G20’NİN HETEROJEN SEKİZ ÜLKELERİNDE FİNANSAL KRİZLERİN BELİRLENMESİ VE ÖNCÜ GÖSTERGELERİNİN TAHMİNİ

Yıl 2021, Cilt: 17 Sayı: 1, 111 - 131, 28.05.2021

Hilal Alpdoğan , Mustafa Akal

Öz

Çalışmada KLR (1998) yöntemi kullanılarak 1990-2016 döneminde HE8 (G20-G7-BRICS); Türkiye, Arjantin, Avusturalya, Endonezya, Güney Afrika, Güney Kore, Meksika ve Suudi Arabistan ülkelerinde yaşanan finansal krizler bir finansal baskı endeksi hesabıyla tespit edilmiştir. Sonra, daha önceki literatür çalışmaları doğrultusunda muhtemel öncü ekonomik göstergeler belirlenmiştir. KLR yöntemi (sinyal yaklaşımı) çerçevesinde her bir ülkenin değişkenlerinin başarılı bir öncü gösterge olup olmadığı sahip oldukları gürültü sinyal oranı (hata sinyal oranı), koşullu ve koşulsuz kriz olasılıkları incelenerek tespit edilmiş ve tablo halinde sunulmuştur. Daha sonra öncü göstergelerin kriz tarihlerinden önceki 24 aylık kriz penceresinde kaç defa eşik değerini aşarak sinyal verdiği ve krizleri açıklama yüzdesine yer verilmiştir. Hem her bir ülke hem de belirlenen HE8 ülke grubu için ortak öncü göstergeler sıralanmıştır. Bu yükselen ekonomilerde yaşanan krizleri öngörmede en başarılı kriz tahmincileri sırasıyla; M2/Uluslararası Rezervler, uluslararası rezervler, ithalat, işsiz sayısı, faiz oranı, ihracat, sanayi üretim endeksi, net portföy yatırımları, borsa endeksi, GSMH, net borçluluk ve cari işlemler dengesidir.

Anahtar Kelimeler

Finansal Krizler, KLR Yöntemi, Sinyal Yaklaşımı

DETERMINING FINANCIAL CRISES AND PREDICTING LEADING INDICATORS IN EIGHT HETEREGENOUS COUNTRIES OF G20

Öz

Kaynakça

• Berg, A. ve Pattillo, C. (1999), “Predicting Currency Crises: The Indıcators Approach and Alternative”, Journal of International Money and Finance, 18, ss. 561–586
• Bosupeng, Mpho (2018), “Leading Indicators and Financial Crisis: A Multi-Sectoral Approach Using Signal Extraction”, Journal of Empirical Studies, 5(1):20-44. Cambridge Dictionary, https://dictionary.cambridge.org/tr/s%C3%B6zl%C3%BCk/ ingilizce/g8. (Erişim: 10.01.2021).
• Eichengreen, B., A.K. Rose ve C. Wyplosz (1995), “Exchange Market Mayhem: The Antecedents and Aftermath of Speculative Attacks”, Economic Policy, 10(21), ss.249-312.
• Goldstein, M., G.L. Kaminsky ve C.M. Reinhart (2000), “Assessing Financial Vulnerability, An Early Warning System for Emerging Markets:Introduction”, Published in: Assessing Financial Vulnerability: An Early Warning System for Emerging Markets, Institute for International Economics, Washington DC, ss. 1-56.
• Kaminsky, G., S. Lizondo ve C.M. Reinhart (1998), “Leading Indicators of Currency Crises”. International Monetary Fund Staff Papers, 45,ss. 1–48.
• Sachs, J.D., A. Tornell ve A. Valesco (1996). “Financial Crises in Emerging Markets: The Lessons from 1995”, Brooking Papers on Economic Activity, Brooking Institution, ss. 147-215.
• Ötker, İ. ve Pazartbaşıoğlu C. (1996), “Speculative Attacks and Currency Crises: The Mexican Experience”, Open Economies Review, 7 (1), ss. 535-552.
• Uzun, A. M. (2006), “Latin Amerika’da Yaşanan Finansal Krizlerin Kriz Erken Uyarı Göstergeleri Açısından Değerlendirilmesi”, Ekonomik Kriz Öncesi Erken Uyarı Sistemleri, Ed.:
• H. Seyitoğlu ve R.Yıldız, Arıkan Basım Yayım Dağıtım, İstanbul, ss. 211-236.
• Wikipedia. https://tr.wikipedia.org/wiki/Geli%C5%9Fmekte_olan_%C3%BClke. (Erişim 10.01.2021).
• Wikipedia. https://tr.wikipedia.org/wiki/G20. (Erişim 10.01.2021)