REEL SEKTÖRÜN FİNANSMANINDA SERMAYE PİYASALARININ ROLÜ

Yıl 2012, Sayı: 39, 69 - 91, 16.05.2015

Ersan Ersoy

Öz

Bu çalışmanın amacıTürkiye’de sermaye piyasasına sunulan kaynaklardan reel sektörün ne derecede faydalandığını incelemektir. Türkiye’de finansal sistem hızlıbir büyüme sürecindedir. Banka dışıfinansal kurumların finansal sistemdeki paylarıartmaktadır. Menkul kıymet stokları ve menkul kıymet ihraçlarıve dolayısıyla sermaye piyasasına yönelen kaynaklar yıllar itibariyle artış
göstermiştir. Ancak bu kaynakların büyük kısmının kamu kesimi tarafından kullanılması, sermaye piyasalarının tasarrufların verimli yatırımlara aktarılmasını sağlama işlevini tam olarak yerine getiremediğini göstermektedir. Son yıllarda finansal araç çeşitliliğinin artmasıve reel sektörün yeniden finansman bonosu ve tahvil ihraç ederek fon sağlamaya başlaması, reel sektörün fon
sağlama olanaklarının gelişmesi ve fon kaynaklarının çeşitlenmesi açısından önem arz etmektedir. Ayrıca halka açılan şirket sayısıdüşük düzeylerdedir, ancak şirketlerin halka açılma oranları yükselmektedir.

Anahtar Kelimeler

Reel Sektörün Finansmanı, Sermaye Piyasası, Finansal Sistem

Kaynakça

• ALGÜNER, Ayhan; (2006), Kurumsal Yatırımcılar, Finansal Piyasalara Etkileri ve Türkiye Örneği, Ankara: SPK Yayınları.
• ALPAN, Fulya; (2000), “Türkiye’de İç Borçlanma ve Para Arzının Finans Pi- yasasındaki Kısa ve Uzun Dönemli Beklentiler Üstündeki Etkisinin Band Spektrum Yöntemi İle Çözümlenmesi”, Banka-Mali ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 37(12), ss. 63-77.
• BDDK; (2009), Bankacılıkta Yapısal Gelişmeler, Sayı: 4, Aralık 2009, Ankara.
• BDDK; (2010), Bankacılıkta Yapısal Gelişmeler, Sayı: 5, Aralık 2010, Ankara.
• BDDK; (2011), Finansal Piyasalar Raporu, Sayı: 22, Haziran 2011, Ankara.
• COŞKUN, Yener; (2010), “Özel Sektör Borçlanma Araçları Piyasasının Geliş- mesinde Düzenlemelerin Etkisi”, Ankara Üniversitesi SBF Dergi- si, 65(4), ss. 1-40.
• DPT; (2007), T.C. Başbakanlık Devlet Planlama Teşkilatı Dokuzuncu Kalkın- ma Planı 2007-2013, Finansal Hizmetler (Mali Piyasalar, Finans Kurumları, Bankacılık, Sigortacılık) Özel İhtisas Komisyonu Rapo- ru, Yayın No: DPT:2704-ÖİK:659, Ankara: DPT.
• ESER, Rüya; (1995), “Sermaye Piyasasında Yaratılan Kaynaklar ve Dağılımı”, iç. SPK, Türkiye’de Kaynak Aktarım Sürecinde Sermaye Piya- salarının Rolü: 1980 Sonrası Dönemin Bir Değerlendirmesi, Ankara: SPK Araştırma Dairesi Yayını, ss. 25-56.
• İMKB; (2010), Verilerle İMKB, İstanbul: İMKB Yayınları.
• KARGI, Nihal; (1998), Ekonomik Kalkınma, Tasarruf ve Sermaye Piyasası İlişkileri: Türkiye Örneği, Ankara: SPK Yayınları.
• ÖZTÜRK, Salih ve Deniz ÖZYAKIŞIR; (2008), “Türkiye’de Finansal Sistemin Yapısı ve Tarihsel Gelişimi: 1923-2007”, iç. Mehmet DİKKAYA, Deniz ÖZYAKIŞIR ve Ahmet ÜZÜMCÜ (Ed.),Türkiye’nin Eko- nomi-Politiği 1923-2007, Ankara: Orion Kitabevi, ss.315-346.
• SPK; (2002), Sermaye Piyasası Kurulu 2001 Yılı Çalışma Raporu, Mayıs 2002, Ankara.
• SPK; (2003), Sermaye Piyasası Kurulu Faaliyet Raporu 2002, Ankara
• SPK; (2005), Sermaye Piyasası Kurulu 2004 Faaliyet Raporu, Ankara.
• SPK; (2011), Sermaye Piyasası Kurulu 2010 Faaliyet Raporu, Ankara.
• TBB; (2005), Financial Sector and Banking System in Turkey, March 2005, Istanbul: The Banks Association of Turkey.
• TBB; (2009), The Financial System and Banking Sector in Turkey, October 2009, Istanbul: The Banks Association of Turkey.
• TECER, Meral; (1984), “Sermaye Piyasasındaki Gelişmeler ve Yasal Düzenle- meler”, Amme İdaresi Dergisi, 17(2), ss. 112-134.
• TECER, Meral; (t.y.) “Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler”, Banka ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 20 (5).
• TOBB; (2008), Türkiye Sermaye Piyasası Sektör Raporu, Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği Türkiye Sermaye Piyasası Meclisi, TOBB Yayın Sıra No: 2008/68, Ankara: TOBB.
• TSPAKB; (2005), Özel Sektör Borçlanma Araçları Raporu, Mevcut Durum ve Öneriler, Özel Sektör Borçlanma Araçları Çalışma Grubu, İstanbul: TSPAKB.
• TÜSİAD; (2005), Türk Sermaye Piyasalarının Gelişimine Yönelik Öneriler, Yayın No: TÜSİAD-T/2005-02/391, İstanbul: Lebib Yalkın Ya- yımları.
• ÜNSAL, Hilmi; (2003), “Türkiye’de Finansal Serbestleşme Sürecinde İç Borç- lanma ve Sermaye Piyasası Üzerindeki Etkileri”, Gazi Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 5(3), ss. 191-205.
• YAŞAR, Serpil; (2006), Firma Finansmanında Hisse Senedi Piyasalarının Rolü: Türkiye Örneği, Ankara: SPK Yayınları.
• YELDAN, Erinç; (2011), Küreselleşme Sürecinde Türkiye Ekonomisi, (Bö- lüşüm, Birikim ve Büyüme), Onbeşinci Baskı, İstanbul: İletişim Yayınları.