Application of the Relationship Between Corporate Governance Data and Earnings Quality According to the XKURY Index

Abstract

In recent years, the impact of globalization and technological advancements has intensified competition, increasing the influence of corporate governance on earnings quality. Today, new regulations have been created to facilitate corporate governance in order to regulate specific relationships between investors and stakeholders. The aim of our study is to evaluate the impact of corporate governance on earnings quality using panel data methodology and to analyze the relationship between these practices and the performance dimensions of businesses. In our study, we utilized the Corporate Governance Principles compliance ratings, Financial Statements, and Activity Reports of 57 companies that were active in the Borsa Istanbul BIST Corporate Governance Index (BIST XKURY) between the years 2001-2021. To determine the impact of corporate governance on earnings quality, which is a crucial point of the study, Corporate Governance index scores were analyzed as independent variables. The main principles considered in calculating these scores included shareholders, public disclosure and transparency, stakeholders, board of directors, participation age in the corporate governance index, and corporate governance index average. Earnings quality and income smoothing were used as dependent variables. As control variables, Financial Leverage Ratio, Company Age, and Company Size data were used. The analyses revealed no significant relationship between the income smoothing dependent variable and the participation age in the corporate governance index independent variable, while positive and negative relationships were identified among other independent variables. Similarly, for the earnings management dependent variable, no significant relationship was found with the participation age in the corporate governance index, stakeholders, leverage ratio, company age, and board of directors independent variables, while positive and negative relationships were identified among other independent variables. It is hoped that the study will assist those conducting scientific research in the field by examining the multiple aspects of the effects of corporate governance on earnings quality and by providing insights into corporate governance, earnings, investment, and model building.

Keywords

• Corporate Governance
• Earnings Quality
• BIST XKURY
• Panel Data Analysis

Kurumsal Yönetim Verileri İle Kar Kalitesi Arasındaki İlişkinin XKURY Endeksine Göre Bir Uygulaması

Öz

Son yıllarda küreselleşme ve teknolojik gelişmenin etkisiyle rekabet yoğunlaşmış ve kurumsal yönetimin kar kalitesine etkisi artmıştır. Günümüzde yatırımcılar ve menfaat sahipleri arasındaki belirli ilişkileri düzenlemek amacıyla kurumsal yönetimi kolaylaştıracak yeni düzenlemeler oluşturulmuştur. Çalışmamızın amacı; kurumsal yönetimin kar kalitesi olan etkisini panel veri yöntemiyle değerlendirilmesi ve bu uygulamalarla işletmelerin performans boyutları arasındaki ilişkinin analiz edilmesidir. Çalışmamızda; Borsa İstanbul BİST Kurumsal Yönetimde (BİST XKURY) 2001- 2021 yılları arasında faliyette bulunan 57 işletmenin Kurumsal Yönetim İlkelerine uyum derecelendirme notlarından, Finansal Durum Tablolarından ve Faaliyet Raporlarından yararlanılmıştır. Çalışmanın önemli noktası olan kurumsal yönetimin kar kalitesine olan etkisini tespit etmek amacıyla Bağımsız değişkenler olarak Kurumsal Yönetim endeks notları değişkenleri analize tabi tutulmuştur. Kurumsal Yönetim endeks notları ve bu notun hesaplanmasında dikkate alınan ana prensipler pay sahipleri, kamuoyu aydinlatma ve şeffaflik, menfaat sahipleri, yönetim kurulu, kurumsal yönetim endeksine katilma yaşı ve kurumsal yönetim endeks ortalaması kullanılmıştır. Bağımlı değişken olarak ise kar kalitesi ve kar düzleştirmesi kullanılmıştır. Kontrol değişkeni olarak Finansal Kaldıraç Oranı, Firma Yaşı ve Firma Büyüklüğü verileri kullanılmıştır. Kar düzleştirmesi bağımlı değişkeni ile kurumsal yönetim endeksine katılma yaşı bağımsız değişkeni arasında anlamlı bir ilişki yokken diğer bağımsız değişkenler arasında pozitif ve negatif ilişki tesbit edilmiştir Kar yönetimi bağımlı değişkeni ile kurumsal yönetim endeksine katılma yaşı, menfaat sahipleri, kaldıraç oranı, firma yaşı ve yönetim kurulu bağımsız değişkenleri arasında anlamlı bir ilişki yokken diğer bağımsız değişkenler arasında pozitif ve negatif ilişki tesbit edilmiştir. Çalışmanın; kurumsal yönetimin kar kalitesine etkilerinin birden çok yönü incelenerek alanında bilimsel çalışma yapanlar için kurumsal yöntim, kar, yatırım ve model kurma konularında yardımcı olacağı temenni edilmektedir.

