PARA POLİTİKASINDA ŞEFFAFLIK VE ENFLASYONİST BEKLENTİLERİN YÖNLENDİRİLMESİ

Yıl 2007, Cilt: 8 Sayı: 1, 59 - 71, 01.01.2007

Aydan Kansu

Öz

Son yıllarda pek çok merkez bankası para politikasının şeffaf olması konusuna büyük bir önem vermiştir. Merkez bankasının amacındaki netlik ve bu amaca nasıl ulaşılacağı konusundaki şeffaflık, belirsizliği ortadan kaldırarak ekonomik birimlerin gelecekle ilgili doğru kararlar almasını kolaylaştırmaktadır. Enflasyon düzeyini belirleyen önemli faktörlerden biri olan enflasyonist beklentiler para politikasında şeffaflık sağlanması sonucu azaltılabilmekte ve merkez bankasının enflasyon hedefiyle uyumlu bir seviyeye getirilebilmektedir. Bu çalışmada, para politikasında şeffaflık sağlanarak enflasyonist beklentilerin yönlendirilebildiği ve bu politikanın enflasyonla mücadelede etkili sonuçlar doğurduğu gösterilmektedir.

Anahtar Kelimeler

Para Politikası, Şeffaflık, Enflasyon, Enflasyonist Beklentiler

TRANSPARENCY IN MONETARY POLICY AND MANAGEMENT OF INFLATIONARY EXPECTATIONS

Öz

In recent years, central banks paid a great attention to the transparency of monetary policy. The clarity in central bank’s target and the transparency how it achieves this target enable economic units to make correct decisions by eliminating the uncertainty. Thus, inflationary expectations, which are one of the important factors impacting the inflation level, can be reduced and brought to a level in line with the central bank’s target. This study demonstrates that inflationary expectations can be managed by the provision of transparency in the monetary policy and this type of monetary policy bears effective outcomes in fighting with inflation

