YATIRIM FONLARININ RİSK ODAKLI PERFORMANS DEĞERLEMESİ

Yıl 2008, Cilt: 9 Sayı: 1, 89 - 105, 01.01.2008

Suat Teker Emre Karakurum Osman Tav

Öz

Bu çalışma kapsamında B tipi fon kategorisindeki likit, tahvil-bono ve değişken fonlar ile, A tipi fon kategorisindeki değişken fonlardan her bir türe ait beşer adet fon, toplamda ise yirmi adet fon için risk odaklı performans değerlendirmesi yapılmıştır. Bu çalışmanın amacı, Türkiye'deki yatırım fonlarının geçmiş performanslarının yurtdışında da kabul görmüş performans değerleme ölçütlerine göre değerlendirilmesi ve incelenen yatırım fonlarının bu çalışmada oluşturulan risk odaklı performans değerleme sistemine göre puanlanıp, bir performans sıralamasına tabi tutularak, yatırımcıların karar verme sürecinin desteklenmesidir.

Anahtar Kelimeler

A Tipi Yatırım Fonu, B Tipi Yatırım Fonu, Risk Odaklı Performans Değerleme, Risk

RISK BASED PERFORMANCE EVALUATION OF MUTUAL FUNDS

Öz

In this article liquid funds, bondfunds and management funds in Type B mutual funds category and management funds in Type A mutual funds category are examined. Five mutual funds in each subcategory, a total 20 mutual funds, are evaluated by risk based performance criteria. The aim of this article is to evaluate the past performances of mutual funds in Turkey by using the internationally recognized performance evaluation criteria. Meanwhile it helps investors in their decision making process by grading and ranking the mutual funds based on a risk based performance evaluation system

Anahtar Kelimeler

Type A mutual fund, Type B mutual fund, Risk-based performance evaluation, Risk

Kaynakça

• AKÇAY, M.B., BÖLGÜN, K.E., (2005). Risk yönetimi, İstanbul , Scala Yayıncılık.
• BAMS, D., LEHERT, T., WOLFF, C.C.P., (2001). An evaluation framework for alternative VaR models. Erişim adresi: <http://hq.ssrn.com/Briefcase/ myBriefcase.cfm?abid=297083>, [Erişim tarihi: 10 Nisan 2006].
• BODIE Z., KANE, A., MARCUS, A.J., (2004). Essentials of investments, McGraw- Hill.
• CESARI, R., CROMINI, D. (2003). Benchmarking, portfolio insurance and technical analysis: a Monte Carlo comparison of dynamic strategies of asset allocation. Journal of Economic Dynamics & Control, 27, 987 – 1011.
• Endeks Hesaplama Yöntemleri, (2006). Türkiye Kurumsal Yatırımcılar Derneği, İstanbul. Erişim adresi: <http://www.kyd.org.tr/T/endex _hesaplama_yont. aspx>, [Erişim tarihi: 19 Nisan 2006].
• FROHLICH, C.J., PENNATHUR, A., SCHNUSENBERG, O., (2005). Are Mutual Fund performance measures created equal? An analysıs of mutual fund performance and ranking. Erişim adresi: <http://www.unf.edu/~oschnuse/ draft7.pdf>, [Erişim tarihi: 28 Mart 2006].
• GOTTESMAN, A., MOREY, M. R. (2006). Predicting emerging market mutual fund performance. Erişim adresi: <http://webpage.pace.edu/mmorey/wpaperspdf/ predicting_emerging.pdf>, [Erişim tarihi: 10 Nisan 2006].
• KAPLANSKI, G., KROLL, Y., (2001). VaR risk measures versus traditional risk measures: an analysis and survey. Journal of Risk, 4, 3.
• KILIÇ, S., (2001). Türkiyedeki yatırım fonlarının performanslarının değerlendirilmesi, Sermaye Piyasası Kurulu, Ankara.
• KUOSMANEN T., (2005). Performance measurement and best-practice benchmarking of mutual funds. Erişim adresi: < http://cemmap.ifs.org.uk/forms/ kuosmanen_paper.pdf>, [Erişim tarihi: 15 Nisan 2006].
• LIOW, K.H., (1997). The historical performance of Singapore property stocks. Journal of Property Finance, 8,111-125.
• Menkul kıymet yatırım fonları, (2006). Sermaye Piyasası Kurulu, İstanbul. Erişim adresi: <http://www.spk.gov.tr/kyd/yf/yf_index.html?tur=mkyf>, [Erişim tarihi: 15 Nisan 2006].
• RAO, S.N., RAVINDRAN, M., (2002). Performance evaluation of Indian mutual funds. Erişim adresi: <http://hq.ssrn.com/briefcase/myBriefcase.cfm?abid =433100>, [Erişim tarihi: 30 Mart 2006].
• REILLY, F.K., (1989). Investment analysis and portfolio management, The Dryden Press, Florida.
• TAYLOR, S., (2006). A brief history of performance ratios. Erişim adresi: 4504-424C-80D2-7EE8669872C7>, [Erişim tarihi: 13 Mart 2006].