Finansal Gelişmişlik Ekonomik Özgürlüğün Bir Nedeni Midir?: OECD Ülkeleri Üzerine Bir Uygulama

Öz

Bu çalışmada ülkelerin finansal gelişmişlik düzeyleri ile ekonomik özgürlükleri arasındaki nedensellik ilişkisinin tespit edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla OECD’ye üye 27 ülkenin 1995-2018 yılları arasındaki finansal gelişmişlik ve ekonomik özgürlük endeksleri verileriyle Dumitrescu Hurlin nedensellik testi yapılmıştır. Değişkenler arasındaki Granger nedensellik incelemesi yapılmadan önce veriler için yatay kesit bağımlılığı ve homojenlik testleri yapılmış ve değişkenlerin yatay kesit bağımlı olduğu ve parametrelerinin heterojen olduğu sonucuna varılmıştır. Bu bulgularla değişkenlerin birim kök testleri için ikinci nesil birim kök testi yapılmış ve değişkenlerin seviye değerlerinde durağan oldukları tespit edilmiştir. Yapılan Dumitrescu Hurlin nedensellik testi sonucunda finansal gelişmişlikten ekonomik özgürlüğe doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin var olduğu sonucuna varılmıştır.

Anahtar Kelimeler

• Finansal Gelişmişlik
• Ekonomik Özgürlük
• Granger Nedensellik Testi
• Dumitrescu Hurlin Nedensellik Testi.

Kaynakça

1. Acar, M. (2010). Serbest Ticaret, Ekonomik Özgürlükler ve Refah. Bilig, 53, 1‐28.
2. Berggren, N. (2003). The Benefits of Economic Freedom: A Survey. The Independent Review, 8(2), 193-211.
3. Burnie, D. A. (2021). Democracy, Dictatorship and Economic Freedom Signals in Stock Market. International Journal of Finance & Economics, 26(1), 375-390.
4. Chen, C.R. ve Huang, Y.S. (2009). Economic Freedom, Equity Performance and Market Volatility. International Journal of Accounting and Information Management, 17(2), 189-197.
5. Dumitrescu, E. I. ve Hurlın, C. (2012). Testing for Granger Noncausality in Heterogeneous Panels. Economic Modelling, 29(4), 1450-1460.
6. Easton, S. T. ve Walker, M. A. (1997). Income, Growth, and Economic Freedom. The American Economic Review, 87(2), 328-332.
7. Eldomiaty, T. I., Al Qassemi, T. B. F., Mabrouk, A. F. ve Abdelghany, L.S. (2016). Institutional Quality, Economic Freedom and Stock Market Volatility in the MENA Region. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies, 9(3), 262-283.
8. Fraser Enstitüsü, Erişim Tarihi: 20.05.2021, https://www.fraserinstitute.org/economic-freedom/economic-freedom-basics.

9. Granger, C.W.J., (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Crossspectral Methods. Econometrica, 37(3), 424-438.
10. Gündüz, M. ve Soyer, M. (2019). Küresel Rekabetçilik ile Ekonomik Özgürlük Arasındaki İlişkinin Binary Lojistik Regresyon Analizi ile İncelenmesi. İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi, 8(3), 1906-1930.
11. Gwartney, J., Lawson, R., Hall, J. ve Murph, R. (2020). Economic Freedom of the World: 2020 Annual Report. Fraser Institute. Heritage Vakfı, Erişim Tarihi: 20.05.2021, https://www.heritage.org/index/about.
12. Kılcı, E.N. (2019). Analysis of the Relationship between Economic Freedom Index and Stock Market İndices; Evidence from Turkey. Maliye ve Finans Yazıları, 111, 117-134.
13. Miller, T., Kim, A.B. ve Roberts, J. M. (2021). 2021 Index of Economic Freedom, Washington: The Heritage Foundation.
14. Paramati, S. R., Roca, E. ve Gupta, R. (2016). Economic Freedom and Stock Market Interdependence: Evidence from the Australasian Region. Proceedings of Academics World 17th International Conference, Tokyo, Japan.
15. Polat, A., Satti, S. L. ve Rehman, I. (2013). On the Causal Chan of Economic Freedom and Stock Market Development in Malaysia: Structural Equation Modeling Approach. Actual Problems of Economics, 8(146), 351-362.
16. Qiu, J. (2016). Analysis of the Relationship between Economic Freedom and the Stability of Stock Prices. All Graduate Plan B and other Reports, 784.
17. Rasiah, D., Ying, T.L. ve Solarin, S.A. (2016). Economic Freedom Index and Stock Returns in Malaysia. Theoretical and Applied Economics, 23(1), 213-236.
18. Smimou, K. ve Karabegovic, A. (2010). On the Relationship Between Economic Freedom and Equity Returns in the Emerging Markets: Evidence from the Middle East and North Africa (MENA) Stock Market. Emerging Markets Review, 11(2), 119-151.
19. Sucu, M. B. (2017). Yükselen Piyasa Ekonomilerinde Ekonomik Özgürlük, Büyüme ve Kalkınma İlişkisi: Bir Panel Veri Analizi. Bulletin of Economic Theory and Analysis, 2(2), 135-167.
20. Tunçsiper, B. ve Biçen, Ö. F. (2014). Ekonomik Özgürlükler ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Panel Regresyon Yöntemiyle İncelenmesi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 9(2), 25-45.