Anahtar Kelimeler

Monetary policy, transparency, inflation, inflationary expectations

Kaynakça

• AFTALION, F., PONCET, P. (1992). Monetarizm. (Çev. L. ÖZKALE), İstanbul, İletişim Yayınları.
• BERNANKE, B.S., LAUBACH, T., MISHKIN, F.S., POSEN, A.S. (2001). Inflation targeting, lessons from international experience. New Jersey, Princeton University Press.
• BERNANKE, B.S. (2003). Constrained discretion and monetary policy. Erişim adresi: <http://www.federalreserve.gov/BoardDocs/Speeches/2003/20030203/ default.htm. [Erişim tarihi: Ağustos 2006].
• . (2004a). The logic of monetary policy. Erişim adresi: http://www.bis.org/ review/r041206e.pdf.,pp. 1-8. [Erişim tarihi: Mayıs 2006].
• . (2004b). What have we learned since october 1979?. Erişim adresi: <http://www.federalreserve.gov/boarddocs/Speeches/2004/2004/008/ default.htm> [Erişim tarihi: Mayıs 2006].
• CHRISTIANO, L J., GUST, G. (2000). The expectations trap hypothesis. Erişim adresi: <http://www.philadelphiafed.org/files/br/brq204as.pdf>, pp.21-29. [Erişim tarihi: Nisan 2006].
• DEBELLE, G., MASSON, P., SAVASTANO, M., SHARMA, S. (1998). Inflation targeting as a framework for monetary policy. Erişim adresi: <http://www.imf.org/external/ pubs/ft/issues15/index.htm> [Erişim tarihi: Nisan 2006].
• FERGUSON, W. R. (2001). Transparency in central banking: rationale and recent developments. Erişim adresi: <http://www.federalreserve.gov/boardDocs/ speeches/2001/20010419/default.htm> [Erişim tarihi:Mayıs 2006].
• FRISCH, H. (1989). Enflasyon teorileri. (Çev.E. OKTAY, A.YİĞİDİM), Ankara. GREENSPAN, A. (2001) Transparency in monetary policy. Erişim adresi: <http://www.bis.org/review/r011012a.pdf>, pp.1-2. [Erişim tarihi: Nisan 2006].
• HAHN, V. (2002). Transparency in monetary policy: a survey. Erişim adresi: <http://www.cesifo-group.de/pls/portal/docs...>, pp.429-453. [Erişim tarihi: Nisan 2006].
• JENSEN, H. (2001). Optimal degrees of transparency in monetary policymaking. Erişim adresi: <http://www.bundesbank.de/download/volkswirtschaft/dkp/ 2001/200104dkp.pdf>, pp.1-29. [Erişim tarihi: Mayıs 2006].
• KYDLAND, F.E., EDWARD C.P. (1977). Rules rather than discretion: the inconsistency of optimal plans. Journal of Political Economy, vol. 85, no:3 pp.477-491.
• MISHKIN, F. S. (1999). International experiences with different monetary policy regimes. Journal of Monetary Economics, 43, pp. 579-605.
• . (2000). What centrals banks do?. Erişim adresi: <http://research. stlouisfed.org/publications/review/00/11/0011fm.pdf>, pp. 1-13. [Erişim tarihi: Haziran 2006].
• . (2001) Monetary policy. NBER Research Summary. Erişim adresi: <http://www0.gsb.columbia.edu/faculty/fmishkin/PDFpapers/01NBERRE.pdf>, pp. 1-8. [Erişim tarihi: Nisan 2006].
• ORPHANIDES, A., WILLIAMS, C. (2003). Imperfect knowledge, inflation expectations, and monetary policy. Erişim adresi: <http://www.nber.org/ confer/2003/inflationw03/williams.pdf>, pp.1-39. [Erişim tarihi: Haziran 2006].
• POOLE, W., RASCHE R.H. , THORNTON T.L. (2002). Market anticipation of monetary policy actions. Erişim adresi : <http://research.stlovisfed.org/ publications/review/02/07/65-94PoooleRasche.pdf>, pp.65-94. [Erişim tarihi: Mayıs 2006].
• REMSPERGER, H., WORMS A. (1999). Transparency in monetary policy. Erişim adresi: <http://publikationen.vbuni-frankfurtde/volltexte/2005/965/ pdf/9916.pdf>, pp. 1-15. [Erişim tarihi: Nisan 2006]
• ROUX, D. (2004). İktisadın nobeli. ( Çev. M.A. KILIÇBAY). İstanbul, Bahçeşehir Üniversitesi.
• SANTOMERO, A. (2003). Great expectations: the role of beliefs in economics and monetary policy. Erişim adresi: <http://www.philadelphiafed.org/files/br/ brq204as.pdf>, pp.1-6. [Erişim tarihi: Temmuz 2006].
• SERDENGEÇTİ, S. (2005). Enflasyon hedeflemesi rejimi ve 2006 yılında para ve kur politikası.TBB’de Yapılan Sunum. Erişim adresi: <http://www.tcmb.gov.tr>, ss.1-52. [Erişim tarihi : Mayıs 2006].
• TCMB (2006). TCMB kanunu’nda değişiklik yapılmasına dair 25.4.2001 tarihli ve 4651 sayılı kanun ile getirilen yenilikler. Erişim adresi: <http://www.tcmb. gov.tr>, ss.1-66. [Erişim tarihi: Şubat 2006].
• . (2002). Fiyat istikrarı. Erişim adresi: <http://www.tcmb.gov.tr>, ss.1-53. [Erişim tarihi: Nisan 2006].
• . (2005a). Kasım ayı enflasyonu ve görünüm. Erişim adresi: <http://www. tcmb.gov.tr/yeni/duyuru/2005/DUY2005-58.pdf>, ss.1-11. [Erişim tarihi: Eylül 2006].
• . (2005b). Ekonomik görünüm: Ekim. Erişim adresi: <http://www.tcmb. gov.tr>, ss.1-53. [Erişim tarihi: Eylül 2006].
• . (2005c). Yıllık rapor. Erişim adresi: <http://www.tcmb.gov.tr> [Erişim tarihi: Eylül 2006].
• . (2007). TCMB Kanunu’nun 42.maddesi uyarınca hükümete gönderilen açık mektup. Erişim adresi: <http://www.tcmb.gov.tr> [Erişim tarihi: Ocak 2007].
• THORNTON, D.L. (2002). Monetary policy transparency: transparency about what?. Erişim adresi: <http://research.stlouisfed.org/wp/2002/2002-028.pdf>, pp.1-29. [Erişim tarihi: Temmuz 2006].
• WOODFORD, M. (2001). Monetary policy In the information economy. Erişim adresi: <http://nber15.nber.org/papers/w8674.pdf>, pp.1-69. [Erişim tarihi: Mayıs 2006].
• WOODWARD, B. (2003). Maestro: Fed, Greenspan ve Amerikan ekonomisi. (Çev. C. FEYYAT). İstanbul, Scala Yayıncılık ve Tanıtım A.Ş.
• YILMAZ, D. (2007a). Ekonomik görünüm. Bursa Ticaret ve Sanayi Odası, Bursa. Erişim adresi: <http://www.tcmb.gov.tr> [Erişim tarihi: Ocak 2007].
• . (2007b). Bakanlar Kurulu Plan ve Bütçe Komisyonu sunumu. Ekim-Kasım 2006. Erişim adresi: <http://www.tcmb.gov.tr> [Erişim tarihi: Ocak 2007].