Does Economic Confidence Affect Growth in Turkey? RALS Unit Root and Cointegration Approach

Öz

The purpose of this study is to examine the impact on economic growth of the confidence (or sentiment) factor in cases where there is a non-normally distributed error between the 2007M1-2019M3 periods for Turkey. In this context, the relationship between economic confidence and growth was investigated using the RALS procedure, which provided stronger results when errors were not normally distributed. ADF and RALS-ADF unit root tests were used to investigate the stationary of the series and EG and RALS-EG cointegration tests were used to investigate the long-term relationship of the series. The results of the unit root test showed that both series were stationary in the first differences; It shows that there is no long-term relationship between the variables according to the EG test and that there is a long-term relationship between the variables according to the RALS-EG test. The size of relationship obtained in the long run was investigated using the DOLS and FMOLS methods and it was concluded that economic confidence has a growth effect of approximately 0.4% on growth. According to this result, the policies to be implemented to increase economic confidence for Turkey will have a positive impact on economic growth.

Anahtar Kelimeler

• Economic confidence
• Growth
• RALS-ADF
• RALS-EG

Türkiye’de Ekonomik Güven Büyümeyi Etkiliyor mu? RALS Birim Kök ve Eşbütünleşme Yaklaşımı

Öz

Bu çalışmanın amacı, Türkiye için 2007M1-2019M3 dönemleri arasında hataların normal dağılmadığı durumda güven faktörünün ekonomik büyüme üzerindeki etkisinin incelenmesidir. Bu kapsamda ekonomik güven ve büyüme arasındaki ilişki hataların normal dağılmadığı durumda daha güçlü sonuçlar veren RALS prosedürü ile araştırılmıştır. Serilerin durağanlığının incelenmesi aşamasında ADF ve RALS-ADF birim kök testlerinden ve uzun dönemli ilişkinin incelenmesi aşamasında EG ve RALS-EG eşbütünleşme testlerinden yararlanılmıştır. Birim kök testi sonuçları her iki serinin de birinci farklarında durağan olduğunu gösterirken eşbütünleşme analizi sonuçları; EG testine göre değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişki olmadığını, RALS-EG testine göre değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişkinin olduğunu göstermektedir. Uzun dönemde elde edilen ilişkinin büyüklüğü DOLS ve FMOLS yöntemleri ile araştırılmış ve ekonomik güvenin büyüme üzerinde yaklaşık %0,4’lük bir arttırıcı etki yarattığı sonucu elde edilmiştir. Buna sonuca göre Türkiye için ekonomik güveni arttırmaya yönelik uygulanacak politikaların ekonomik büyüme üzerinde pozitif etkileri olacaktır.

Anahtar Kelimeler

• Ekonomik güven
• Büyüme
• RALS-ADF
• RALS-EG

Kaynakça

1. Arısoy, İ. (2012). Türkiye ekonomisinde iktisadi güven endeksleri ve seçilmiş makro değişkenler arasındaki ilişkilerin VAR analizi. Maliye Dergisi, 162, 304-315.
2. Bocutoğlu, E. (2004). Makro iktisat keynesyen teori ve politikalar, Trabzon: Derya.
3. Demirgil, B. (2019). Ekonomik büyümede güven faktörünün etkisi: Türkiye örneği. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 6(3), 155-163.
4. Eğilmez, M. (2018). Makro/ekonomi, İstanbul: Remzi.
5. Golinelli, R., & Parigi, G. (2004). Consumer sentiment and economic activity. Journal of Business Cycle Measurement and Analysis, 2004(2), 147-170.
6. Hansen, B. E. (1995). Rethinking the univariate approach to unit root testing: using covariates to ıncrease power. Econometric Theory, 11(5), 1148-1171. http://www.tuik.gov.tr/HbPrint.do?id=27885
7. Im, K. S., & Schmidt, P. (2008). More efficient estimation under non-normality when higher moments do not depend on the regressors, using residual augmented least squares. Journal of Econometrics, 144(1), 219-233.
8. Im, K., Lee, J., & Tieslau, M. (2011). More powerful unit root tests with non-normal errors. SSRN Working Papers Series, 1–36.

9. Lee, H., Lee, J., & Im, K. (2015). more powerful cointegration tests with non-normal errors. Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 19(4), 397-413.
10. Meng, M. (2013). Three essays on more powerful unit root tests with non-normal errors The University of Alabama.
11. Mourougane, A., & Roma, M. (2003). Can confidence ındicators be useful to predict short term real GDP growth?. Applied Economics Letters, 10(8), 519-522.
12. Özsağır, A. (2007). Ekonomide güven faktörü. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 6(20), 46-62.
13. Sergeant, K. (2011). Consumer confidence and economic growth: a case study of trinidad and tobago. In 4th International Conference on Business, Banking & Finance.
14. Unay, C. (2001). Psikolojik faktörlerin bunalımdaki yeri ve önemi, Yeni Türkiye Dergisi Ekonomik Kriz Özel Sayısı I, 7(41), 183-191.
15. Utaka, A. (2003). Confidence and the real economy-the japanese case. Applied Economics, 35(3), 337-342.
16. Van, B. A., & Kappler, M. (2012). Economic sentiment shocks and fluctuations in economic activity in the euro area and the USA. Intereconomics, 47(1), 44-51.
17. Yılancı, V. ve Aydın, M. (2018). Türkiye’de kadın okullaşmasının ekonomik büyüme üzerindeki etkisi: rals-eg eşbütünleşme testi yaklaşımı. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 101-112.
18. Zanin, L. (2010). The relationship between changes in the economic sentiment ındicator and real gdp growth: A time-varying coefficient approach. Economics Bulletin, 30(1), 837-846.