakistan. Financial Innovation, 6(1), 1-13.
45. Kraft, J., & Kraft, A. (1978). On the relationship between energy and GNP. The Journal of Energy and Development, 401-403.
46. Kombo, S., B., Hafidh, H., A., & Khamis, A., M., (2022). Interlinkages between Energy Consumption and Economic Growth: A Review, an ARDL Bounds Testing Approach. Journal of Energy Research and Reviews. 10(4): 1-11
47. Lee, C. C. (2006). The causality relationship between energy consumption and GDP in G-11 countries revisited. Energy policy, 34(9), 1086-1093.
48. Lin, B., & Moubarak, M. (2014). Renewable energy consumption–economic growth nexus for China. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 40, 111-117.
49. Malik, S., Chaudhry, I. S., Sheikh, M. R., & Farooqi, F. S. (2010). Tourism, economic growth and current account deficit in Pakistan: Evidence from co-integration and causal analysis. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 22(22), 21-31.
50. Masih, A. M., & Masih, R. (1996). Energy consumption, real income and temporal causality: results from a multi-country study based on cointegration and error-correction modelling techniques. Energy economics, 18(3), 165-183.
51. Masih, A. M., & Masih, R. (1997). On the temporal causal relationship between energy consumption, real income, and prices: some new evidence from Asian-energy dependent NICs based on a multivariate cointegration/vector error-correction approach. Journal of policy modeling, 19(4), 417-440.
52. Mukhtarov, S. (2022). The Relationship between Renewable Energy Consumption and Economic Growth in Azerbaijan. International Journal of Energy Economics and Policy, 12(1), 416-419.
53. Narayan, P. K., & Smyth, R. (2008). Energy consumption and real GDP in G7 countries: new evidence from panel cointegration with structural breaks. Energy Economics, 30(5), 2331-2341.
54. Nyoni, T., Musisinyani, B., & Nyoni, M. (2017). The impact of current account deficits on economic growth in Zimbabwe. International journal for innovative research in multidisciplinary field, 3(8).
55. Oğul, B. (2021). Türkiye’de Cari Açık ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Toda-Yamamoto Nedensellik Analizi. Uluslararası Ticaret ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 5(2), 77-82.
56. Özata, E. (2010). Türkiye'de Enerji Tüketimi Ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkilerin Ekonometrik İncelemesi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (26).
57. Özer, M., Zugic, J., & Tomas-Miskin, S. (2018). The relationship between current account deficits and growth in Montenegro: ARDL bounds testing approach.
58. Payne, J. E. (2009). On the dynamics of energy consumption and output in the US. Applied energy, 86(4), 575-577.
59. Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross‐section dependence. Journal of applied econometrics, 22(2), 265-312.
60. Pesaran, M. H. ve Yamagata, T. (2008). Testing Slope Homogeneity in Large Panels, Journal of Econometrics, 142, 50–93. Pirlogea, C., & Cicea, C. (2012). Econometric perspective of the energy consumption and economic growth relation in European Union. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 16(8), 5718-5726.
61. Rathnayaka, R. K. T., Seneviratna, D. M. K. N., & Long, W. (2018). The dynamic relationship between energy consumption and economic growth in China. Energy Sources, Part B: Economics, Planning, and Policy, 13(5), 264-268.
62. Rezitis, A. N., & Ahammad, S. M. (2015). The relationship between energy consumption and economic growth in south and Southeast Asian countries: A panel VAR approach and causality analysis. International Journal of Energy Economics and Policy, 5(3), 704-715.
63. Saatci, M., & Dumrul, Y. (2013). The relationship between energy consumption and economic growth: Evidence from a structural break analysis for Turkey. International Journal of Energy Economics and Policy, 3(1), 20-29.
64. Sahin, I. E., & Mucuk, M. (2014, July). The effect of current account deficit on economic growth: The case of Turkey. In Proceedings of International Academic Conferences (No. 0301828). International Institute of Social and Economic Sciences.
65. Sancar, C., & Polat, M. A. (2018). CO2 Emisyonu-Enerji Tüketimi Ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Nedensellik İlişkisi: G7 Ülkeleri Üzerine Ekonometrik Bir Analiz. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, (21), 33-46.
66. Sarıtaş, H., Ayşe, Genç, & Tahsin, Avcı. (2018). Türkiye’de enerji ithalatı, cari açık ve büyüme ilişkisi: Var ve Granger Nedensellik analizi. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 14(2), 181-200.
67. Shahbaz, M., Van Hoang, T. H., Mahalik, M. K., & Roubaud, D. (2017). Energy consumption, financial development and economic growth in India: New evidence from a nonlinear and asymmetric analysis. Energy Economics, 63, 199-212.
68. Soylu, Ö. B. (2018). Current account balance, fiscal balance and economic growth in eastern Europe: ARDL bound testing approach. International Journal of Economics Review & Business Research, 2, 19-39.
69. Soytas, U., & Sari, R. (2003). Energy consumption and GDP: causality relationship in G-7 countries and emerging markets. Energy economics, 25(1), 33-37.
70. Telatar, O. M., & Terzi, H. (2009). Türkiye’de ekonomik büyüme ve cari işlemler dengesi ilişkisi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 23(2), 119-134.
71. Tuna, G., Tuna, V. E., Aghalarova, M., & Atasoy, A. B. (2022). The relationship between energy consumption and economıc growth in the G7 countries: the time-varying asymmetric causality analysis. International Journal of Energy Sector Management.
72. Tunian, A. (2015). Current account deficit and economic growth in Armenia. Studies and Scientific Researches. Economics Edition, (21).
73. Uçak, S. (2017). Cari denge ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye analizi. Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 15(02), 107-139.
74. Yalçınkaya, Ö., & Temelli, F. (2014). Ekonomik büyüme ile cari işlemler dengesi arasındaki ilişki: BRICS ve MINT (1992-2013). Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Y, 4.
75. Yanar, R., & Kerimoğlu, G. (2011). Türkiye’de Enerji Tüketimi, Ekonomik Büyüme Ve Cari Açık İlişkisi. Ekonomi Bilimleri Dergisi, 3(2), 191-201.
76. Yıldırım, D. Ç., Yıldırım, S., & Demirtas, I. (2019). Investigating energy consumption and economic growth for BRICS-T countries. World Journal of Science, Technology and Sustainable Development.
77. Yılmaz, Ö., & Akıncı, M. (2011). İktisadi büyüme ile cari işlemler bilançosu arasındaki ilişki: Türkiye örneği. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(2), 363-377.
78. Yu, E. S., & Choi, J. Y. (1985). The causal relationship between energy and GNP: an international comparison. The Journal of Energy and Development, 249-272.
79. Westerlund, J. (2008). Panel cointegration tests of the Fisher effect. Journal of Applied Econometrics, 23(2), 193-233.
80. Wolde-Rufael, Y. (2004). Disaggregated industrial energy consumption and GDP: the case of Shanghai, 1952–1999. Energy economics, 26(1), 69-75.
81. Zafar, K. M. (2020). ARDL–Analysis of the Relationship among Exports, FDI, Current Account Deficit and Economic Growth in Pakistan. Iranian Economic Review, 24(2), 393-414.
82. Zhang, W., Hu, J., & Hao, J. (2022). Proportion of renewable energy consumption and economic growth: theoretical and empirical analysis. Environmental Science and Pollution Research, 28884-28895.
83. https://data.worldbank.org/, Erişim Tarihi:10.02.2022
84. http://www.bp.com/statisticalreview, Erişim Tarihi:10.02.2022
85. https://www.independent.co.uk/voices, Erişim Tarihi:3.02.2022