Anahtar Kelimeler

• Sektörel Kurumsal Yönetim
• Kar Kalitesi
• BİST XKURY
• Panel Veri Analizi

Kaynakça

1. Anselin, L. (2013). Spatial econometrics: methods and models (Vol. 4). Springer Science & Business Media.
2. Aren, S. (2003). Yöneticilerin kâr yönetimi ile ilgili tutumları ve IMKB'de bir uygulama (Doctoral dissertation, Gebze Yüksek Teknoloji Enstitüsü Sosyal Bilimler Enstitüsü).
3. Beck, N., & Katz, J. N. (1995). What to do (and not to do) with time-series cross-section data. American Political Science Review, 89(3), 634-647.
4. Ball, R., & Shivakumar, L. (2005). Earnings quality in UK private firms: Comparative loss recognition timeliness. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 83-128.
5. Barth, M. E., Landsman, W. R., & Lang, M. H. (2008). International accounting standards and accounting quality. Journal of Accounting Research, 46(3), 467-498.
6. Bhargava, A., Franzini, L., & Narendranathan, W. (1982). Serial correlation and the fixed effects model. The Review of Economic Studies, 49(4), 533-549.
7. Bernstein, L. A., & Wild, J. J. (1998). Financial statement analysis: Theory, application, and interpretation. Irwin Professional Publishing.
8. Burak, E., & Öztaş, S. (2015). Kurumsal Yönetim İlkelerinin Karnin Temel Kavramları Açısından Değerlendirilmesi. Kırklareli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(1), 1-17.

9. Bulmuş, S. (2018). Bağımsız denetim görüş türlerinin oluşma nedenleri üzerine bir araştırma: BIST imalat sektörü örneği. Kırklareli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi.
10. Chen, H., Tang, Q., Jiang, Y., & Lin, Z. (2010). The role of international financial reporting standards in accounting quality: Evidence from the European Union. Journal of International Financial Management & Accounting, 21(3), 220-278.
11. Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1995). Detecting earnings management. Accounting Review, 193-225.
12. Driscoll, J. C., & Kraay, A. C. (1998). Consistent covariance matrix estimation with spatially dependent panel data. Review of Economics and Statistics, 80(4), 549-560.
13. ELİTAŞ, B. L., & Doğan, M. (2013). Sermaye Yapısını Belirleyen Faktörler: IMKB Sigorta Şirketleri Üzerine Bir Araştırma. World of Accounting Science, 15(2).
14. Francis, J., LaFond, R., Olsson, P. M., & Schipper, K. (2004). Costs of equity and earnings attributes. The Accounting Review, 79(4), 967-1010.
15. Healy, P. M. (1985). The effect of bonus schemes on accounting decisions. Journal of Accounting and Economics, 7(1-3), 85-107.
16. Jones, J. J. (1991). Earnings management during import relief investigations. Journal of Accounting Research, 29(2), 193-228.
17. Karabayır, M. E. (2012). Uluslararası finansal raporlama standartları ve kâr kalitesi: İMKB örneği. Ankara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Ankara.
18. Köse, E., & Bekci, İ. (2019). Finansal raporlama standartlarının kâr kalitesi üzerine etkisi ve bir uygulama.
19. Lang, M., Raedy, J. S., & Yetman, M. H. (2003). How representative are firms that are cross‐listed in the United States? An analysis of accounting quality. Journal of Accounting Research, 41(2), 363-386.
20. La Torre, M., Leo, S., & Panetta, I. C. (2021). Banks and environmental, social and governance drivers: Follow the market or the authorities? Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 28(6), 1620-1634.
21. Leuz, C., Nanda, D., & Wysocki, P. D. (2003). Earnings management and investor protection: An international comparison. Journal of Financial Economics, 69(3), 505-527.
22. Morais, A. I., & Curto, J. D. (2008). Accounting quality and the adoption of IASB standards: Portuguese evidence. Revista Contabilidade & Finanças, 19, 103-111.
23. Mercimek, M. M. (2020). Sermaye Yapısı ve Firma Değeri İlişkisi - BIST Kurumsal Yönetim Endeksi’ndeki Firmaların Panel Veri Analizi (Yüksek Lisans Tezi). Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kahramanmaraş.
24. O’Brien, R. M. (2007). A caution regarding rules of thumb for variance inflation factors. Quality & Quantity, 41, 673-690.
25. Sayman, Y. (2012). Sahiplik Yapısının Firma Performansı ve Sermaye Yapısı Üzerine Etkileri: İMKB’de İşlem Gören Üretim Firmalarında Bir Uygulama. Ankara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayımlanmamış Doktora Tezi, Ankara.
26. Tatoğlu Yerdelen, F. (2013). İleri panel veri analizi (2. Baskı). Beta Basım Yayım Dağıtım AŞ, İstanbul.
27. White, H. (1980). A heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimator and a direct test for heteroskedasticity. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 817-838.