KUR BASKISI ALTINDA KURALLI MALİYE POLİTİKALARININ SÜRDÜRÜLEBİLİRLİĞİ

Yıl 2017, Cilt: 26 Sayı: 2, 99 - 116, 31.10.2017

Hünkar Güler

Öz

ABD
Merkez Bankasının faiz arttırma kararı neticesinde ortaya çıkan portföy
hareketleri gelişmekte olan ülke paralarının dolar karşısında değer
kaybetmesine yol açmaktadır. BRIC ülkeleri ve Türkiye'de kamu kesimi toplam borç
stoku ve dış borç servisinin kur oynaklığından  nasıl etkilendiği bu çalışmanın temel
araştırma konusudur. 2010 - 2012 yılları arasında dolar kurunun aylık ortalama
değişimi uyarlanmış beklentiler doğrultusunda 2013 - 2016 yılları için simüle
edilerek kur artışlarının kamu kesimi toplam borç stoku ve borç servisi
üzerindeki etkisi tahmin edilmektedir. Dolar kurundaki artışın Brezilya, Rusya
ve Türkiye'nin mali sürdürülebilirlik göstergeleri üzerinde önemli bir etki
oluşturduğu gözlenmektedir. Gelişmekte olan ülkelerim mali göstergeleri
gelişmiş ülkelere nispetle istikrarlı olmasına karşılık ekonomideki kırılganlıklar
devam etmektedir. Gelişmekte olan ülkeler kısa vadeli şoklara karşı sağlıklı
bir görünümde olsa da yeni riskler tespit edilmeli ve mali disiplin
sürdürülmelidir.

Anahtar Kelimeler

Kurallı Maliye Politikası, Devlet Borçları, Sürdürülebilirlik

Kaynakça

• Bronzstein, E., Panizza, U. (2008). The Cost of Sovereign Default. IMF Working Paper, 238, 1-50, 12.12.2016, https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2008/wp08238.pdf. Demir, M., İnan, M. (2011). Türkiye’ de Mali Kural. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 13/2, 25-66, 18.10.2017, http://dergipark.gov.tr/download/article-file/287338. European Commission (2009). Economic and Financial Affairs, Economic Crisis in Europe: Causes, Consequences and Responses. Luxembourg, 22.12.2010, http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/publication15887_en.pdf. Hagen, J. Von. (2005). Fiscal Rules and Fiscal Performance in the EU and Japan. GESY Discussion Paper, 147, 1-44, 10.03.2011, http://www.gesy.uni-mannheim.de/dipa/147.pdf. IMF (2009). Fiscal Rules-Anchoring Expectations for Sustainable Public Finance. 15.03.2011, http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2009/121609.pdf. IMF (2010a). Fiscal Monitor Navigating the Fiscal Challenges Ahead. 15.03.2011, http://www.imf.org/external/pubs/ft/fm/2010/fm1001.pdf. IMF (2010b). From Stimulus To Consolidation: Revenue And Expenditure Policies In Advanced And Emerging Economies. 15.03.2011, http://www.imf.org/external/pubs/ft/dp/2010/dp1003.pdf. IMF (2014). External Debt Statistics Guide for Compliers and Users. 25.12.2016, http://www.tffs.org/pdf/edsg/ft2014.pdf. IMF (2015). Fiscal Rules at a Glance. 25.12.2016, http://www.imf.org/external/datamapper/fiscalrules/Fiscal%20Rules%20at%20a%20Glance%20-%20Background%20Paper.pdf. Kennedy, S., Robbins, J., & Delorme, F. (1996). The Role of Fiscal Rules in Determining Fiscal Performance. Department of Finance Working Paper, 2001-16, 10.03.2011, http://dsp-psd.pwgsc.gc.ca/Collection/F21-8-2001-16E.pdf. Kopıts, G., Symansky, S. (1998). Fiscal Policy Rules. IMF Occasional Paper, 162, http://www.cartac.org/UserFiles/File/Training%20Documents/Occasional%2010.03.2011, Paper%20162%20Fiscal%20Policy%20Rules-%201%20-%20DMSDR1S.pdf. Kopıts, G. (2001). Fiscal Rules: Useful Policy Framework or Unnecessary Ornament. IMF Working Paper, 145, 10.03.2011, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2001/wp01145.pdf. Reinhart, C. M., Rogoff, K. S. (2010a). Growth in a Time of Debt. NBER Working Paper, 15639, 1-25, 20.12.2016, http://www.nber.org/papers/w15639.pdf. Reinhart, C. M., Rogoff, K. S. (2010b). From Financial Crash to Debt Crisis. NBER Working Paper, 15795, 1-46, 20.12.2016, http://www.nber.org/papers/w15639.pdf. TCMB (2015). Finansal İstikrar Raporu Kasım 2015. 27.01.2016, http://www.tcmb.gov.tr. Tiruneh, M. W. (2003). External Imbalances as an Explanation for Growth: Rate Differences across Time and Space. 1-247, 25.12.2016, https://edoc.ub.uni-muenchen.de/1734/1/WorkieTiruneh_Menbere.pdf. Türkay, O. (1984). Türkiye'de İstihdam Politikası. Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Yayınları Aziz Köklü Armağanı, 535, 10.03.2011, http://kitaplar.ankara.edu.tr/dosyalar/pdf/154.pdf.